5月迎来(lái)开门红，A股(gǔ)成交额连续(xù)20日保持在1万亿(yì)以上，市场对于人工(gōng)智能、消费、新能源等板块看法分(fēn)歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多(duō)家券商(shāng)发布了5月金(jīn)股和策略(lüè)。

　　一、5月(yuè)金股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商(shāng)共计推荐(jiàn)了154只金股(gǔ)，从行(xíng)业来看，机械设备行业板块(kuài)暂时是5月机构人气(qì)最高的(de)板块(kuài)，占比接近1成，银行板块罕见出(chū)现多只金股，两者一(yī)定程度与(yǔ)中(zhōng)特估(gū)概念有(yǒu)所重(zhòng)叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板(bǎn)块关注度提升最为(wèi)明显，计算机板块关注度则快(kuài)速下降，这也与4月份行情(qíng)走势(shì)相互印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会成为(wèi)AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此外，食(shí)品饮料(liào)、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能(néng)与淄博烧烤和五一旅游市场的(de)火爆(bào)有关。

　　从各(gè)家(jiā)券商推荐(jig跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗àn)的金股标(biāo)的(de)集中度来看，150多只金(jīn)股中，有(yǒu)22只金股(gǔ)同时被2家及以上(shàng)的(de)机(jī)构共(gòng)同推荐。其中三(sān)只传(chuán)媒(méi)股(gǔ)同时获得3家以上机构推荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号(hào)放开后，新(xīn)产(chǎn)品（游戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小商品城67%g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金(jīn)股(gǔ)策(cè)略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝大多(duō)数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收(shōu)益(yì)紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商(shāng)金股策(cè)略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期，主要(yào)与大盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极(jí)端(duān)行情的演(yǎn)绎体现在热(rè)门金股上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家机构的金(jīn)股中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则出现(xiàn)了(le)10%以(yǐ)上的(de)回(huí)撤。

　　而(ér)小商品城、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情(qíng)怎么走？机构多数(shù)持保(bǎo)守看法

　　各大(dà)券商(shāng)对五月份的投资方向做了预判，综(zōng)合多家观(guān)点(diǎn)，券商们对(duì)五月的大(dà)盘的看(kàn)法比较保守，建议多看少动(dòng)，推荐较多的(de)行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股期权则因(yīn)有事(shì)件驱(qū)动所以有短(duǎn)期的(de)机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股(gǔ)票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每年5月到10月(yuè)股票市场的(de)相(xiāng)对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资(zī)理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们(men)也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数在5月出(chū)现上涨，其他年份(fèn)均现下跌(diē)。如果(guǒ)统计5、6两(liǎng)个月的市场表现(xiàn)，则四(sì)年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的微刺(cì)激(包括(kuò)重大(dà)项目的陆续推出和开(kāi)工)不会停止;同时，管理层(céng)对信用风险及资产价格风(fēng)险的容(róng)忍度(dù)正在降低，但在投资(zī)缺口重(zhòng)回(huí)下行通道、通胀继(jì)续低(dī)位徘(pái)徊的经济周期格(gé)局下，只托不(bù)举、定点发力的“微刺(cì)激(jī)”难以扭转市场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然(rán)维持震(zhèn)荡格局，长(zhǎng)期看二级市场估值体(tǐ)系(xì)国际化是趋势，优质成长有望迎(yíng)来深蹲(dūn)起跳的(de)机会，可以做一把反弹，国(guó)企改革(gé)红(hóng)利释放非常值(zhí)得期待。

　　招商策(cè)略判断(duàn)在去(qù)杠杆的(de)背景下(xià)，要么减少负债，要(yào)么(me)增加资本，减负债会带(dài)来经济收缩压力，增资本(běn)会(huì)带来股票供给压力，市(shì)场尚未走出(chū)这种被动局面的影响。PMI数(shù)据(jù)显(xiǎn)示经济下行压力(lì)暂时有所缓和，但(dàn)尚无法期望经(jīng)济会出现持续(xù)或者大幅(fú)改善;资金(jīn)利率的回落是衰退性的，不意味着流动性出现主动式改善(shàn);风险偏好(hǎo)受刚(gāng)性兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供(gōng)给担忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍维持(chí)二季(jì)度(dù)投资策(cè)略观点，谨慎(shèn)为(wèi)上，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药、家电(diàn)、汽车(chē)、食品饮(yǐn)料(liào)等一线白马(mǎ)等(děng)业绩增长确(què)定性高、估值不高，可以有相对收(shōu)益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料(liào)等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海通策略(lüè)展望5月市(shì)场环境，一些积(jī)极因素正出现，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限(xiàn)思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股(gǔ)业绩(jì)仍靓丽。(3)市(shì)场(chǎng)面，政策性、事件性亮点望提振市(shì)场情绪(xù)。从(cóng)管理(lǐ)层的政策g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗取(qǔ)向来看，短期打破概(gài)率偏低，震荡(dàng)市特征没变(biàn)。短期(qī)市场下(xià)跌后(hòu)5月有(yǒu)些积(jī)极因素出现(xiàn)，建议备战回调(diào)后的(de)反弹。

　　中信(xìn)策略分(fēn)析称(chēng)，首(shǒu)先，A股盈利增(zēng)速下行(xíng)确立(lì)，并将继续;其次，前(qián)期小(xiǎo)批(pī)多(duō)次的微刺(cì)激(jī)下，市场对短期(qī)经济预期偏乐观(guān)，而实际政策效果难以(yǐ)对冲来自房地产等领(lǐng)域带来(lái)的经济下行(xíng)动能，基本(běn)面(miàn)预期很(hěn)有可能下修;再次，改革和结(jié)构调整依然是政策主(zhǔ)要目标，政府不托(tuō)底，政策不(bù)全面(miàn)放松(sōng)的情况下(xià)，房地产风(fēng)险发(fā)酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不利影响。监管(guǎn)部(bù)门的(de)维稳(wěn)措施亦难(nán)以改变基本面弱(ruò)平衡(héng)向下打破的趋势，5月份市(shì)场仍(réng)将继续维持(chí)弱势下跌格局。

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