本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫(cuò)，截至21日下(xià)午收盘，大商(shāng)所(suǒ)铁矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至下午(wǔ)5点，新(xīn)加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报(bào)记者(zhě)注意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石期货一直处(chù)于下跌(diē)的态(tài)势，本周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数(shù)呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期期货(huò)铁矿(kuàng)石研(yán)究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为(wèi)，铁矿石本(běn)周加速下(xià)行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续低(dī)迷，市(shì)场对“旺季不旺(wàng)”担忧进(jìn)一(yī)步发酵。成材价格(gé)下降使(shǐ)得钢厂利润(rùn)被进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出现见顶回(huí)落，下游需求走弱(ruò)开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。当前铁矿(kuàng)的(de)5-9价差已扩(kuò)大至历(lì)史同(tóng)期最高水平，铁(tiě)矿石(shí)现货价格受高(gāo)铁水产量的刚性(xìng)支撑(chēng)相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑近月合约价(jià)格(gé)。而(ér)远月合约开始(shǐ)计价终端需(xū)求走弱和铁矿石受自身供需趋(qū)于宽松的(de)悲观预(yù)期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色(sè)系期货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资(zī)端尚需(xū)时间，一季度(dù)房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏力(lì)，旺(wàng)季期(qī)间螺(luó)纹钢表(biǎo)需基本和(hé)去年同期(qī)持平(píng)，整体(tǐ)较为(wèi)疲(pí)弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对原料需(xū)求构成(chéng)压(yā)力。”国投安信期货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认(rèn)为，近期市场对于国(guó)内钢厂减产担(dān)忧的不(bù)断加重导致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面方面(miàn)，外矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依(yī)旧(jiù)维持高(gāo)位，铁(tiě)矿石(shí)库存总量(liàng)矛(máo)盾不(bù)明显。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历史平(píng)均(jūn)水平，低库存有望成(chéng)为常态，对补(bǔ)库(kù)不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步(bù)进入发运(yùn)旺季，力拓一季(jì)度铁矿石发运创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡水(shuǐ)河(hé)谷一季度产量也同(tóng)比增加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产量近(jìn)期持(chí)续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间有(yǒu)限，开始面临(lín)减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下半年(nián)这一趋(qū)势将更为(wèi)清晰，远月合约的估值有中(zhōng)长期的下调压力(lì)。”梁(liáng)海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发(fā)运依然偏低，港口(kǒu)库(kù)存维持下降(jiàng)态势，不过由(yóu)于终端(duān)需求(qiú)疲(pí)弱，政策调(diào)控力(lì)度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢(gāng)联4月(yuè)21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全国45个(gè)港口(kǒu)进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢厂进口铁矿石库存总量为912王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗3.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库(kù)存(cún)消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁(tiě)水产量止增(zēng)转降，拐点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需求端支撑(chēng)减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢(gāng)厂低(dī)库存按需补库(kù)为主。澳巴极(jí)端天气导致(zhì)4月(yuè)底5月初港(gǎng)口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿(kuàng)石研(yán)究员(yuán)李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水(shuǐ)产量见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供(gōng)需总(zǒng)体(tǐ)将转向宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合(hé)约当前整(zhěng)体估值水平(píng)偏(piān)高，旺季(jì)后面临(lín)回(huí)调压力，维持逢高沽空(kōng)的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研(yán)究中心王国清认(rèn)为，近期(qī)市(shì)场振(zhèn)荡调(diào)整，钢厂采购仍(réng)相对谨(jǐn)慎(shèn)，多以(yǐ)按需补(bǔ)库(kù)为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清(qīng)。五一假期将至，下(xià)周补库(kù)需求或有(yǒu)增加。综(zōng)合(hé)来看，预计下周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价(jià)格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供(gōng)应端(duān)表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形(xíng)成支撑。可(kě)逢高布(bù)局(jú)空单。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗　对(duì)于黑(hēi)色板块(kuài)的(de)后市，何建(jiàn)辉(huī)认为，目(mù)前终端需(xū)求(qiú)尚未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续(xù)调整后压力得到基本(běn)释放，下行节奏将(jiāng)会(huì)放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期(qī)看(kàn)，今年大基调是(shì)经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上(shàng)仍(réng)有改(gǎi)善，整体矛(máo)盾(dùn)并(bìng)不是太突出，价(jià)格(gé)波动幅度较前两(liǎng)年将有明显下降(jiàng)。这也(yě)意味着，以内需(xū)为主的(de)黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前(qián)位置不宜过(guò)分悲观。预计市(shì)场(chǎng)整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上(shàng)或先抑后王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗扬，后期关键仍(réng)是需求(qiú)复苏力度。

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