今年1月，美(měi)国政(zhèng)府债务余额又一次触及法(fǎ)定上限(xiàn)，这标志(zhì)着美(měi)国再度陷入债务(wù)违约(yuē)的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多(duō)次警告称，如(rú)果国会不尽早采取行动(dòng)暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政府(fǔ)最早可能(néng)6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对(duì)全球经济和金融产(chǎn)生“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风(fēng)险(xiǎn)、两(liǎng)党就提高债务上限进行争斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频频(pín)上演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美国债务和债务(wù)上限究(jiū)竟是(shì)怎么回事？美国(guó)债务为(wèi)何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何要(yào)人为地给(gěi)债务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务(wù)上限，我们(men)需要先了(le)解(jiě)美国政府的(de)债务从何而来(lái)，以及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝大部分(fēn)时期都(dō建军是哪一年u)处于财(cái)政赤(chì)字(zì)状态，即政府支出在多数总统任期内都高(gāo)于其财(cái)政收(shōu)入。因此，美国政府举债(zhài)成(chéng)了(le)惯(guàn建军是哪一年)例，而(ér)政府债务(wù)规模也(yě)一直(zhí)随(suí)着政府赤字的规(guī)模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国(guó)债务规(guī)模更是大幅增长。这一方面是由于新冠(guān)疫(yì)情以及阿(ā)富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美(měi)国人口老龄(líng)化导致政(zhèng)府(fǔ)医(yī)疗(liáo)支出不断上(shàng)升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推(tuī)出(chū)的(de)大规(guī)模基建(jiàn)政策(cè)导致财(cái)政(zhèng)支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税(shuì)收收入(rù)并没(méi)有跟上支出的步伐(fá)，尤其是在小布什(shén)政(zhèng)府(fǔ)和特朗普政(zhèng)府(fǔ)批准(zhǔn)了减税政策之后，税(shuì)收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国的赤字(zì)规模近年来如滚(gǔn)雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就因此不断(duàn)攀升，在近年(nián)来频频逼近债务上限也(yě)就(jiù)不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债务上限的(de)出现，则最早可以追溯到(dào)上(shàng)世(shì)纪初的第一(yī)次世(shì)界(jiè)大(dà)战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白(bái)宫要(yào)发(fā)债(zhài)借钱，美国国会基本照单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得(dé)美国政(zhèng)府开支愈繁，债务(wù)规模(mó)越来越大，引发部(bù)分美国(guó)议员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美(měi)国国会便通过《第二自(zì)由债券法案(àn)》，首(shǒu)次(cì)对联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来限(xiàn)制(zhì)政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二(èr)次世界大战，美(měi)国国会通过《公共(gòng)债务法案(àn)》，实质(zhì)上(shàng)正式(shì)确(què)立了对美国(guó)政府债(zhài)务总额的限制。随(suí)后，美国国(guó)会又对其进行(xíng)了修订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提(tí)高债务上限就或(huò)多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务(wù)上限总共提高了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了78次债务(wù)上限，平均(jūn)每9个月就(jiù)会提(tí)高一(yī)次——其中共(gòng)和党总统执政期间曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党总统执政期(qī)间(jiān)共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入(rù)21世纪(jì)以来，美国(guó)债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更是(shì)如此：在奥巴马(mǎ)任(rèn)期内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内(nèi)，这个(gè)数(shù)字提(tí)高至22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠(guān)疫情(qíng)期(qī)间，美国国会暂停(tíng)了债(zhài)务上限，以(yǐ)暂时(shí)取消美(měi)国政(zhèng)府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美(měi)元。

　　美国(guó)近几届政府(fǔ)大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限(xiàn)已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最(zuì)初的债(zhài)务上限115亿美(měi)元，已经足足增(zēng)长了超(chāo)过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债(zhài)务上限？

　　本质(zhì)上(shàng)来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府(fǔ)设(shè)定的举债的最高额度，一(yī)旦触及这(zhè)条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，否则白宫无权(quán)继(jì)续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府为什么(me)要“自我限制(zhì)”，不能(néng)直接取消(xiāo)掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美(měi)国政府造成限制(zhì)，使其不(bù)能(néng)随(suí)心所以的举(jǔ)债，但从理论上(shàng)来说，这一(yī)建军是哪一年限制也同时对其美国政府(fǔ)的债务信用(yòng)提供了保(bǎo)证。

　　这是因(yīn)为，美国(guó)作为(wèi)手(shǒu)握美元霸权的超(chāo)级(jí)大国，本身并(bìng)不受到(dào)发(fā)行美钞的外(wài)在(zài)约(yuē)束。如(rú)果(guǒ)美(měi)国政府开支无度(dù)、过度(dù)举(jǔ)债，将会导(dǎo)致(zhì)美(měi)元(yuán)贬值(zhí)、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将受(shòu)到损害，原有债权人权益也(yě)会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只有通过(guò)“债(zhài)务上限”这(zhè)一内控(kòng)举(jǔ)措，才(cái)能维(wéi)持(chí)美国政府的偿付(fù)信(xìn)用(yòng)，保证美元霸权地位。换句(jù)话(huà)来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于是美方对(duì)债(zhài)权人的一种信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中国和日(rì)本是美国债券(quàn)的最(zuì)大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次(cì)债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么(me)，在过去(qù)被频频上(shàng)调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美国政府(fǔ)想要提高(gāo)美国(guó)债务上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通(tōng)过(guò)。在(zài)此前的历(lì)史中(zhōng)，提高债务上限在国会(huì)中(zhōng)绝大(dà)多数时候类似(shì)于一个“走过场”的周期性任务，两党并不(bù)会对此进行过(guò)于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国(guó)党派分歧不断扩大(dà)，债务上限(xiàn)问题(tí)逐步(bù)沦为两党(dǎng)的政(zhèng)治武器，被(bèi)在(zài)野党用作了与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其(qí)是在(zài)当下美国两党分(fēn)别占据(jù)两院多数席(xí)位的分裂背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院(yuàn)多(duō)数，而共(gòng)和党占据众议院多数。拜登要想提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，就需要和国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试(shì)图利(lì)用债(zhài)务上限的最(zuì)后期(qī)限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再(zài)谈提(tí)高债务(wù)上限。而民主党人坚(jiān)持不愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这就(jiù)导致了(le)当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时间周二(èr)（5月16日(rì)）再度与国(guó)会领导人会面，讨论(lùn)提高美国债(zhài)务上限的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会(huì)领袖们在(zài)周二仍无(wú)法取得突(tū)破性(xìng)进展，这场(chǎng)危机恐(kǒng)怕(pà)真(zhēn)就要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计(jì)划于本周(zhōu)三(sān)前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜登(dēng)和(hé)两(liǎng)党领袖谈判的(de)时(shí)间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美(měi)国也曾(céng)上演过(guò)类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面临类似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和(hé)众议院共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债(zhài)务上限达(dá)成协议(yì)，勉强(qiáng)避免了(le)一场债务违约灾难(nán)。奥(ào)巴马(mǎ)及民主党在最后关(guān)头妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财(cái)政支出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即(jí)便(biàn)没(méi)有真正违约而(ér)仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引(yǐn)发(fā)了(le)全球资本市场剧(jù)烈波动，美(měi)股一度(dù)大跌(diē)，并直接导致标准(zhǔn)普尔首(shǒu)次下调(diào)美国(guó)的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国(guó)面临更高的借贷成本(běn)——美国第二年的借贷成(chéng)本上(shàng)升(shēng)了13亿(yì)美元，并在之(zhī)后数年(nián)继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的(de)一(yī)些成本削减措(cuò)施(shī)。

　　对(duì)一些经济学家来(lái)说，上(shàng)述的市场动荡也只是短期(qī)影(yǐng)响。而更重要的是，从(cóng)长期(qī)来看，财政支出削减(jiǎn)意(yì)味着美国(guó)多年的预算紧缩，这可能会产生更严(yán)重(zhòng)的长期影响——比如(rú)拖累美国的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研(yán)究所首席(xí)经济学家乔希·比(bǐ)文斯(sī)在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我(wǒ)们仍(réng)处(chù)于(yú)相当低迷的经济(jì)中，并且正处于从大(dà)衰退中复(fù)苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续(xù)的时间远远(yuǎn)超过了应有的时间(jiān)……在(zài)接(jiē)下(xià)来的(de)六七年里，美国政府没有提(tí)供(gōng)真正有价(jià)值的(de)公共(gòng)产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出(chū)）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机(jī)，也被许(xǔ)多人看作(zuò)2011 年债务(wù)上限危机(jī)的翻版：美(měi)国国会面(miàn)临类(lèi)似的分裂局面，美国经济也正处于类(lèi)似(shì)的衰退环境之中。即(jí)便(biàn)美国两党能够重演(yǎn)2011年的(de)戏码，在最后关(guān)头提高债务上限，由(yóu)此带来(lái)的短(duǎn)期市场(chǎng)动荡和长期经(jīng)济(jì)损害，恐怕也将(jiāng)再次重(zhòng)演(yǎn)。

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