自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计(jì)，截(jié)止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时(shí)间(jiān)，场内资金在科创板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半(bàn)导(dǎo)体相关ETF也(yě)持(chí)续吸引场(chǎng)内资(zī)金(jīn)的目(mù)光。场内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)及芯(xīn)片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全(quán)市场行业(yè)ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体板块，体现出市场对(duì)上述板块投(tóu)资(zī)价值的认(rèn)可。经过前期调(diào)整，这(zhè)两大(dà)板(bǎn)块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投(tóu)资的特征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板(bǎn)及其(qí)关联指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达(dá)169亿(yì)元(yuán)，位居全市(shì)场ETF资金(jīn)净(jìng六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写)流入榜首，除(chú)此(cǐ)之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基(jī)金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资(zī)金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元(yuán)出(chū)头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票(piào)ETF第二(èr)名(míng)，仅(jǐn)次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金看来，电(diàn)子(zi)、计算(suàn)机(jī)等科创板的(de)核心权重行业持续(xù)获得资金青睐，一方面(miàn)源于一季(jì)度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业成为市场(chǎng)关注焦(jiāo)点，另一方面随着(zhe)半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心(xīn)板(bǎ六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写n)块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年(nián)盈(yíng)利和收入预期增速保持在(zài)较高水平，相比过去(qù)明显改善，与此同(tóng)时新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块的增(zēng)速依然稳健，凸显出(chū)科创板整体较(jiào)高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指出，整体来(lái)看，科创(chuàng)50作为成长性(xìng)宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸(xī)引力(lì)显现。从未来的一(yī)致预期净(jìng)利润增速来(lái)看，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映出较好的基(jī)本(běn)面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史较(jiào)低水(shuǐ)平，同时盈(yíng)利估值(zhí)匹配度(dù)依然(rán)较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三(sān)年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也(yě)看好今年以来科(kē)创板走势。“从板(bǎn)块整体估(gū)值性(xìng)价比(bǐ)以及对未来产业(yè)的(de)反(fǎn)应(yīng)程(chéng)度，都(dōu)是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表(biǎo)现(xiàn)，经过了三年(nián)的(de)估值回(huí)归，很多公司的(de)估值(zhí)与成长匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受行业(yè)和公司的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时(shí)间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布外汇法法(fǎ)令修正案，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造设备等23个品(pǐn)类追加列入出口管理的管制对象，上述修正案在经过2个月(yuè)的(de)公告期后，并将于(yú)7月开始实(shí)施。受益于国产替代加速的(de)预期，半(bàn)导(dǎo)体板块成(chéng)为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的(de)板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块回(huí)调，资金也在加速(sù)抄(chāo)底(dǐ)这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体或是(shì)芯片(piàn)指数的(de)ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超(chāo)过(guò)202亿(yì)元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也(yě)分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月行(xíng)业(yè)ETF资金净流(liú)入前三(sān)名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半导体行业走势(shì)，国(guó)泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度(dù)价格持续下(xià)探之(zhī)后，当(dāng)前阶(jiē)段或已接近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存(cún)储芯片行业周期(qī)相较(jiào)于其他半导体产(chǎn)业(yè)链(liàn)环(huán)节，具备较强的大(dà)宗商品属性，国(guó)际(jì)龙头会在下(xià)游新兴需(xū)求诞生时，提升自(zì)身产(chǎn)能(néng)。而当扩(kuò)产落地时，行业(yè)进(jìn)入供过于求周(zhōu)期(qī)，各厂商则会通过降价进行库存去化。供(gōng)给与需求的错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史(shǐ)上(shàng)存(cún)储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据(jù)，营(yíng)收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯片当(dāng)前(qián)处于(yú)筑底(dǐ)阶段(duàn)，下(xià)半年(nián)有望迎来存储芯片行业周期(qī)的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的(de)人工(gōng)智能(néng)新兴需求爆发(fā)，对于算力以及存储的爆(bào)发性需求由产业链下游传(chuán)导到(dào)上游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两(liǎng)个季(jì)度量价持续(xù)下探的周(zhōu)期性磨底(dǐ)，芯片板块有(yǒu)望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀(zhàng)带(dài)来的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯片产业基金(jīn)经(jīng)理刘扬则表示，硬科(kē)技的投资机会需要看(kàn)到(dào)真(zhēn)正(zhèng)的业绩(jì)触底、拐点(diǎn)出现，以及一些(xiē)真正的(de)创(chuàng)新落(luò)地。预计半(bàn)导(dǎo)体和消费(fèi)电子大概率在(zài)二季(jì)度及二季(jì)度以(yǐ)后触底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正(zhèng)地(dì)释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向(xiàng)判断，半导体产业(yè)链正处于供给侧(cè)收缩匹配需(xū)求端(duān)，进一步压缩产业链库存的时期，价格下(xià)行(xíng)压力(lì)逐步减轻(qīng)，行业有望迎来(lái)库(kù)存加速出(chū)清(qīng)，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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