金融界5月23日 万物皆周期,周期(qī)皆(jiē)供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期轮回的(de)白糖期(qī)货正在迎来(lái)疯狂时刻。五一假期之前(qián)的最后一个(gè)交易日，在(zài)郑州商品交(jiāo)易所交易(yì)的白糖(táng)主力(lì)期货(huò)合约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关(guān)口。

　　让人(rén)遗憾的是，如(rú)此关键的信息(xī)湮没在五一假(jiǎ)期的(de)兴奋与(yǔ)快乐之中，并未引(yǐn)起市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。直至(zhì)昨日(rì)（5月22日），白糖(táng)主力合约收盘站上7100/吨关口，市(shì)场(chǎng)资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约(yuē)盘(pán)中继续狂飙，盘(pán)中一(yī)度打破7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨(dūn)的(de)高点。

　　六年(nián)一次(cì)的白糖周期

　　而上一次白糖(táng)主力期(qī)货合约打破(pò)7000元/吨大关还(hái)是6年(nián)半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖(táng)主力合约正在上演最(zuì)后(hòu)的末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力合(hé)约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键(jiàn)点位，收(shōu)盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖(táng)主力合约(yuē)盘中(zhōng)就创(chuàng)下(xià)7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年初(chū)才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六(liù)年一次的白(bái)糖周期十分准时，从(cóng)未(wèi)缺席过。而形(xíng)成这种周期的原因与白糖期(qī)货的种植(zhí)周期有关，一般甘(gān)蔗的(de)每(měi)三(sān)年一个种植周期，这从根(gēn)本决定了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前(qián)，此轮(lún)白糖(táng)周(zhōu)期已经渐入(rù)高潮，据生(shēng)意社显示，截至5月22日，白糖现货市场(chǎng)价(jià)格报(bào)6962元/吨，较去(qù)年底涨(zhǎng)幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白(bái)糖(táng)价(jià)格已(yǐ)经创下2018年以(yǐ)来的新(xīn)高。

　　国内白糖(táng)供给方面，减产是(shì)大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业协会发布的全国(guó)食糖产销(xiāo)数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今(jīn)年4月(yuè)底，甜菜糖厂(chǎng)已全部(bù)停机，甘蔗糖(táng)厂除(chú)云南省有3家尚在生(shēng)产(chǎn)外，其他省(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发(fā)证(zhèng)券认为，22/23年白糖生产季(jì)逐步进(jìn)入尾声(shēng)，除云南(nán)地区(qū)外，广(guǎng)西等(děng)主产区陆(lù)续收(shōu)榨。由于广西前期(qī)受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单(dān)产降幅高于预期(qī)，22/23榨(zhà)季国(guó)内糖产量延(yán)续下滑趋势(shì)。

　　据农(nóng)空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗业农村部预测(cè)，22/23榨季全国食(shí)糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广西白糖(táng)产(chǎn)量约530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考虑国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估(gū)算供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白(bái)糖(táng)来说并不现实，由于国内(nèi)糖料作(zuò)物种植面积增长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有(yǒu)限，我国食糖产量整体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目(mù)前国内食糖(táng)消费量每年(nián)在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖(táng)补充(chōng)。

　　但(dàn)是(shì)，国际市场供需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消(xiāo)费日(rì)报报道，联(lián)合国(guó)粮食及农(nóng)业(yè)组织（粮农组织(zhī)）发布(bù)的报告显示，4月国际(jì)食品价(jià)格指数(shù)出现1年以来的首次回升(shēng)，食糖(táng)、肉类及大米的(de)世(shì)界报(bào)价上涨(zhǎng)。粮农(nóng)组织(zhī)食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全球主要生产国和地区包(bāo)括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳(ào)大利亚等空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗，其中前(qián)十位食糖产(chǎn)量(liàng)约占全(quán)球(qiú)总产量的76%；前四(sì)大出口国(guó)分别是巴西、泰国、澳(ào)大利亚和(hé)印度，整(zhěng)体贸易量占全球比(bǐ)重(zhòng)超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要产糖国之(zhī)一，印(yìn)度正(zhèng)面(miàn)临甘蔗产量下降危机，加上(shàng)政(zhèng)府实施(shī)的(de)出口(kǒu)限制(zhì)，世界各地的糖价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股市场也(yě)是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业(yè)双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅(fú)超过(guò)40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合(hé)约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继(jì)续挑(tiāo)战极(jí)限，市场将会给出答案。

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