总市(shì)值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网(wǎng)消息(xī)，为健全多层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所也发(fā)布消息，将(jiāng)在(zài)中国证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作的启(qǐ)动(dòng)，将(jiāng)为科创(chuàng)板市场(chǎng)的科(kē)技创新投(tóu)资带来(lái)风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者(zhě)多元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规(guī)模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为(wèi)科创板市场投资(zī)带来中长期资金，增强市(shì)场的关(guān)注(zhù)度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四(sì)五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关(guān)于推(tuī)进上(shàng)海国际金融(róng)中心建设、支持(chí)浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于(yú)吸(xī)引(yǐn)长期资金配置(zhì)科(kē)创板，激发(fā)科创(chuàng)板创新活力，满足多元化(huà)的(de)交易和(hé)风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于继(jì)续(xù)发挥好科创板改革(gé)先行先试的(de)示范引领作(zuò)用，不(bù)断提升服务实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券(quàn)交易(yì)所官网(wǎng)也发布消息，上交(jiāo)所将在(zài)中国证监会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市(shì)，是上交所贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放(fàng)、支持创新驱动发(fā)展战(zhàn)略的重要举措，对促进科(kē)创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步(bù)推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集(jí)聚示范效应日(rì)益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上(shàng)市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创(chuàng)新属(shǔ)性持(chí)续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交(jiā抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思o)所(suǒ)根据市场需求积极推(tuī)动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产品研(yán)发(fā)，将(jiāng)其作为完善科创板配套产(chǎn)品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进科创板(bǎn)做市(shì)商(shāng)制度(dù)功(gōng)能(néng)发挥(huī)、持续发(fā)挥科创板改革先行先试示(shì)范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科(kē)创(chuàng)板(bǎn)投资(zī)者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更(gèng)好发挥资本市(shì)场(chǎng)改革(gé)试(shì)验(yàn)田(tián)作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续(xù)健康发(fā)展意义重大(dà)。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机(jī)抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思构还(hái)积极关(guān)注ETF期(qī)权市(shì)场的(de)稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控工(gōng)作，多举措(cuò)确保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期(qī)权(quán)市场稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控工作，持续完(wán)善制度规则体系，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进(jìn)一(yī)步完善风险防控机制，并(bìng)根据市(shì)场(chǎng)运(yùn)行(xíng)情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示，上(shàng)交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，基于我(wǒ)国ETF期(qī)权市(shì)场发(fā)展(zhǎn)特(tè)点(diǎn)，实施了投资者(zhě)适当性管理制度(dù)、保证(zhèng)金制度、持仓(cāng)限(xiàn)额(é)制度等一(yī)系列(liè)风控安(ān)排，保(bǎo)障了期(qī)权市(shì)场平稳运(yùn)行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的(de)风控措(cuò)施(shī)，并根据科创(chuàng)板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适(shì)应(yīng)性(xìng)调整为20％，相关(guān)措(cuò)施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之(zhī)有效的风险防(fáng)控(kòng)和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指导下，会同(tóng)市(shì)场各方扎实(shí)做好各(gè)项(xiàng)业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模和流(liú)动性受益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球资本(běn)市场(chǎng)基(jī)础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在(zài)价(jià)格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票期权试点以(yǐ)来，证监会(huì)组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进(jìn)一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上(shàng)市(shì)创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交(jiāo)所上市(shì)交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投(tóu)资(zī)者的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此(cǐ)表示，目前我国已经推出(chū)了不同类型的期权品种，不(bù)同品种(zhǒng)对应(yīng)市场(chǎng)不同的市值的(de)公司和(hé)投资(zī)风格，科创50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将(jiāng)对科(kē)创板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管理工具，这(zhè)将有利于投资者做好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不同投资(zī)者(zhě)的(de)投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品(pǐn)，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别(bié)为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型指数跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大，管(guǎn)理规模和产(chǎn)品(pǐn)流动性都具备突出优势(shì)。”上述(shù)公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士(shì)分(fēn)析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市(shì)后(hòu)，投资(zī)者可以借助(zhù)相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)进行方(fāng)向性投资、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上述作(zuò)用(yòng)，可以提(tí)升ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品交易需求(qiú)，流(liú)动性(xìng)进一步提高，进而(ér)促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利(lì)于吸引中长资资金，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相(xiāng)应(yīng)的(de)龙头(tóu)ETF产品的规模和(hé)流(liú)动性进一(yī)步巩固(gù)，市(shì)场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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