投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关(guān)注业绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等(děng)因素(sù)。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元(yuán)，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价的(de)强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅(fú)超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的(de)投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进(jìn)技(jì)术，英伟达公司(sī)的(de)股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中(zhōng)，该公司股(gǔ)价最高达(dá)到419.38美元(yuán)，公(gōng)司(sī)市值一度突破万(wàn)亿美元。截(jié)至(zhì)6月(yuè)1日收盘，其股(gǔ)价回落至(zhì)397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧有望(wàng)再次突破万亿美元(yuán)的市(shì)值。

　　英伟达公(gōng)司(sī)在(zài)中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正(zhèng)在改(gǎi)变(biàn)全球大型行业，并(bìng)将为(wèi)社(shè)会(huì)带来(lái)深远的影(yǐng)响。”除姜子牙活了多少岁了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其(qí)后的便(biàn)是传媒(méi)、云计算、大数据、人工智(zhì)能等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募(mù)基(jī)金也早已布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件通达(dá)信(xìn)推出(chū)了英伟(wěi)达概念(niàn)股，该软件(jiàn)信(xìn)息显(xiǎn)示(shì)，相关概念股一共包含(hán)32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方(fāng)面有业务上的合作。从公募基金(jīn)一季度(dù)末的数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达(dá)公(gōng)司(sī)股(gǔ)票的(de)公募基金主(zhǔ)要集(jí)中在能投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计(jì)，持有(yǒu)英伟(wěi)达且基金(jīn)规模最高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为(wèi)纳斯达克(kè)100指数，前十大(dà)重(zhòng)仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多(duō)家(jiā)全球科(kē)技(jì)公司(sī)。

　　主动管(guǎn)理型基金(jīn)中，持有英伟(wěi)达且规模最高的是广发全球精选(xuǎn)，该(gāi)只基金(jīn)今年一季(jì)度末(mò)规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其(qí)第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万(wàn)股，持(chí)仓(cāng)市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑(zhèng)昕昊(hào)告诉《国际(jì)金融报》记者(zhě)，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达(dá)等美(měi)股科技股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以(yǐ)来(lái)，微软就在AI领域加大了(le)投资，先是(shì)宣布将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿(yì)美(měi)元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大(dà)的一(yī)笔投资。作(zuò)为(wèi)一站式解决(jué)方案(àn)的提供商，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家，该公(gōng)司(sī)今年(nián)一季(jì)度(dù)的业(yè)绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数(shù)据(jù)中心业务(wù)的营收创历史新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会(huì)的投资(zī)者而言，英(yīng)伟达和微(wēi)软在内的众多美股科技股公司(sī)是(shì)其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发(fā)展(zhǎn)趋势(shì)来看(kàn)，AI应用已是科技革命最新(xīn)的(de)突破(pò)口(kǒu)。能够率先建立(lì)起(qǐ)良好商业(yè)模式的公司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公司将会(huì)成为(wèi)未来最有潜力的大(dà)赢(yíng)家(jiā)。显然(rán)，微软、英伟达已具备这些特(tè)质，他们(men)的(de)中长期基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起(qǐ)来很美好，但实际投资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑姜子牙活了多少岁昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关(guān)注(zhù)，行业(yè)成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接(jiē)近30％。但(dàn)其上(shàng)涨并未得到业绩(jì)的验证(zhèng)，半导体行业(yè)一季度(dù)整体营(yíng)收(shōu)同比下(xià)降2.9％，净利润同比(bǐ)大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟(gēn)踪，目(mù)前(qián)全(quán)球半导(dǎo)体产业(yè)整体仍(réng)处于主动(dòng)去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基(jī)本(běn)面(miàn)支撑的(de)情况下，4月中(zhōng)旬以来(lái)半导体重回(huí)弱(ruò)势(shì)。最(zuì)近两周，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但也很(hěn)难说行(xíng)业已经迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询(xún)首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要来源于AI产业的(de)大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为(wèi)代表(biǎo)的算力芯片业务(wù)快速增长，美股英(yīng)伟达的股价表现以及背后的产能扩张(zhāng)信息就是最好的例(lì)证。而从未来的一段时间来(lái)看，AI产业发展(zhǎn)仍然是(shì)强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽(jǐn)管(guǎn)目前半导体(tǐ)产业周(zhōu)期尚未姜子牙活了多少岁反转，但在资金情绪、政策扶持(chí)和半导体(tǐ)设备业绩高增长等(děng)利(lì)好(hǎo)因素支(zhī)撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资(zī)的角(jiǎo)度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期(qī)待，但投(tóu)资需(xū)要仔细(xì)观察，“就A股(gǔ)的(de)过(guò)去经验来看，大热必死、均值回归的规(guī)律永不变色，所以投(tóu)资与(yǔ)产业发展之间(jiān)存在着较大差异。在操作中，不宜(yí)在股价高涨、人(rén)气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相对低位(wèi)或调整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。在具体投资的时候要选择(zé)掌握(wò)核(hé)心技(jì)术、真(zhēn)正具有核心竞(jìng)争力(lì)的投资(zī)标的，确保产业景(jǐng)气能够反(fǎn)映在未来(lái)的业绩上(shàng)，要(yào)避免没有业绩支持的跟(gēn)风炒作(zuò)。另外，好的投资标(biāo)的也要以合(hé)适的价格买入，否则很(hěn)可能(néng)会赚了景气亏了(le)钱。最后，投资者(zhě)要做好分(fēn)散配置，不要将(jiāng)资金全押一个赛道(dào)。

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