财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉(xī)，近期(qī)监(jiān)管部(bù)门正陆续召集相关保(bǎo)险公司开会，主要内容是进行窗口指导(dǎo)，要(yào)求寿险公司调整新开发产品(pǐn)的(de)定价利率，控制利差损(sǔn)，要求新(xīn)开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市(shì)场有效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管(guǎn)部(bù)门(mén)陆续召集了(le)多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要(yào)求公司调(diào)整产品利率，控(kòng)制(zhì)利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求(qiú)险企新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的(de)主要思(sī)路是市(shì)场有效，监管有为，主体调(diào)节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是不(bù)久前监管召(zhào)集险企进行调研会的后(hòu)续。3月21日(rì)财联社记者曾(céng)报道(dào)，为(wèi)引导人(rén)身险业降低负债成本，加强(qiáng)行业负债(zhài)质量管理(lǐ)，银保监会(huì)人身险部组织保险行业协会以(yǐ)及(jí)多家(jiā)保险(xiǎn)公司(sī)开展调研。将重点调(diào)研普通(tōng)险预定利(lì)率分布(bù)、分红险预(yù)定利率和分红水平等公司负债成本(běn)情况，以及(jí)降低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)对(duì)公(gōng)司和行(xíng)业的(de)影响，包括对新(xīn)产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场(chǎng)竞争(zhēng)分析变(biàn)化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其(qí)中，北(běi)京(jīng)参(cān)会的保险公司包(bāo)括中国(guó)人寿、新(xīn)华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的(de)保(bǎo)险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参(cān)会的(de)保(bǎo)险公司有合(hé)众人寿(shòu)、国富人(rén)寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时(shí)参(cān)会的一位总精算(suàn)师表示，各险企基本就(jiù)降低责任准备金评(píng)估(gū)利率(lǜ)达成(chéng)共识(shí)，有公司建议分阶段调整，比(bǐ)如普(pǔ)通型长期(qī)年(nián)金(jīn)的(de)责(zé)任准备金评估(gū)利率目前(qián)为年复(fù)利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再(zài)动态(tài)调整。具体的调整(zhěng)方案还有待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)业内(nèi)人士对财联社记者(zhě)表示：“已经准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有业内人士对财联社(shè)记(jì)者(zhě)表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)，以(yǐ)往的(de)产品不(bù)受影响，行业“炒(chǎo)停售(shòu)”难以避免。

　　下(xià)调预定利率(lǜ)避(bì)免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队(duì)表示，我国险(xiǎn)企资产配置风(fēng)格稳(wěn)健，债券投(tóu)资比例稳步提升(shēng)，其他(tā)资产以非标资(zī)产(chǎn)为主、投资比例持续(xù)回(huí)落，股票和基(jī)金投资比例基(jī)本稳(wěn)定(dìng)。2018年(nián)以来，主要券种长端(duān)利率中枢下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债(zhài)券和(hé)优质非(fēi)标(biāo)资产供给(gěi)有限，保险固收类资产(chǎn)配置(zhì)面临挑战。同时(shí)，权益市(shì)场波动(dòng)率较大、对投(tóu)资收益率影响较大。近年(nián)监管按产品类型调整评估利(lì)率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年(nián)3月(yuè)银保(bǎo)监会召开座谈会(huì)，各险企已(yǐ)就(jiù)降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低负(fù)债成本将大幅刺(cì)激产品销售(shòu)，老产品停售炒作难以避(bì)免(miǎn)。中期(qī)来看(kàn)，预定(dìng)利(lì)率跟随评估利率下行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性(xìng)负(fù)债成本压力，寿(shòu)险产品本身(shēn)保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次调(diào)整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保险公(gōng)司为(wèi)了和银(yín)行(xíng)竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风(fēng)险，1999年(nián)，原保监会下发《关(guān)于调整寿险保单预定利率(lǜ)的(de)紧急通(tōng)知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿险公司将寿(shòu)险保单的预定(dìng)利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万(rì)本在20世纪(jì)90年代(dài)末(mò)都曾面(miàn)临利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负(fù)债成(chéng)本、低利润(rùn)产(c一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万hǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险(xiǎn)企(qǐ)销售大(dà)量对(duì)利(lì)率敏感的(de)低(dī)利润产品(pǐn)；同时市场压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低利(lì)率环境下，负债端主要通过调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率的(de)方式来避(bì)免利(lì)差损风险。近年(nián)来，我国长端利(lì)率地(dì)位震荡、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临(lín)着潜在的利差损风险、险企利(lì)润承压(yā)。保险(xiǎn)监管趋(qū)严，通过发布产品负面清单、下调演示(shì)利(lì)率、分产品调(diào)整(zhěng)评估利率等降低负债端成本。

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