美东时间周三，美(měi)联储发布的(de)最新会议纪(jì)要显示(shì)，美联储官(guān)员(yuán)在本(běn)月的会议上(shàng)一致(zhì)同意加息25个基点，但在是(shì)否有(yǒu)必要进一(yī)步(bù)加(jiā)息(xī)的问题上存在明显分歧，更多官员(yuán)暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几(jǐ)位与会(huì)者指出，如(rú)果经济发展与他们目(mù)前的预(yù)期一致(zhì)，那么在这次会议(yì)之(zhī)后可(kě)能(néng)没有必要进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧政策。”他(tā)们预期美国经济(jì)增长将放(fàng)缓(huǎn)，这(zhè)将消(xiāo)除进一(yī)步收紧货币政策的必要性。

　　其他(tā)部分与会者认为“在未来(lái)的会(huì)议上可(kě)能有(yǒu)必要进一步收紧(jǐn)政策”，因为他(tā)们预(yù)计“将通胀恢(huī)复到(dào)2％的进(jìn)程可能会继(jì)续缓慢(màn)得(dé)令人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对(duì)于美联储2％的目(mù)标(biāo)，目前(qián)的通(tōng)胀(zhàng)水平仍然太(tài)高了。与会者指(zhǐ)出，物价压力可能比预期更(gèng)持久，因为(wèi)消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧(jǐn)，特别是(shì)如果银行压(yā)力对经济(jì)活动的影响被证(zhèng)明是(shì)温和的。

　　然而，也有委员们指出，信(xìn)贷条件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减少(shǎo)企业投资(zī)和(hé)招聘，所有这些都将(jiāng)支(zhī)持正在进行的产品和劳(láo)动力市场供(gōng)需再(zài)平(píng)衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过去两周，一些美联储官(guān)员表示，通胀和(hé)经济(jì)活动的放缓程度(dù)还(hái)不足以证明结(jié)束加息(xī)是合理的。但包(bāo)括美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔在内的其他人(rén)暗示，他(tā)们可能更倾向于不加息(xī)，以评估过去加(jiā)息的影响和银行(xíng)业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续(xù)第十(shí)次加息后，本轮紧(jǐn)缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以(yǐ)来最激进(jìn)的政策路径之一。

　　对于未来的政(zhèng)策走向，由于(yú)全(quán)球经济(jì)前(qián)景(jǐng)的(de)不确定性和近(jìn)期(qī)银行(xíng)业的压力，官员们(men)透露未来的决策将转向更加依赖(lài)数(shù)据(jù)的方(fāng)式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定加(jiā)息周(zhōu)期是否会继(jì)续下去。

　　纪要指出，与会者(zhě)普(pǔ)遍(biàn)对(duì)未来收紧政策的程度表(biǎo)示不确定，在这次利率决议之后(hòu)，美联储官员最关注的还是(shì)掌握政(zhèng)策的主(zhǔ)动权(quán)，因此保留加息的选择(zé)是有必要的，接下来该(gāi)央行大概率不会给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调(diào)，至关(guān)重要的是不要传达降息的(de)可能性(xìng)，或者已经排除了进(jìn)一(yī)步提高利率(lǜ)的可能性(xìng)。

　　稍早，美(měi)联储理事沃勒表示，该行(xíng)在6月(yuè)会议(yì)上决定继续调高利率或是(shì)维(wéi)持利率不变都是有可(kě)能的。“即使6月维持(chí)利率不(bù)变，美联储仍有可(kě)能需(xū)要在(zài)今年晚些时(shí)候(hòu)加息。直到(dào)有明确证据表(biǎo)明通胀正在降温(wēn)之前，美联储都不应结束(shù)紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍(biàn)预(yù)计，5月(yuè)的加息将(jiāng)是(shì)本(běn)轮紧(jǐn)缩周期的最后(hòu)一次(cì)，美(měi)联储极(jí)有可能(néng)在(zài)年(nián)底前降息25个(gè)基点。这种预期是基于这样一种假设，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚(shèn)至可能陷入(rù)衰退(tuì)，而通胀率将降至接近美联储(chǔ)2％的目(mù)标。

　　分析师表示，在是否进(jìn)一步(bù)加息问(wèn)题上的(de)分(fēn)歧，以及官员们(men)采(cǎi)取的是依赖数据的(de)做法——这(zhè)并不意味着他们不会再次加息，但这肯定会支持这样的观点，即他们现(xiàn)在(zài)对进一(yī)步(bù)收紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严重冲击市场的(de)银行(xíng)业弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗危机，美联储官(guān)员们对此专(zhuān)门进行(xíng)了讨论。纪要(yào)指出(chū)，已准备好使用他们的工具，以确保金融体系有(yǒu)足够的流动性(xìng)来满足其需(xū)求。

　　在3月份的会议上，美联储经济(jì)学(xué)家曾(céng)指出，银行业(yè)压(yā)力(lì)导致的(de)信贷收缩可能会(huì)使(shǐ)经济(jì)陷(xiàn)入(rù)衰退(tuì)。现(xiàn)在，美联(lián)储重(zhòng)申了这一(yī)观点(diǎn)，不过，如果信贷条件缓解，也将给经济带来动(dòng)力。

　　纪要(yào)指出，中小银行的存(cún)款外(wài)流在(zài)3月底和(hé)4月基本停(tíng)止(zhǐ)。尽(jǐn)管地区性银(yín)行的(de)股价在此期间进一步下(xià)跌，但对(duì)绝大多数银行来说(shuō)，这些下跌似(shì)乎主要反映了对盈利(lì)能力下降的预期，而不是(shì)对偿付(fù)能力(lì)的担(dān)忧(yōu)。市场参与者仍对(duì)银行业压力再(zài)次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报(bào)告(gào)中表示：“5月份美(měi)联(lián)储(chǔ)会议纪要中最(zuì)突(tū)出的主题(tí)是，围(wéi)绕(rào)地(dì)区性银行业危机带(dài)来(lái)的(de)信贷紧缩影响，各方(fāng)普遍持(chí)谨慎态度，因(yīn)为存在太多的不确定性。”

　　债务(wù)上(shàng)限

　　对于(yú)受到全球高度关注的债务(wù)上限僵局(jú)，纪要(yào)指出(chū)，许多与(yǔ)会者提到，必须及(jí)时提高债务(wù)上限，以避免金(jīn)融体(tǐ弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗)系和整体经济出(chū)现(xiàn)严重混(hùn)乱的风(fēng)险。

　　一些(xiē)与会(huì)者(zhě)指出了美国(guó)国(guó)债(zhài)市场有序运作(zuò)的(de)重要性，或强(qiáng)调了有关(guān)当(dāng)局继续(xù)解决与市(shì)场韧性相(xiāng)关问(wèn)题(tí)的重(zhòng)要性。一些与会者强调(diào)，美联储应随(suí)时准备使用其流(liú)动性工具，以及微(wēi)观审慎和宏观审慎(shèn)监(jiān)管和监督工具(jù)弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗，以减(jiǎn)轻未(wèi)来的金(jīn)融稳定风(fēng)险。

　　周(zhōu)三当(dāng)天(tiān)，美国白宫和国会谈判代表继续举行债务上限谈判。共和(hé)党(dǎng)谈判代表格(gé)雷夫(fū)斯透露，双(shuāng)方谈判没有取(qǔ)得任何进展。美国财(cái)政部长耶伦重申她的部门最早可能在6月1日耗尽用来支(zhī)付联邦账单(dān)的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政府(fǔ)是否会在未来(lái)几周(zhōu)内耗尽(jǐn)资金的不确定(dìng)性而言，美联储(chǔ)会议纪要(yào)只是次要的。很难(nán)想象，在这(zhè)样(yàng)的背(bèi)景下(xià)美联储会倾向(xiàng)于采取鹰派立场，因此(cǐ)该行现在可(kě)能松了(le)一(yī)口气(qì)，因为他们有空间(jiān)从现在开始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英(yīng)伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临(lín)近，美股(gǔ)市场周三仍处(chù)于(yú)持续下跌的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌(diē)0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼(qióng)斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘(pán)铃声敲响后(hòu)，美国众议(yì)院议(yì)长凯文·麦卡锡接受(shòu)采访时表示，谈判的情(qíng)况(kuàng)“有一点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示，共和党这边要求白(bái)宫接受10年(nián)的(de)开(kāi)支限制，双方正在为这件(jiàn)事进行(xíng)讨论。在(zài)被问及是否(fǒu)有可能在(zài)未来24-48小时内达(dá)成(chéng)协议时(shí)，麦卡锡表示，达成协(xié)议其实可(kě)以非常(cháng)快，但民主党需要意(yì)识到(dào)他们(men)花了(le)太多的(de)钱。

　　根(gēn)据美国财政部周三发布的数据(jù)，截至(zhì)5月23日的账上现(xiàn)金为765亿美元(yuán)，较之前(qián)一(yī)天上升82亿美元。

　　按(àn)照这样的“剧本(běn)”，美(měi)股原本将在国会扯皮的过程中进入(rù)“垃(lā)圾时间(jiān)”，但(dàn)周(zhōu)三盘后的英伟达突然爆发，令市(shì)场重新(xīn)看到炒(chǎo)作题材(cái)的勃(bó)勃生机(jī)。

　　根据财(cái)报，英(yīng)伟达(dá)在本(běn)财(cái)年第(dì)一(yī)财季总(zǒng)共实现营收(shōu)71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受惠于云计(jì)算平(píng)台和大(dà)型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业务实(shí)现创纪录的42.8亿美元营收(shōu)。更令市场震惊(jīng)的是，英伟达对二季度的营(yíng)收(shōu)指引为(wèi)110亿(yì)美元，远远超(chāo)过预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英(yīng)伟达股(gǔ)价(jià)在盘后涨超20％，有望引发全球资本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标(biāo)普500指数11个板(bǎn)块(kuài)依然(rán)只有能源板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块(kuài)跌幅靠前。

　　科(kē)技权重(zhòng)有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨(zhǎng)0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达(dá)跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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