衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日(rì)周(zhōu)四，美国商务部经济分析局公布(bù)数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一(yī)提的(de)是，疫情爆发之前的(de)10年里，美国每年的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政府支出以及非住宅固定(dìng)投资，拖累项主要包括(kuò)进(jìn)口、私(sī)人库(kù)存(cún)投资(zī)和住(zhù)宅固定投资。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第四季(jì)度放(fàng)缓的主要(yào)原(yuán)因是私人库存投资回(huí)落以及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具(jù)体来(lái)看，美(měi)国经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人(rén)消费支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最(zuì)大的拖累项是(shì)私人(rén)库存的变化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关注的通(tōng)胀指标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化(huà)季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽然略低于(yú)预(yù)期4.3％，但高(gāo)于(yú)前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能(néng)源的核心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值(zhí)得(dé)一(yī)提的是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北(běi)部发(fā)生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数(shù)人受伤，不(bù)明船只的(de)行为违反(fǎn)了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和(hé)救援中心发(fā)送请求后(hòu)，伊朗海军立即开(kāi)始(shǐ)拦截并识(shí)别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军(jūn)驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不(bù)明(míng)船只的自(zì)动全球定位(wèi)发(fā)送系统(tǒng)被关闭(bì)并频繁改变(biàn)航(háng)线(xiàn)。在伊朗司法当局的(de)许可下，海(hǎi)军出(chū)动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明(míng)指出，上述的(de)不明(míng)船只属(shǔ)于(yú)美国，挂(guà)着马绍尔群岛的(de)旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称(chēng)，美(měi)国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称(chēng)，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域(yù)时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美(měi)联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔被(bèi)骗八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇了。

　　俄罗斯(sī)国家电(diàn)视台新(xīn)近发(fā)布(bù)的视频(pín)显示，鲍(bào)威(wēi)尔与(yǔ)两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽(zé)连斯基，回答了从通(tōng)胀前景到(dào)俄罗斯央行等(děng)主题(tí)的(de)一系列(liè)问题。

　　美联(lián)储的一名发言(yán)人美东(dōng)时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是(shì)一次友好的谈(tán)话，是(shì)我们在这个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下进行。没有谈到(dào)敏感(gǎn)和机密(mì)的信(xìn)息(xī)。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频(pín)似乎经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说(shuō)，通话事件(jiàn)已报交有关执法部门，出于对他们(men)工作的尊重，美联(lián)储(chǔ)不会进一步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称，这番(fān)言(yán)论看似四平八稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但(dàn)事实就是(shì)，骗子能通(tōng)过恶(è)作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会(huì)导致(zhì)美联储的安全(quán)性遭(zāo)到质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗的担(dān)忧(yōu)主(zhǔ)要(yào)是基于美(měi)联(lián)储作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威(wēi)尔等央(yāng)行高官(guān)的言论(lùn)通常(cháng)受到投资(zī)者和商界人(rén)士的密切关注，有时会(huì)引发股市波(bō)动(dòng)。而且，美(měi)联(lián)储官员(yuán)同他(tā)人的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联(lián)储官(guān)员的言论(lùn)可(kě)能让在场的(de)人掌(zhǎng)握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔上当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些(xiē)年(nián)不止一(yī)次成功骗取(qǔ)国(guó)外政客和他们通话，而且通(tōng)常将(jiāng)将通(tōng)话(huà)视频公(gōng)之(zhī)于众，就是为了(le)恶搞(gǎo)西方国家(jiā)的决(jué)策(cè)者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克(kè)兰前总(zǒng)统(tǒng)波罗(luó)申科和德国(guó)前总理默克尔通(tōng)话(huà)，默克(kè)尔当时觉(jué)得可疑(yí)，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层(céng)面(miàn)不确定(dìng)性

　　近日(rì)来(lái)，在宏观(guān)风险蔓(màn)延下，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交(jiāo)投(tóu)在(zài)78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均(jūn)不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁(qìn)在接受期货(huò)日报记者(zhě)采访(fǎng)时表示(shì)，昨(zuó)天白(bái)天，内盘SC原油基本(běn)跟(gēn)随昨晚(wǎn)外盘(pán)出现(xiàn)大幅下(xià)挫，但(dàn)外盘原油(yóu)有所企稳，或为(wèi)超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘(pán)，海(hǎi)通期货能源化工研究中心负责人(rén)杨安表示(shì)，一方(fāng)面是由于近期(qī)油轮(lún)运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一(yī)方面是当前国(guó)内即将(jiāng)迎来五一假(jiǎ)期，而(ér)目前国际市(shì)场宏观风险(xiǎn)具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价大(dà)幅回调之(zhī)际，市场避险情绪(xù)高(gāo)涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更(gèng)为(wèi)明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美(měi)国银行(xíng)业(yè)危机风波再起，叠加美国债务(wù)压力(lì)及(jí)经济(jì)衰退风险可(kě)能削弱欧美能源需求(qiú)，风险资(zī)产面临(lín)较大压(yā)力，从而(ér)推动本周油价(jià)油价下跌。而原油作为(wèi)金融属(shǔ)性(xìng)最强(qiáng)的大宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月(yuè)份就曾因银行业(yè八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇)危机(jī)出现暴(bào)跌，此(cǐ)次美国银行(xíng)业风险再次升(shēng)温(wēn)继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪导致油价再度(dù)承压。随(suí)着美(měi)联储加(jiā)息(xī)会议的(de)临近(jìn)，美(měi)国第(dì)一(yī)共和(hé)银行的财报和股价表(biǎo)现或显(xiǎn)示银行(xíng)业危(wēi)机仍未结束，叠(dié)加(jiā)欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去(qù)年7月以来的最低水平，市场对于美(měi)联储加息和(hé)海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原(yuán)油(yóu)市场走势的宏观(guān)风险何时(shí)会消散？在杨安看来(lái)，目(mù)前(qián)来看(kàn)，美国(guó)银行业危机风险在未来一段时(shí)间内(nèi)仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会(huì)议将再迎(yíng)来加息窗口(kǒu)，对此投资(zī)者也高(gāo)度关注美联储利率政策(cè)的变化，宏观层(céng)面的(de)不确定性(xìng)成(chéng)为影(yǐng)响整个金(jīn)融市场(chǎng)的主要(yào)因素(sù)，这是投资者(zhě)需要注意(yì)的风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联储即将公布加(jiā)息决议，市场(chǎng)对美联(lián)储加息25个(gè)BP的(de)概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期(qī)美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续(xù)何时停止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行(xíng)将于(yú)5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于(yú)当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英(yīng)国央行也(yě)将维持加(jiā)息政(zhèng)策，因此市场对于(yú)海(hǎi)外经济衰(shuāi)退带来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整体供需局势(shì)并未大幅恶(è)化。杜(dù)冰沁(qìn)分析认为，即(jí)将到(dào)来的五一长假和(hé)美国夏(xià)季出行(xíng)旺(wàng)季预计(jì)对于需求会有一(yī)定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分(fēn)析师董超也表示，后(hòu)市原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其(qí)是(shì)亚洲地区的油价带来极大影(yǐng)响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平台已经(jīng)连续(xù)半年(nián)维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持续(xù)，后续(xù)的减(jiǎn)产将很快到来(lái)；此外在5月(yuè)美联储加(jiā)息(xī)后，宏观面的(de)悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期(qī)原油市场将转入对供(gōng)应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为(wèi)，5月份油价上下区间将(jiāng)更为模糊，在美国储备政策难(nán)以改(gǎi)动的情况下，底部(bù)支(zhī)撑(chēng)力度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及美国产量(liàng)的下滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体(tǐ)即将(jiāng)维持(chí)区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基本面风险波(bō)动的(de)影(yǐng)响也会更大(dà)。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较上期(qī)大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的主动(dòng)预期(qī)管理下，预(yù)计今(jīn)年年内剩(shèng)余时(shí)段供应紧张将(jiāng)是原油(yóu)市场主基调，当(dāng)然全球经济面(miàn)临衰退风(fēng)险及欧美(měi)市场需求疲弱也会在一定(dìng)程度(dù)上(shàng)抵消供应紧(jǐ八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇n)张给市场(chǎng)带来(lái)的(de)担(dān)忧。总体来看(kàn)，当前油价(jià)处在宏观利空与供应(yīng)紧(jǐn)张局面(miàn)形成对峙的(de)复杂局面下，短期内担(dān)忧情(qíng)绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来(lái)看油(yóu)价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油大幅(fú)下挫，成本下降导致相(xiāng)关性较(jiào)强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青(qīng)等品种也(yě)出现较大(dà)跌幅。截(jié)至昨天下(xià)午收盘，燃(rán)料油、低硫(liú)燃(rán)料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油(yóu)价影响，自身基本(běn)面表现尚(shàng)可，其中(zhōng)高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料(liào)油市场整体供(gōng)应持续偏(piān)紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺(wàng)季的临(lín)近，本月从中东进(jìn)口到新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史(shǐ)低点(diǎn)，环比下降三分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料(liào)油流入量有所上(shàng)升(shēng)，抵消了一部分中东出口的(de)下滑；需求(qiú)端方(fāng)面(miàn)，中东南亚(yà)公用(yòng)事业发电需(xū)求的(de)增长以及稳(wěn)定(dìng)的船(chuán)燃(rán)加注活动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好的(de)支撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼(liàn)厂计(jì)划外(wài)检修导(dǎo)致部(bù)分船货(huò)延期，目前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽(suī)然检修的装(zhuāng)置正在(zài)逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间(jiān)会有(yǒu)所推(tuī)后，对(duì)于亚洲低硫(liú)燃料(liào)油市(shì)场(chǎng)供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同(tóng)时(shí)低硫需求(qiú)端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面的支撑(chēng)下，预(yù)计后市走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整(zhěng)体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内(nèi)原油系品种(zhǒng)波动(dòng)将(jiāng)主要受到原油价格的影响，不过基本(běn)面差异还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具(jù)体来看，需求即将迎来(lái)旺(wàng)季的高硫燃料油整体表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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