踩上AI风(fēng)口(kǒu)的三六零，年内一度(dù)大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于(yú)周鸿祎和(hé)胡欢离婚也被市场质疑成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的(de)基本面较(jiào)为糟糕(gāo)，交(jiāo)出了回A上市后最(zuì)差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年财报，公司实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次(cì)亏损(sǔn)。三六(liù)零同时(shí)发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述(shù)财报(bào)一(yī)出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网(wǎng)友担心公司下(xià)周(zhōu)一股价走(zǒu)势，尤其(qí)周五(wǔ)Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季报显示，三六零(líng)截至3月31日的股东(dōng)数达到近33万，而截(jié)至(zhì)去(qù)年(nián)底为20万不到，也就是股价暴(bào)涨的一季度股东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光(guāng)了其重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零新增(zēng)9亿多投(tóu)资损失(shī)。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年(nián)一季度继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)报告期(qī)末(mò)，公(gōng)司总(zǒng)资(zī)产为(wèi)386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％。四大业(yè)务板块有三(sān)个出现不同(tóng)程度下滑(huá)，其(qí)中贡献营收半壁江山(shān)的互联网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬(yìng)件(jiàn)业务收入(rù)为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收(shōu)入增长(zhǎng)，收(shōu)入为(wèi)17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收(shōu)入(rù)从徘徊(huái)到下(xià)滑(huá)。净(jìng)利润的表(biǎo)现则(zé)更差(chà)，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益撑(chēng)到(dào)60亿元外，其(qí)他年份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录(lù)得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。<所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文/p>

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏(kuī)损，首(shǒu)季公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主要系营业收入下降及对联(lián)营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股(gǔ)东(dōng)却大幅减持

　　股价一度(dù)下跌(diē)9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六(liù)零(líng)进入(rù)2023年突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被(bèi)市场认(rèn)为所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文在训练AI大模(mó)型上(shàng)有天(tiān)然优(yōu)势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也在(zài)不同场合、通(tōng)过不同渠道表达对大模型的看好，传递公司的优势，公司(sī)在AI方面(miàn)曝光度甚至(zhì)远超百(bǎi)度(dù)。

　　借着这一(yī)风口(kǒu)，三(sān)六零(líng)股价(jià)2月7号涨停，此后一发不(bù)可收拾，短短不(bù)到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如(rú)果从年初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股价(jià)有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年(nián)报和一季(jì)报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大(dà)跌眼镜，开始担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至(zhì)到去年底，公司(sī)有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不(bù)变，但(dàn)到(dào)了今年一季度(dù)末股东数来到(dào)32.88万(wàn)，净增(zēng)约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反，一(yī)季度(dù)以股权投资机构为代(dài)表(biǎo)的十大股(gǔ)东却在逢高大幅减(jiǎn)持(chí)。十大股东(dōng)名单显示，一季度“北京中(zhōng)关村资(zī)本基金(jīn)管理(lǐ)有限公司-北京中发(fā)助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝(sī)路（银(yín)川(chuān)）股权(quán)投(tóu)资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东合计(jì)减持超约8500万股，即便按一(yī)季(jì)度均价计(jì)套现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿(yì)投(tóu)资(zī)损失(shī)

　　此次三(sān)六(liù)零的2022年财报，也首次把其(qí)投资企业、造车新势(shì)力之一的哪吒汽车去(qù)年财务(wù)数(shù)据(jù)曝光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽车（经营(yíng)实(shí)体为“合纵(zòng)汽车(chē)”）营业(yè)收入133亿(yì)元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车(chē)营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车(chē)实现(xiàn)营收(shōu)57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损(sǔn)进(jìn)一步(bù)扩大，而三年(nián)累计(jì)亏损已(yǐ)经超过百亿，达到(dào)超(chāo)112亿元。

　　去年6月(yuè)26日(rì)，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车的(de)增资权。具体来看，三六零全资子(zi)公司三六零私募基(jī)金拟将(jiāng)其(qí)持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权(quán)转让给两家有限合伙企业，对应的增(zēng)资额为10亿元(yuán)。据此估(gū)算(suàn)，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增资权后，三六(liù)零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而(ér)到了(le)2022年12月28日，三六零又发布对(duì)外(wài)投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署(shǔ)有关(guān)协议，以(yǐ)支持哪吒汽(qì)车股(gǔ)份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布《关于对(duì)外投资(zī)进(jìn)展》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽车股(gǔ)改，三(sān)六(liù)零(líng)的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面价值(zhí)为(wèi)11.53亿(yì)元。此时，半(bàn)年多(duō)一点哪吒汽车(chē)的估值已经(jīng)缩(suō)水为107.56亿元，跌了一(yī)半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面(miàn)值出现较大投(tóu)资损失。2022年公司(sī)的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧(ōu)朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味(wèi)着(zhe)哪吒汽(qì)车带来的(de)投资(zī)亏损约9.4亿元。

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