分析人士称(chēng)，《暂(zàn)行(xíng)规定》施行后，预计全市(shì)场(chǎng)货(huò)币市场基(jī)金数量(liàng)上将(jiāng)有一(yī)定(dìng)出清，对基(jī)金(jīn)管理人的产品体系结构布局(jú)、调整也提出了要求(qiú)。

　　5月16日，《重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金监管(guǎn)暂行规定》（下称《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》）正式(shì)实施，从风险管理、人员及系统配置、投资(zī)比例、交易行为、规模控制、申(shēn)赎管理(lǐ)等多方面对(duì)重要(yào)货币(b四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些ì)市场(chǎng)基金的基金管理(lǐ)人提出(chū)了(le)更为严格审慎的(de)要求(qiú)。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高货(huò)币基金的(de)风险管理能力和透(tòu)明度，降低投(tóu)资风险(xiǎn)。但是，可能会对部分追(zhuī)求高收益(yì)的投资者造成一(yī)定影响。此外，预计全市场货币(bì)市场(chǎng)基金数量上将有(yǒu)一定出(chū)清，对基金管理人的(de)产品体系结构布局、调整也(yě)提出了要求。

　　哪(nǎ)些基金被纳入

　　《暂行(xíng)规定》指(zhǐ)出，重要货币市场基金是指因基(jī)金资产规模较(jiào)大或者投资者人数(shù)较多(duō)、与(yǔ)其他(tā)金融机(jī)构(gòu)或者金(jīn)融产品关联性较强，如(rú)发生(shēng)重大风险(xiǎn)，可能对资本市场(chǎng)和金融体系产生重大(dà)不利影(yǐng)响的货(huò)币市场基金。

　　哪些基金会被纳入评(píng)估范(fàn)围？

　　根据《暂(zàn)行规定》，货币市场(chǎng)基金满足下列任一条件的，基金管(guǎn)理(lǐ)人应当在10个工作日内四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些主动向中国(guó)证监会报告：基金资产(chǎn)净值连(lián)续20个交易(yì)日(rì)超(chāo)过2000亿(yì)元；基金份(fèn)额持有人数量连续(xù)20个交易日超过5000万个；中国证监会认定的(de)符(fú)合重要(yào)货币市场基金特(tè)征的其他条(tiáo)件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据显示，截(jié)至2023年一季度末，市场上共(gòng)有天(tiān)弘(hóng)余额宝(bǎo)货(huò)币(bì)、易方达易理(lǐ)财(cái)货(huò)币A、建信嘉薪宝货币(bì)A三只基(jī)金规模超过(guò)2000亿元。其中(zhōng)，天弘余(yú)额宝货币规模最(zuì)大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基金(jīn)份(fèn)额持有人(rén)户数来看，截至2022年(nián)末，天(tiān)弘(hóng)余额宝(bǎo)货币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业(yè)内人士对记(jì)者(zhě)表示，《暂行规(guī)定》实(shí)施后，对于规模(mó)超过(guò)2000亿(yì)元或者投资者数量大于(yú)5000万个的(de)货币(bì)市场基金，监管(guǎn)要求(qiú)更(gèng)加严格(gé)，基金管理人(rén)需(xū)要增强抗风险能力，并(bìng)明确(què)风险(xiǎn)防(fáng)控与(yǔ)处置机制。这将促使基(jī)金公司(sī)更(gèng)加注重(zhòng)风险(xiǎn)管理和产品合规(guī)性，提高产(chǎn)品(pǐn)的透明度和稳定性(xìng)，从而保护投(tóu)资者的利益。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行(xíng)规定》与(yǔ)资管新规一脉相承，都(dōu)是为了提(tí)升资管机(jī)构的风险(xiǎn)管理能力，实现风险(xiǎn)分散化，防止风险(xiǎn)过(guò)度集中(zhōng)、对金(jīn)融(róng)安全产生不利影(yǐng)响(xiǎng)。在提升(shēng)风控水平的前提下，引导(dǎo)高收益(yì)产(chǎn)品打破刚(gāng)兑，高安全(quán)产品(pǐn)收益率(lǜ)回落至与其(qí)风险相匹配的合理水平。随着资管(guǎn)新规的逐步落地，回归本(běn)源的主动类资管产品(pǐn)迎来发展良机，财(cái)富管理行(xíng)业百花齐放。

　　明确(què)附加监管要求

　　《暂行规定》明(míng)确了重要货币(bì)市场基金的附加监管要(yào)求，指出基金管理人应当遵(zūn)循长期稳健(jiàn)的经营和(hé)投资理念，确保自身投(tóu)资研究、人员配备、系统运营(yíng)、客户服务、风险管理与危机应对等(děng)方面的能力水(shuǐ)平与重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场基金(jīn)管理规模相匹(pǐ)配，不得盲目扩张基金(jīn)规模(mó)。

　　值得注意的(de)是，重要(yào)货币市场基金的基金经理(lǐ)不得少于2人。在(zài)薪(xīn)酬考核方面(miàn)，基金管理人(rén)的(de)高级(jí)管理人员(yuán)、基(jī)金经理等相关人员(yuán)的考核(hé)评价、薪酬(chóu)激励等不得直接或者间接与(yǔ)重要货币市场(chǎng)基金的规(guī)模相挂钩(gōu)。

　　在重(zhòng)要货(huò)币市场基金的投资运作指标方面(miàn)，也需要(yào)满(mǎn)足多项要求。例如，持有一家公司发行(xíng)的证(zhèng)券市值不得(dé)超过基(jī)金资产(chǎn)净值的5％；投资于具有基金(jīn)托(tuō)管人(rén)资格的同一(yī)商业(yè)银行(xíng)发(fā)行的(de)金融工具占基(jī)金资产净值的比例(lì)不得超过(guò)15％；主动投资于流(liú)动性(xìng)受(shòu)限资产(chǎn)的规(guī)模(mó)合计不(bù)得超过基金资产净(jìng)值的 5％；投资组合的平均剩余期限不得超过90天(tiān)；投资组合(hé)的杠杆(gān)比例不得超过110％。

　　货币市场基金交易行为管(guǎn)理方(fāng)面，《暂行规定》指出，审慎确认大额申(shēn)购申(shēn)请，避免出现接受单一投(tóu)资(zī)者申(shēn)购(gòu)申请后导(dǎo)致其持(chí)有份(fèn)额超(chāo)过基金总份额5％的(de)情(qíng)况。

　　而在风险准备(bèi)金方面， 基(jī)金管理人、基金托管人每(měi)月从重要(yào)货币市场基金的(de)管理费、托(tuō)管费中计提的风险准(zhǔn)备(bèi)金比例不(bù)得(dé)低于20％。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》是金(jīn)融防风险的重要(yào)举措(cuò)。部分货币市场基金规模较大、投资者数量较多(duō)，具有“牵一(yī)发(fā)而动全身”的重要影(yǐng)响，当出现风险事件(jiàn)时，可能会对金融市场的流动性安全产(chǎn)生(shēng)冲(chōng)击。《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》无论(lùn)是从考核机制，还(hái)是从投资比(bǐ)例、久期(qī)、可变现资产的限制(zhì)，都是为了更高流动(dòng)性(xìng)考虑，重要货币市场基金(jīn)防(fáng)范流动性风险的能力将进一步提升，将有效防止出现(xiàn)2016年部分货币市场基金类似的流动(dòng)性风险事(shì)件。

　　制定(dìng)风险应(yīng)对(duì)预案

　　在重要货(huò)币市场基金的风险防(fáng)控和监(jiān)督管理机制方(fāng)面(miàn)，《暂行规定》也做(zuò)出了明确的规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理人(rén)应当综合评(píng)估重要(yào)货币市场基(jī)金各类风险的(de)成因、表(biǎo)现及影响，会同相关市场主体(tǐ)共同制定合理有(yǒu)效的风(fēng)险应对预案。风(fēng)险应对预(yù)案应当报中国(guó)证监(jiān)会备案，中国证监会对风险(xiǎn)应对预案(àn)的有效性、合(hé)理性、可行性(xìng)等(děng)进行评估。

　　重要货币市场基金发生重大(dà)风险的，由中国证(zhèng)监(jiān)会牵头相关部门成立风险处置小组(zǔ)，督促(cù)基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人及相关市场主体(tǐ)依据风险应对(duì)预案等对重要货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金实施风险处置。

　　那么，《暂行规(guī)定》的实施对于投资(zī)者有什么影响(xiǎng)？

　　有(yǒu)业(yè)内人士对记者表示，《暂行规定》将提高(gāo)货币基金的风(fēng)险管(guǎn)理能(néng)力和透(tòu)明度，降低投资(zī)风险。但是，可能会对(duì)部分投资者造成一(yī)定影响(xiǎng)，例(lì)如(rú)可能会对一些追求(qiú)高收益的投资者造成一定冲击。此(cǐ)外，新规可能会(huì)导致一些货币基金规模较小的(de)产品退出市场，投资(zī)者需要注意选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于(yú)保护低风(fēng)险偏好的投(tóu)资者。相对于其他资管(guǎn)产品，货币市场基金具有(yǒu)着投资者数(shù)量庞大，风险偏好较低的特点。部分规模较大的货币规(guī)模基金如出现风(fēng)险事件(jiàn)，或将对社(shè)会稳定产生不利影响。《暂行规(guī)定》提升了重要(yào)货币市场基金的资产安全要求，有(yǒu四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些)利于保护投资者利益。”国信证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规定(dìng)》施(shī)行后(hòu)，货(huò)币市场基金的规范化、标准化、投资分(fēn)散化、安全化程度(dù)将有提(tí)升，未来是否在公布(bù)的重点货币基金名(míng)录内，可能(néng)是投资者(zhě)选择考量的潜在背书因素(sù)之(zhī)一。预计全(quán)市(shì)场货币市场基(jī)金数量上将有一(yī)定出(chū)清，对基金管理(lǐ)人的产(chǎn)品体系结构布局、调整也提(tí)出了(le)要求。

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