财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业(yè)内(nèi)获悉，近期监管部(bù)门正陆续(xù)召(zhào)集相关保险公司开会，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整新(xīn)开(kāi)发产品的定价(jià)利率，控制利差损，要求新开发产品的定价(jià)利(lì)率从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产品定价利(lì)率(lǜ)或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了(le)多(duō)家寿险公司(sī)开(kāi)会，以窗(chuāng)口指导的名义(yì)，要求公司调(diào)整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思(sī)路(lù)是市(shì)场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次(cì)调(dià东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿o)整是(shì)不(bù)久(jiǔ)前监(jiān)管召集险企进行(xíng)调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾(céng)报道，为引导人(rén)身(shēn)险业降低负债成本，加强行业(yè)负债(zhài)质(zhì)量管理，银(yín)保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协会以及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定利(lì)率和分红(hóng)水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估(gū)利(lì)率对公司和行业的影(yǐng)响(xiǎng)，包括对(duì)新产品定价(jià)、存量业务退保、销售行(xíng)为(wèi)、市场竞(jìng)争分析变化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京参(cān)会(huì)的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公司(sī)有太保寿险、工银(yín)安(ān)盛人(rén)寿、安联人寿、中(zhōng)韩人(rén)寿(shòu)等；武汉参会的保险公司(sī)有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精(jīng)算师表示，各险企基本就降低责任准备金评(píng)估利率达成共识，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备金评估(gū)利率目(mù)前为年复(fù)利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动(dòng)态(tài)调整。具体的调整方案还有待监(jiān)管研究后(hòu)出(chū)台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好利率3.0的产品了(le)”。也有业(yè)内(nèi)人士对(duì)财联社记者表(biǎo)示，此次主要涉及新(xīn)开发产品的(de)定(dìng)价利率，以往(wǎ东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿ng)的产品不受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)国(guó)险企资产(chǎn)配置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产(chǎn)以(yǐ)非标(biāo)资产为主、投资(zī)比例持续回(huí)落，股(gǔ)票和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年(nián)以(yǐ)来，主要(yào)券种长端利率中枢下行，长久期(qī)债(zhài)券和优质非标资产供给有限，保险固收类资产配(pèi)置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资收(shōu)益率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防范(fàn)化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银(yín)保监(jiān)会召开座谈会，各险企已就降低责任(rèn)准备金评(píng)估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券(quàn)非(fēi)银(yín)团(tuán)队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引(yǐn)导(dǎo)降低负债(zhài)成本将大幅刺激(jī)产品销(xiāo)售，老产品停(tíng)售炒(chǎo)作难以(yǐ)避(bì)免。中期(qī)来(lái)看(kàn)，预定利率(lǜ)跟(gēn)随评估利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分(fēn)红险(xiǎn)占比(bǐ)提(tí)升，有望缓解人身险公司刚性负(fù)债成本压力(lì)，寿(shòu)险产品本身保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多次(cì)调(diào)整评估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年(nián)间，保险公司为了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预(yù)定利率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预(yù)定利率(lǜ)的紧急通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高预(yù)定(dìng)利率产品，强(qiáng)制寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿险保(bǎo)单的(de)预定利率(lǜ)调整(zhěng)为不超(chāo)过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球(qiú)市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末(mò)都曾(céng)面临(lín)利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争激烈，为提(tí)高(gāo)竞争力，险企销售大量高负债成(chéng)本、低利润产(chǎn)品。1980年(nián)左右，利(lì)率下行，投资承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健(jiàn)康(kāng)保险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要(yào)系险企销售大量对利(lì)率敏感的低利润(rùn)产品；同(tóng)时市场(chǎng)压力(lì)致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参(cān)考海外，低利率环境下，负(fù)债端主要通过(guò)调整寿(shòu)险(xiǎn)产品结构、下调(diào)预(yù)定利率的(de)方式来(lái)避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)。近(jìn)年来，我国长端利(lì)率地位震荡(dàng)、权(quán)益(yì)市场波(bō)动加(jiā)剧(jù)，寿(shòu)险行业面临(lín)着潜在的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋严，通过发(fā)布产品负面清单、下调演示(shì)利率、分产品调整评估利率等(děng)降低负(fù)债端成(chéng)本(běn)。

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