近日，广发、招商、汇添富3家(jiā)基(jī)金公(gōng)司旗下的中证国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF同时(shí)公告，基(jī)金将于5月(yuè)15日至19日正式发售(shòu)，募集规模上(shàng)限均为(wèi)20亿元，合计(jì)募集(jí)上限为60亿元。目前，作为时(shí)下(xià)热门主线的中特估行(xíng)情持(chí)续发酵，市场(chǎng)也预期(qī)此次央企主题的ETF发售或将从情绪面和资(zī)金(jīn)面助(zhù)推(tuī)中特估娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星。

　　国企年(nián)内涨幅居前，领(lǐng)涨板(bǎn)块方向一览(lǎn)

　　复盘今年(nián)以来行情，中特估行情带(dài)动(dòng)央国企(qǐ)上(shàng)市公司(sī)价(jià)值重估，同时，其也催化多个相关(guān)板块(kuài)和个股迎(yíng)来上涨行情。截至5月(yuè)12日收盘，不计算(suàn)年(nián)内上(shàng)市(shì)新股(gǔ)，A股整体(tǐ)平均(jūn)上(shàng)涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国有企业个股(gǔ)平均上(shàng)涨近9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星），非国(guó)有企业个股平(píng)均涨幅则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅(fú)近(jìn)1.27％），其(qí)中，外资(zī)及(jí)合(hé)资企业仅(jǐn)上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级）来看，年(nián)内(nèi)涨幅(fú)居(jū)前的国企股(gǔ)中，传媒、计算机、通(tōng)信、家用电器、建(jiàn)筑装饰(shì)板块个股均值涨幅相对居(jū)前，而基础化(huà)工、食品饮料、商贸零(líng)售、轻工制造、美(měi)容护理板块个股则(zé)表现(xiàn)不佳。若分细分板块（申万(wàn)二级）统计，平均涨幅居前的方向(xiàng)为出版、影(yǐng)视院线、计算机设(shè)备、养殖业、数字媒体板块，而旅(lǚ)游(yóu)零(líng)售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块个股平均(jūn)跌(diē)幅居前。

注：分板块统计国(guó)企股年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情内部(bù)轮动分(fēn)化，关(guān)注景气低估方向

　　随着中特估(gū)行情发酵月余，部分高位人气股(gǔ)近(jìn)期(qī)也有所调(diào)整，仅以本周（5月(yuè)8日至12日(rì)）行情统计，上海电影、新华(huá)文轩、中铝(lǚ)国际等多股回(huí)调近20％。从资金面来看(kàn)，作为市场“聪(cōng)明钱”的(de)北向(xiàng)资金近两日(rì)（5月(yuè)11日至(zhì)12日(rì)）也一别此前连续(xù)6日加仓而减持，不过(guò)，具体个股方(fāng)面，仍有不少个股获逆(nì)市加仓，其中，中(zhōng)国中铁、中国(guó)石化、片仔癀、中国石油、设计(jì)总(zǒng)院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西(xī)证券近日研报(bào)指(zhǐ)出，现(xiàn)有(yǒu)的“中特估”概念(niàn)引发的估值修复(fù)仍在演绎。短期行情在(zài)热(rè)点(diǎn)题(tí)材上体现出较高的赚钱效应。长期在(zài)国(guó)企改革的深度价值挖(wā)掘方面(miàn)仍有较(jiào)大增长空间。结(jié)合政策方向来(lái)看，未来的(de)投资机会主要围绕以下方(fāng)向：

　　1）资(zī)源整合型：关(guān)注央企战略性重组和专业化整(zhěng)合，以及存在优(yōu)质资产注入上市(shì)平台或重组预期的板块(kuài)和标的，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前(qián)基(jī)本(běn)面较弱，但因行业景气(qì)、周(zhōu)期(qī)上行等原(yuán)因，近期(qī)有(yǒu)所(suǒ)改善，并有望持(chí)续向好(hǎo)，如建(jiàn)筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估值(zhí)明显偏低(dī)，但是受(shòu)益业(yè)务预期与(yǔ)估值逻(luó)辑变化，催生重(zhòng)估行(xíng)情(qíng)，如公共事业领域与三(sān)大(dà)通信运营(yíng)商等。重点关注行(xíng)业：船舶、建(jiàn)筑、军(jūn)工(gōng)、公共事业、交运和通信。

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