周一的股(gǔ)市震荡翻红(hóng)，上周(zhōu)股市下跌期间(jiān)净(jìng)买入(rù)的“抄底资金”笑了(le)。

　　上周五(wǔ)，资(zī)金借道股票(piào)ETF（统计(jì)股票ETF和跨境ETF）单日净(jìng)买入39.5亿元；而上周5个交易(yì)日市场总体(tǐ)下跌(diē)期(qī)间(jiān)，资金(甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女jīn)更是净买入220亿元(yuán)，股票ETF“越跌越买”的理性操作模式(shì)，在股(gǔ)市大幅下挫的时刻再(zài)度(dù)显现(xiàn)。

　　从资金流向(xiàng)结构(gòu)看，上证50、沪深300ETF等(děng)受(shòu)到资金净流入，“中特估”长期投资价(jià)值被资金看好(hǎo)，而高位回调的科创50ETF、游(yóu)戏ETF也(yě)再(zài)度(dù)吸引资(zī)金追逐；净流出方面，创业板、中(zhōng)证1000ETF等宽基ETF，以及基(jī)建(jiàn)、非(fēi)银(yín)、电力(lì)ETF等短(duǎn)期(qī)净流(liú)出(chū)，资金出(chū)现短(duǎn)期避险，但鉴于(yú)多数(shù)标的(de)估(gū)值仍(réng)在低位，多(duō)家机构仍看好长(zhǎng)期配置(zhì)价(jià)值。

　　净流入资金近40亿元(yuán)

　　科创50、上(shàng)证50净流入(rù)资金居前

　　上周(zhōu)五(wǔ)股市大跌，当日股票ETF总份额(é)增长32.58亿份，以(yǐ)区间(jiān)成(chéng)交均(jūn)价测(cè)算，当日净流入(rù)资金(jīn)39.5亿元(yuán)；拉长时间到(dào)上周5个交易日(rì)，5天股市调(diào)整期(qī)间，资金更是净买入220亿(yì)元，展现了资金逆市(shì)布局(jú)的特点。

　　从(cóng)资金净买入(rù)排行看(kàn)，截至(zhì)上(shàng)周五，科创(chuàng)50ETF、上证50ETF净(jìng)流(liú)入资金居前(qián)，都(dōu)超过11亿元。宽(kuān)基指(zhǐ)数(shù)中，华泰柏瑞(ruì)、易方达和嘉(jiā)实基金旗下沪(hù)深(shēn)300ETF，富(fù)国上证指数ETF等产品，净流入(rù)资(zī)金也位(wèi)居前列。

　　而从5月15日收盘股市表现(xiàn)看，科创50、上(shàng)证(zhèng)50、沪深(shēn)300全(quán)部收(shōu)红，上证50指(zhǐ)数涨幅还超过1.7％，上周(zhōu)大跌(diē)期间的“抄底资金”，皆斩获了不(bù)错的回报。

　　行业或主题ETF中，近期震荡下行的半导体ETF成为资金净买入的榜首，单日净买入金额(é)接近(jìn)5亿元，目前仍处于估值(zhí)低(dī)位的(de)医疗ETF、中(zhōng)概互联ETF等产(chǎn)品也(yě)位居净(jìng)流入资金前列，而(ér)在近日遭遇(yù)高(gāo)位(wèi)回调的游(yóu)戏ETF，也受到资金(jīn)的(de)逆市买入(rù)，不过目(mù)前游戏(xì)ETF今年还(hái)有近(jìn)80％涨(zhǎng)幅(fú)，“AI+游戏”的投资逻辑(jí)，在游戏(xì)板块行情冲顶(dǐng)、收益(yì)翻倍后，仍(réng)然有资金逆市净买(mǎi)入。

　　谈(tán)及资金(jīn)的上述流向(xiàng)情况，一位公募股票权益基金经理表示，预计复苏仍是中国经济中长(zhǎng)期(qī)的趋势，但耐用品复苏的(de)空间(jiān)受限、出口下行及地产销售(shòu)恢复疲软将驱动市(shì)场(chǎng)展现出更(gèng)多结构性机会。不(bù)过，在(zài)短(duǎn)期市场(chǎng)炒作热度回落(luò)，波动率偏(piān)高(gāo)的情况下(xià)，资金可能更青睐用大盘宽基指数，比如科创50、上证50、沪深(shēn)300指数等来跟踪(zōng)市(shì)场，以获取整个(gè)市场的平(píng)均回报。

　　而在行业方(fāng)面，沪(hù)上一家公募机构(gòu)分(fēn)析，由于近日以游戏为代表的TMT板块(kuài)有所调整，主因是(shì)前(qián)期炒作有逐步退(tuì)潮趋势，中期在市场炒(chǎo)作(zuò)热度有所(suǒ)回(huí)落。但从长期看，资金还会(huì)长期关注数字化对生产力的(de)提升，因此，包括计(jì)算机(jī)、互联(lián)网和(hé)传媒等(děng)调整(zhěng)下(xià)来的(de)行业，可能会继续受到(dào)了资(zī)金的(de)关注。

　　也有(yǒu)行业机构认为，近期上证50、沪深300等(děng)权重指数(shù)ETF受到资金青(qīng)睐(lài)，可(kě)能与(yǔ)看好“中(zhōng)特估”长期投资价值有关。

　　民生(shēng)加银(yín)基(jī)金表示，伴(bàn)随大(dà)金融(róng)、大基建等权重(zhòng)股高位(wèi)调整，上周沪指下(xià)跌。前期部分板块短(duǎn)期(qī)上冲较快，导致博弈资金出现(xiàn)分歧，随着建筑、银行(xíng)、石(shí)化等PB逐步(bù)修(xiū)复，权重板(bǎn)块(kuài)内部出现分化，获利兑(duì)现(xiàn)需求叠加经济数据不及预期，权重(zhòng)板块回(huí)调带动大盘指数(shù)回落。

　　不过(guò)，民生加(jiā)银基金(jīn)认为，从长远看(kàn)，“中特(tè)估”或(huò)有(yǒu)望(wàng)引领低(dī)估值(zhí)央企(qǐ)的价值重估(gū)，有(yǒu)基本面支撑的(de)低估值央企(qǐ)或有望受益。

　　博(bó)时基金权益投资一部基金经理吴鹏也认为，“中特估”投资的(de)部(bù)分(fēn)底层逻(luó)辑仍旧是过去的A股市(shì)场(chǎng)对(duì)部分传统行业(yè)国(guó)央企的严重低(dī)配和低估。而(ér)在(zài)这(zhè)种大(dà)幅低估(gū)和(hé)低配背景下，部分企业因为自身经(jīng)营改善、高股息水平(píng)等特征(zhēng)，使得其估值修复成为(wèi)了可(kě)能(néng)。虽然经过前期反弹，大金融整体估(gū)值仍旧处于低(dī)位，由于情绪和(hé)资金(jīn)仍旧是主导，短期(qī)表现存(cún)在剧(jù)烈波动可能；从中期看，整体(tǐ)大(dà)金融当(dāng)前估值(zhí)仍旧(jiù)处于中低水(shuǐ)平，部分个股尤其是基本(běn)面(miàn)明显改善的个股，仍旧有(yǒu)估值(zhí)修(xiū)复的空(kōng)间(jiān)。

　　基建、非(fēi)银、电力ETF净(jìng)流(liú)出

　　估值水平(píng)仍具吸(xī)引力

　　在上周下跌(diē)的A股市场中，股票ETF整(zhěng)体(tǐ)呈现“越跌(diē)越买”趋势，净流(liú)入资金超出净流(liú)出(chū)资金。但也(yě)有部分(fēn)短期涨幅偏(piān)高(gāo)、短期行情(qíng)板块，以及部分海外指数遭遇资(zī)金的净卖(mài)出。

　　从资金净(jìng)流(liú)出榜(bǎng)单看(kàn)，今年涨幅甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女超20％的基建50ETF单日净流出4.76亿元(yuán)，为单(dān)日之最。另外，证券保险ETF、电力ETF指(zhǐ)数基金、恒生科技ETF等多只产品，单日净流出(chū)资金也超过(guò)2个亿。

　　宽基指数中，今(jīn)年来“越跌(diē)越买”的创(chuàng)业(yè)板ETF、创业(yè)板(bǎn)50ETF，单日(rì)出现短暂净(jìng)流(liú)出(chū)现(xiàn)象(xiàng)，华夏、南(nán)方、富国旗下中证1000ETF产(chǎn)品，也在单日出现净流出，而(ér)今年涨幅接近20％的纳指ETF，也(yě)在股市调整中(zhōng)迎来(lái)“获利了(le)结”资(zī)金(jīn)，单(dān)日净流(liú)出(chū)1.67亿元。

　　沪上一家公募机构评(píng)价，基建板块(kuài)受益于(yú)“一带(dài)一路”板块前期涨幅较大，有调(diào)整要求(qiú)，可能(néng)会受(shòu)到获利盘的(de)短(duǎn)期卖出。不过(guò)，从长期看(kàn)，经济复苏趋势确立后甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女，“顺周期”板块的整(zhěng)体机会值得关注。

　　民生加银(yín)基金评价净(jìng)流出的证券保(bǎo)险板块(kuài)称，一季报陆续披(pī)露(lù)，非(fēi)银(yín)金融业绩(jì)超(chāo)预(yù)期，证券板块市场(chǎng)交投活跃度较一季度(dù)显著改善，差异化(huà)最低结算备付(fù)金缴纳比例(lì)机制引入，证券(quàn)公司保证金(jīn)比例(lì)下调，经济温和复(fù)苏(sū)下行业景气度有望(wàng)持续修复。保险板块一(yī)季报(bào)净利润超预期，部分险(xiǎn)企凭借储蓄(xù)险的(de)产(chǎn)品(pǐn)力(lì)实现(xiàn)了(le)一定(dìng)的增长，负债端V型反转趋势较明显，资产(chǎn)端或有望(wàng)维持(chí)较高增速。

　　而针对电力板块，民生加(jiā)银(yín)基金(jīn)认为，2023年宏观经济运行(xíng)总体回升(shēng)有望将促进(jìn)电力消费(fèi)需(xū)求增长。受上年同期低基数等(děng)因素影(yǐng)响，预计今(jīn)年二季度电力消费增速将有望回升。在电力市场化改革的持续推(tuī)进下，电(diàn)价趋势有望(wàng)稳中小幅上涨，电(diàn)力现货市场和(hé)辅助服务市场机制有望持续推(tuī)广，容量补偿电价等机制或有望(wàng)出台。

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