中国人去巴基斯坦安全吗-橘子百科-橘子都知道

中国人去巴基斯坦安全吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资(zī)范式之一：低估值、高分红

　　低估值、高分红，是包(bāo)括能源链、“一带一路(lù)”和(hé)运营(yíng)商在(zài)内的“中特估”方向最鲜明的(de)共同特征：1）截至2022年底(dǐ)，能源链、“一(yī)带(dài)一路(lù)”和运营商PB估(gū)值(zhí)分别处(chù)于(yú)2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位。而(ér)即(jí)便经历年初以来(lái)的大幅上涨后，当(dāng)前这些板块(kuài)估值仍(réng)处于历史平(píng)均水平(píng)附近。2）与(yǔ)此同时，能(néng)源链、“一带一路(lù)”和(hé)运营商股(gǔ)息率显(xiǎn)著高(gāo)于市(shì)场整(zhěng)体，较高的(de)分红也成为(wèi)其进可(kě)攻、退(tuì)可守的重(zhòng)要支撑。

　　二、“中(zhōng)特估”投资范式之二(èr)：政(zhèng)策(cè)的(de)持续支(zhī)撑和催化(huà)

　　政策持续(xù)支撑和催化，成为“中特(tè)估”中“一(yī)带一路”和运营商板块(kuài)修复(fù)的重(zhòng)要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一(yī)带一路”十周年之际(jì)，从沙(shā)伊和解、中俄深化合作联合(hé)声明、中(zhōng)巴(bā)联合(hé)声(shēng)明等(děng)，以及(jí)后(hòu)续5月召开在即(jí)的第三届“一带一路”国(guó)际合作(zuò)高峰论坛，“一带(dài)一路(lù)”相关利好不断，板(bǎn)块行情(qíng)得(dé)到催化。

　　2）运营商(shāng)：去年10月以来，数字(zì)经济上(shàng)升为国家(jiā)战(zhàn)略，相关政策密集出台。今年国务院改组又新(xīn)设国(guó)家(jiā)数据局。运营商作为(wèi)“数(shù)字(zì)经济(jì)”的基础设施，持续得到催化。

　　三、“中特估”投资范(fàn)式之三：景(jǐng)气修复预期(qī)

　　2023年中国复苏+人民币升值(zhí)的(de)全年宏(hóng)观主线驱动盈利能力修复，带动能源链整体性上涨。1）能(néng)源产业(yè)链作为原材(cái)料(liào)高度依赖海外(wài)供应、同时下游需(xū)求基本集中在国(guó)内(nèi)市(shì)场(chǎng)的(de)方向之一，将充分受(shòu)益于(yú)人民币升值(zhí)的宏观趋势。2）中(zhōng)国经济复苏，下游(yóu)领域需求预期(qī)回暖，能源产业链尤(yóu)其是(shì)行业龙头盈利已(yǐ)在修(xiū)复中国人去巴基斯坦安全吗。

　　四(sì)、沿(yán)着三条(tiáo)投资范(fàn)式，“中特估(gū)”重(zhòng)点关(guān)注(zhù)哪些(xiē)方(fāng)向？

　　除(chú)了能源(yuán)链、“一带一路”和(hé)运营商等之外，当(dāng)前我们建议关(guān)注机械（造船）、交(jiāo)运(yùn)（公路、铁(tiě)路、港口）、大(dà)型银(yín)行(xíng)等细分方向。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作为国家重点(diǎn)支持(chí)的战略性产业之一，近(jìn)年来经历了行业调整和产(chǎn)能(néng)过剩(shèng)的困境(jìng)，但(dàn)近(jìn)期板块景气(qì)已在改(gǎi)善：一方面，随着全(quán)球航运(yùn)市场需求正在增长，带(dài)来包括化学(xué)品(pǐn)船与成(chéng)品油轮船(chuán)的订(dìng)单大幅(fú)提升。另一方(fāng)面，国企(qǐ)改(gǎi)革(gé)推(tuī)动造船企(qǐ)业重(zhòng)组整合和产能优化之下，国内船舶制(zhì)造业已在逐步实现结构调整和产能优化。

　　2）交运（公路、铁路(lù)、港口）：五(wǔ)一期(qī)间各项数(shù)据恢复(fù)良好。业绩确(què)定性强，承诺高分(fēn)红(hóng)，类债属(shǔ)性突出。经(jīng)济增速下行，高速公(gōng)路、铁路、港口资产(chǎn)稳健性凸显，业绩成长(zhǎng)及(jí)确定性较高。同(tóng)时近几年，高(gāo)速(sù)公路及铁路板块上中国人去巴基斯坦安全吗市公司(sī)更加注重(zhòng)投资人回报，多家公司(sī)发布(bù)股东回报(bào)计划，大幅提(tí)高分红比例以及承诺(nuò)未来几年高分红水平，给(gěi)投资人带来(lái)确定性的高股息(xī)回报。

　　3）大型(xíng)银(yín)行：经济(jì)复苏大背景下融资(zī)需求回暖，基(jī)本面(miàn)有支(zhī)撑，板块估值也具备修复(fù)空间(jiān)。2023年(nián)以来，信(xìn)贷需求连续(xù)三个月超预期回暖，在稳增长(zhǎng)和扩投资的政策基调下，后续信贷、社融仍有望(wàng)平(píng)稳增长。此外，作为(wèi)业绩稳定且高分红的(de)板块，当前(qián)银行(xíng)PB估值处于(yú)2016年(nián)以来11.6％的较低位置，修复(fù)空间(jiān)较大。