公(gōng)募基金一季报募(mù)集披露。张坤(kūn)以超880亿元的管理(lǐ)规(guī)模，再度成(chéng)为主动权(quán)益(yì)类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进入密集披露期，顶(dǐng)流基金经(jīng)理(lǐ)调仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理(lǐ)规模超880亿(yì)元，再(zài)度成为(wèi)主(zhǔ)动权益(yì)类基(jī)金“公募一哥”。一(yī)季度(dù)，张坤加仓中国海(hǎi)洋石油、泸州老窖，减持香(xiāng)港交易所、招商银行。

　　700亿级基(jī)金(jīn)经理刘彦(yàn)春一季(jì)度加仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持中国中免、药(yào)明康德。另一位(wèi)700亿级基(jī)金经理谢治(zhì)宇则加仓(cāng)了晶晨(chén)股份、海(hǎi)康威视，减持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可(kě)积累(lèi)的长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶(dǐng)流基金经(jīng)理张坤(kūn)掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易方达优质(zhì)精选混(hùn)合(hé)（QDII）、易方(fāng)达(dá)亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只(zhǐ)基(jī)金披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季(jì)度末，张(zhāng)坤(kūn)的(de)管理规模为889.42亿(yì)元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基金(jīn)管理规模超越(yuè)葛兰，再(zài)度成为主动权(quán)益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持(chí)了高仓位运作，4只基金的(de)权(quán)益资产仓位均(jūn)超过了92％。一(yī)季度(dù)张(zhāng)坤所持基(jī)金(jīn)股票仓位基本稳定，对结构(gòu)进行(xíng)了调整(zhěng)，增加了消费等行业(yè)的配置，降(jiàng)低了金融等行业的(de)配置(zhì)。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤(k三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式ūn)掌管的4只基金(jīn)在2023年一季度均(jūn)实(shí)现了正收益(yì)，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管规(guī)模最大的(de)基金——易(yì)方达蓝筹精选在(zài)一(yī)季度末的基(jī)金规模为562.09亿元，报告(gào)期内基金份额净值增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比较基(jī)准收(shōu)益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十(shí)大重仓股(gǔ)分(fēn)别(bié)为：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋河(hé)股份、招商银行、香港交易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝筹精选前十(shí)大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋(yáng)石(shí)油大幅加仓(cāng)，使其进入了易方达(dá)蓝筹精选第十大(dà)重(zhòng)仓股。此外，张坤对(duì)重仓的4只白酒(jiǔ)股(gǔ)进行了不(bù)同的加(jiā)减仓操(cāo)作：加(jiā)仓泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)、贵州茅台、洋河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从(cóng)减(jiǎn)持(chí)情况(kuàng)来(lái)看，易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)在一季度还减持了(le)香港交易所、招商银(yín)行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在一(yī)季报中指出，个股方面，仍(réng)然持有商业模式出色(sè)、行业格局清晰、竞争力(lì)强的优质公司(sī)。基本(běn)面价值投资(zī)很吸引(yǐn)人(rén)的(de)一点(diǎn)是，投资(zī)者可以用(yòng)很长一段时间来充分观察公司的发展，等到(dào)它们用事实证明自己的成(chéng)功和巨大(dà)的(de)成长潜力之(zhī)后，再买入也(yě)不迟(chí)。基本面价值投资的优(yōu)势之一(yī)在于(yú)可积累(lèi)性。如果只是针(zhēn)对某一(yī)次投资，积累的重要性可(kě)能(néng)并(bìng)不显著(zhù)。但如果(guǒ)将投资贯穿一生，并将长期复(fù)合回报作为终级目标，可积累性就是这(zhè)一目(mù)标的最重(zhòng)要保障，选择一(yī)条可积累的“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘(liú)彦春：在(zài)顺周(zhōu)期(qī)行业中寻找投资机会(huì)

　　一季度末，顶(dǐng)流(liú)基金经理刘彦春管理规模(mó)达751.63亿(yì)元(yuán)，报告期内所管(guǎn)基金(jīn)净值增长率(lǜ)在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦(yàn)春管理的规(guī)模最(zuì)大的基金，一季度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长一季度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成(chéng)长保持(chí)高(gāo)仓位运行，股(gǔ)票仓位(wèi)94％。该基金重仓贵(guì)州茅台(tái)、泸州老窖、五粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒、海大(dà)集团(tuán)、药明康(kāng)德、山西汾酒(jiǔ)、美的(de)集团(tuán)。

　　2023年一季(jì)度景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长前十大(dà)重仓股

　　从(cóng)持仓(cāng)变动情况来看，景顺长城新兴成(chéng)长一季度(dù)加(jiā)仓古井(jǐng)贡酒、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州(zhōu)茅台等股票，减持(chí)中国中免、药明康(kāng)德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，我(wǒ)国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年(nián)主(zhǔ)要(yào)宏观(guān)背景(jǐng)。经济运行正常(cháng)化需要一个过程(chéng)，特(tè)别是居民和中小企业，需(xū)要时(shí)间修复资产负债表、修复信心。随着经(jīng)济逐步正常化，居民消(xiāo)费信心回(huí)升、超额(é)储蓄下降(jiàng)是必然事(shì)件，消费(fèi)今年大概率超预期回(huí)升。就近(jìn)期(qī)公布(bù)的社(shè)融和(hé)地产数据分析，二(èr)季(jì)度A股盈利增速有望进入上(shàng)行周期。

　　“全球经(jīng)济正在重回正轨的路上。除了(le)继续(xù)关注(zhù)整个经济体(tǐ)发展状况之(zhī)外，可以将目(mù)光更多(duō)放(fàng)在微观企业(yè)层面。可以看到很多公司在过去几(jǐ)年始终(zhōng)做正确的(de)事，经营(yíng)效率提(tí)升，逆境中变得更(gèng)加优秀、更加(jiā)强大。不(bù)必总是关注宏观数据，多看看微观(guān)企业变化(huà)可(kě)以(yǐ)让内心(xīn)更加平静。我们对全年股票市场有信(xìn)心，未来(lái)将继续(xù)保持合同(tóng)约定较高(gāo)仓位运作，更多在顺周期行业(yè)中寻找投资机会。”刘彦春进一步(bù)指出(chū)。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘(jué)人工(gōng)智能相关产业链(liàn)

　　一季度(dù)末，谢治宇管理规(guī)模达700.12亿元(yuán)，所管(guǎn)4只基(jī)金在报(bào)告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全(quán)合润基金(jīn)管理规模最大(dà)，为281.3亿元(yuán)，一季度基金份额(é)净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末保(bǎo)持(chí)高仓位运行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股分别为三安光电、海康(kāng)威视、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵(yùn)达(dá)股份、万华化学、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季(jì)度兴全合润前十大重仓股(gǔ)

　　从前十(shí)大持(chí)仓变动(dòng)情况(kuàng)来看，一季度兴全合润加仓(cāng)海(hǎi)康威视(shì)、晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)，使这两只股(gǔ)票进入前十大(dà)持(chí)仓。此外，一季度兴(xīng)全合润加仓三安光电(diàn)，减持海尔智(zhì)家、韵达股份、健友股(gǔ)份等(děng)股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴(xīng)全合润一季报(bào)中指出，今年(nián)一季度疫情对(duì)经济的影响基本消除，整体经济逐步回(huí)到复苏轨道。随(suí)着中国(guó)的(de)稳(wěn)增长政策落实(shí)与全球范围内的通胀见顶(dǐng)，内需复苏(sū)加上预期(qī)改善推动(dòng)资(zī)本市场风险偏好回升。虽然海外银行出(chū)现了阶(jiē)段性危机(jī)，但(dàn)各国政府较为迅速地(dì)采取了对应(yīng)措施，接管相关银行，市场情(qíng)绪(xù)得到稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度(dù)A股板块分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版(bǎn)块(kuài)带三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式动的(de)人工智能、中字头(tóu)的‘中特估’、半导体等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也(yě)实现较大幅(fú)度上涨。该基金报告期(qī)内对(duì)人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不(bù)断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的(de)优秀公司。”谢(xiè)治宇表(biǎo)示。

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