5月迎来开门红，A股成交额连续(xù)20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能(néng)、消费、新能源(yuán)等板块看法分歧较大(dà)，截(jié)至(zhì)5月(yuè)4日，已有多家券(quàn)商发布(bù)了(le)5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行关注度提升最大(dà)

　　截至(zhì)5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了154只金股(gǔ)，从行业来看，机械设备行(xíng)业板块暂时是5月(yuè)机构人气最高的板块(kuài)，占比接(jiē)近1成，银行(xíng)板块(kuài)罕见出现(xiàn)多只金(jīn)股，两者一定程度与(yǔ)中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现(xiàn)分化，传媒板(bǎn)块关注度提(tí)升最为明显，计(jì)算机板块(kuài)关注度则快速(sù)下降(jiàng)，这也(yě)与(yǔ)4月份行情走势(shì)相(xiāng)互印(yìn)证，传媒板块率先突破，可能会(huì)成为(wèi)AI概念笑到最后(hòu)的那个(gè)。

　　此外，食品(pǐn)饮料(liào)、商贸(mào)零售的关(guān)注度(dù)也(yě)小幅回暖，可能与(yǔ)淄博(bó)烧烤和五一旅(lǚ)游市(shì)场的火爆(bào)有关。

　　从各家券商推(tuī)荐(jiàn)的金股标(biāo)的(de)集(jí)中度来(lái)看，150多只金股中，有(yǒu)22只金股同时被2家(jiā)及(jí)以上的机构(gòu)共同推(tuī)荐。其(qí)中(zhōng)三只传媒股同时获得3家以上(shàng)机构(gòu)推荐(jiàn)，分别是三(sān)七(qī)互娱、腾(téng)讯(xùn)控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受关(guān)注的逻辑(jí)也主要是(shì)两点：1.底部复(fù)苏，2.版(bǎn)号(hào)放开后，新产(chǎn)品（游戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股(gǔ)策略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益，海(hǎi)通(tōng)证券以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总(zǒng)体来(lái)看，34家券商(shāng)中仅(jǐn)11家券商金股(gǔ)策(cè)略(lüè)盈(yíng)利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各(gè)项成绩均(jūn)不(bù)如近几期，主(zhǔ)要与大盘行(xíng)情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情的(de)演绎体现在热(rè)门金股上则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家(jiā)机构的金股中仅宁(níng)德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回(huí)撤。

　　而(ér)小商品城、精测电(diàn)子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅(fú)最高(gāo)的金股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行情(qíng)怎么走？机构多数持保守看法

　　各大(dà)券(quàn)商对五月份的投资方向做了预判，综(zōng)合(hé)多家观点，券商们对(duì)五月的大盘(pán)的看法(fǎ)比较(jiào)保守，建议多看少(shǎo)动(dòng)，推荐较(jiào)多的行业是电气(qì)设备、消费、医药、军工，对地(dì)产股(gǔ)的走势机构有分(fēn)歧，区域(yù)规划、券商、沪(hù)港通、个股期权则因有事件驱动所以有短(duǎn)期(qī)的(de)机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了(le)美国股票投(tóu)资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月(yuè小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式)股票市场的相(xiāng)对弱势。这(zhè)有悖于现代(dài)投(tóu)资理论，但(dàn)又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们(men)也发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月出现上涨，其(qí)他年份均现下(xià)跌。如果统计(jì)5、6两个月的市场表现(xiàn)，则四年均(jūn)报下跌(diē)，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经(jīng)济的(de)微刺激(包括重大(dà)项目的(de)陆续推出(chū)和开(kāi)工(gōng))不(bù)会停(tíng)止;同时，管(guǎn)理(lǐ)层对信用风险及(jí)资产价格风险的容忍度正在降低(dī)，但在投(tóu)资缺口重回下行通道(dào)、通胀(zhàng)继(jì)续低(dī)位(wèi)徘徊的(de)经济周期格局下，只(zhǐ)托不(bù)举、定点发力的“微刺激”难(nán)以扭转市场(chǎng)有底无(wú)高(gāo)度(dù)的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局(jú)，长期看(kàn)二级市(shì)场估值体系国际化是趋势，优质成长有(yǒu)望(wàng)迎来深蹲(dūn)起跳的(de)机会，可以做一(yī)把(bǎ)反(fǎn)弹，国企改革红(hóng)利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在(zài)去杠杆(gān)的背景(jǐng)下，要么减少(shǎo)负债，要么(me)增加资(zī)本，减负债会带来经济收缩(suō)压力，增资本会带来股票供给压力，市场(chǎng)尚未(wèi)走出(chū)这种被动局面的影响。PMI数(shù)据显示经(jīng)济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经(jīng)济(jì)会出现持续或者大幅改善;资金利率(lǜ)的回落是衰退性的，不(bù)意味着(zhe)流动性出现(xiàn)主动式改善;风险偏好受刚性兑(duì)付打破预期(qī)影响仍(réng)难以出现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担忧。总(zǒng)体上仍维(wéi)持二季度投资策略观(guān)点，谨慎为上，保持低仓(cāng)位;相对来(lái)说(shuō)，中(zhōng)盘股如医药、家(jiā)电、汽车(chē)、食品(pǐn)饮料(liào)等一线(xiàn)白(bái)马等业(yè)绩(jì)增长确定性高、估值(zhí)不(bù)高，可以有相(xiāng)对收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策(cè)略(lüè)展望5月市场环境，一(yī)些积极因素正出(chū)现，将(jiāng)给市场(chǎng)带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙(lóng)头成长股(gǔ)业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件(jiàn)性亮点望提振(zhèn)市场情(qíng)绪。从管理层(céng)的(de)政策取(qǔ)向来看，短期打破概(gài)率(lǜ)偏(piān)低，震荡市(shì)特征(zhēng)没(méi)变。短期(qī)市场下跌后(hòu)5月有些(xiē)积极因素出现，建议备(bèi)战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策(cè)略(lüè)分析称，首先，A股盈(yíng)利(lì)增速下行(xíng)确立，并将(jiāng)继续(xù);其(qí)次，前期(qī)小批多次的微刺激下，市场对短(duǎn)期经济(jì)预期偏(piān)乐观，而实际(jì)政(zhèng)策效(xiào)果难(nán)以对(duì)冲来自(zì)房地产等领域带来的(de)经济下行动能(néng)，基本(běn)面预期(qī)很(hěn)有可能下修(xiū);再次，改革和结构调整(zhěng)依然是政策(cè)主要目标，政(zhèng)府不托(tuō)底小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式，政策不全面放松的情况(kuàng)下，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风(fēng)险偏好都有不利影响。监管部(bù)门(mén)的维稳措施亦难以(yǐ)改变(biàn)基(jī)本面弱(ruò)平衡向(xiàng)下(xià)打破(pò)的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌(diē)格局。

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