踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于(yú)周(zhōu)鸿祎和胡欢(huān)离婚(hūn)也被市场质疑成(chéng)为减持铺(pù)路(lù)。但与暴涨的股价和市值相比，公司的(de)基本面较为糟糕，交出了回A上市(shì)后最差年(nián)报和一(yī)季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财(cái)报(bào)，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后(hòu)年报首次(cì)亏损(sǔn)。三(sān)六零同时(shí)发布了(le)2023年一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股吧(ba)等平台(tái)投资者炸开(kāi)了锅，不少网友担心(xīn)公司下周一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报显示，三(sān)六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到，也就(jiù)是(shì)股价暴(bào)涨(zhǎng)的(de)一季度股东(dōng)户数增加(jiā)约(yuē)13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时(shí)曝光了其(qí)重(zhòng)要投资企业(yè)哪吒汽车(chē)2022年(nián)的财(cái)务数据，后者录得133亿的营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿(yì)多投资(zī)损失。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次报(bào)亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六(liù)零(líng)这份2022年年(nián)报显示(shì)，截至报告期末，公(gōng)司(sī)总资产为386.16亿(yì)元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全(quán)年共实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大(dà)业务板块有三个出(chū)现不同程度下滑，其中(zhōng)贡献营(yíng)收半(bàn)壁(bì)江山(shān)的互联(lián)网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业(yè)务收入(rù)为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网(wǎng)增值(zhí)服(fú)务(wù)收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属(shǔ)于上市公司(sī)股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这(zhè)是(shì)公司2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入(rù)从徘徊到下滑。净利(lì)润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑(chēng)到60亿元(yuán)外(wài)，其他年(nián)份(fèn)均在(zài)30亿(yì)元附近徘徊，但(dàn)到了(le)2021年(nián)净(jìng)利润直接下滑(huá)七成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直(zhí)到(dào)2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏(kuī)损，首(shǒu)季公司(sī)营业(yè)收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对(duì)于(yú)亏损，公司称主要系营(yíng)业(yè)收入下降及对联营企业投(tóu)资(zī)损失(shī)所致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多(duō)亿(yì)的(de)三(sān)六零(líng)进(jìn)入(rù)2023年突(tū)然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆(bào)火。因(yīn)三六零(líng)有搜索引擎，被(bèi)市场认(rèn)为在(zài)训练AI大模型(xíng)上(shàng)有(yǒu)天然优势，公司及(jí)创始人周(zhōu)鸿(hóng)祎也在不同(tóng)场合、通过不同渠道表达对大模(mó)型的(de)看好，传递(dì)公司(sī)的(de)优势，公司(sī)在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价(jià)2月7号(hào)涨停，此后(hòu)一(yī)发不可收拾，短(duǎn)短不到两(liǎng)个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年初(chū)算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所回调(diào)，公司股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一季报出炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数(shù)投资者表示(shì)大(dà)跌眼(yǎn)镜，开(kāi)始担(dān)心下周一(yī)股价表现。

　　中国基金报记(jì)者注意(yì)到，随着今年(nián)以来股价的(de)暴涨，三六(liù)零的投资者人数(shù)大幅增加(jiā)。截至(zhì)到去年(nián)底，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连(lián)续六个季度保(bǎo)持基本不变，但到了今年一季度(dù)末股东数来到(dào)32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资者涌(yǒng)入相反(fǎn)，一(yī)季度以股(gǔ)权投(tóu)资(zī)机(jī)构(gòu)为代表的十(shí)大股东(dōng)却在逢高(gāo)大幅减持。十大股东名(míng)单显示(shì)，一季(jì)度“北京中关(guān)村资本(běn)基金管理有限(xiàn)公司-北京中发(fā)助力壹号(hào)投资基(jī)金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天(tiān)津信(xìn)心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合(hé)计减持超约8500万股(gǔ)，即便按(àn)一季度均价(jià)计套现金额也(yě)在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新(xīn)增9亿投资损失

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造(zào)车(chē)新势力之一的(de)哪吒汽车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合(hé)纵汽(qì)车(chē)”）营业收入(rù)133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公告披露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累(lèi)计亏(kuī)损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告(gào)，放弃对哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车的增(zēng)资权。具体(tǐ)来看，三六零全资子公(gōng)司三六零私募基金(jīn)拟将其(qí)持有的(de)对应哪(nǎ)吒汽车(chē)3.53％股(gǔ)权的出(chū)资权转让(ràng)给两家有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)企业，对应(yīng)的增资额为(wèi)10亿元(yuán)。据(jù)此估(gū)算，哪吒汽(qì)车估(gū)值为(wèi)282亿元。放弃上述(shù)增资权(quán)后(hòu)，三六零(líng)持(chí)有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对外投(tóu)资进(jìn)展公告称，已与哪吒汽车各股东方(fāng)签署有关协议，以支持(chí)哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投(tóu)资进(jìn)展》公告显(xiǎn)示，为了(le)配合哪吒汽车股(gǔ)改，三(sān)六零的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值(zhí)为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点(diǎn)哪吒(zhā)汽(qì)车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值会否进一步下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持有股权的账面(miàn)值出(chū)现较大投资损失(shī)。2022年(nián)公司的投资收(shōu)益为亏(kuī)损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确(què)认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽(qì)车带来(lái)的投资(zī)亏(kuī)损约9.4亿元。

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