金融(róng)界4月(yuè)26日(rì)消(xiāo)息 国内期货市场(chǎng)早盘收盘，商品(pǐn)期货跌(diē)多涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨(zhǎng)幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动(dòng) 玻璃行情波动较大

　　短期SA属(shǔ)于估(gū)值合(hé)适做多但是驱动有限(xiàn)的阶段。前(qián)期我们做空纯(chún)碱的原(yuán)因在于4月偏宽(kuān)松(sōng)的预期下(xià)，存在(zài)累库和订单下(xià)滑导致的现(xiàn)货价格(gé)下(xià)降，近(jìn)几周现货也基本兑现，期货(huò)重心下移(yí)。从09可能(néng)的向上驱动来(lái)看(kàn)，检(jiǎn)修、可流通现货、投产延迟这三点(diǎn)可能(néng)会构成反(fǎn)弹的驱(qū)动。而目前来看，投产的变数预计不大；中游库存偏低，但是现货反(fǎn)馈并不存在缺货迹象，基差表现同样偏弱；因此(cǐ)09反(fǎn)弹的驱(qū)动(dòng)依旧是等待检(jiǎn)修(xiū)的兑(duì)现(xiàn)造成(chéng)现货的(de)趋(qū)紧反馈，短期确难(nán)见得(dé)。策略上，SA现(xiàn)货存在企稳的迹象，但是驱动依(yī)旧是等待检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正(zhèng)套(tào)的方式入场(chǎng)，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月(yuè)的(de)需求来看，玻璃(lí)的表现环比和同比上(shàng)都是相当出类(lèi)拔萃(cuì)，日均水平持平去(qù)年8月(yuè)份和2021年(nián)旺季的水平(píng)，而(ér)这(zhè)一(yī)点(diǎn)和下游反馈和实际地(dì)产的表现并不匹配。同时，我们观察到下(xià)游(yóu)原片库(kù)存基本补至2022年年初水平(píng)；进入五月，我们还是得考心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗olor: #ff0000; line-height: 24px;'>心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗(kǎo)虑梅(méi)雨(yǔ)季的因素，往年(nián)下游存在压缩原片(piàn)库存的(de)可能性。但(dàn)是从近期的现货反馈来(lái)看，各(gè)家玻(bō)璃厂继续上调现货价格，产销维持在较高水平，因此近月确实难以出现(xiàn)回(huí)撤，总(zǒng)体还是正套(tào)思(sī)路(lù)。

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