大家好，简单看一个基(jī)金(jīn)经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通(tōng)吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来(lái)看，截至去年年底(dǐ)，持(chí)仓基本为新能源板块(kuài)股票。

　　结(jié)果到了(le)今年一季(jì)度末，已经基(jī)本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通(tōng)股票(piào)混合外(wài)，其他三只产品也基本重仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季度的操作中，本(běn)基(jī)金总体(tǐ)把握住了(le)市(shì)场的节奏变化和结构转换，降(jiàng)低(dī)了新能 源板块的配置权重，较好地把(bǎ)握了(le) TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整(zhěng)取得了明显的超额收益(yì)。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体系(xì)所代表的传统实体行业正在(zài)被市场一部分“聪(cōng)明钱(qián)”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年(nián)以来涨了(le)14％，其他三只产品今年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块在短期高度(dù)依赖交(jiāo)易(yì)，阶段(duàn)性失(shī)去靠配置(zhì)获取超(chāo)额回(huí)报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场(chǎng)比重超40％的天数(shù)已累(lèi)计达到22天，上一次(cì)出现持续成交占比超(chāo)过40％的(de)板块(kuài)是2021年7月底的电(diàn)力设备及新能源(yuán)，持续约28个交易(yì)日，在此(cǐ)期间新能(néng)源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回(huí)报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去(qù)临沂是几线城市，临沂是几线城市2023两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其(qí)他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间(jiān)TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而(ér)减少了6717亿(yì)元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型的减量(liàng)博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁动(dòng)后往往会(huì)有一波(bō)明显(xiǎn)的调整(zhěng)，时间在(zài)1-2个(gè)月，幅度在(zài)20％左右(yòu)。面对这种调(diào)整，逢(féng)低加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续(xù)盛(shèng)夏攻势大概(gài)率创新高。如果今(jīn)年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业(yè)趋势以政府支(zhī)持力度进一步(bù)加大、资本开(kāi)支增加、订(dìng)单(dān)增加和产品销量业绩的改善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重(zhòng)回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本形成本(běn)轮调整标(biāo)志(zhì)着(zhe)AI等高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部(bù)亦或(huò)基(jī)本(běn)形成。本次大幅调整主要还(hái)是因为在AI相(xiāng)关板块市场(chǎng)情绪(xù)处于极值(zhí)的情况下，叠加上(shàng)述基本面风险因素逐步发酵，市场内生(shēng)调整(zhěng)需(xū)求出现(xiàn)集中释放。就资本(běn)市场而(ér)言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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