北交所(suǒ)开市至今一(yī)年半，公募基(jī)金投资北(běi)交所(suǒ)步(bù)伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数基(jī)金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也(yě)加大北交所布(bù)局(jú)力度，今年(nián)更有新基金(jīn)密(mì)集(jí)公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及人士表示，随着北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募(mù)基金等专业投(tóu)资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在(zài)增加。从长期(qī)投资的(de)角度看(kàn)，北交所股票处于投资相(xiāng)对早期(qī)阶段，更(gèng)具(jù)成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造等(děng)行业(yè)，长期投资(zī)价值受到(dào)公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告(gào)可投资于北京证券(quàn)交易所上市股票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等(děng)多(duō)家基金公司也(yě)发布公告称(chēng)，北交所上市股票是(shì)国(guó)内依(yī)法发行上(shàng)市的股票，属(shǔ)于(yú)基金法(fǎ)规定的(de)“上市交易(yì)的(de)股票”。在遵守(shǒu)基金合同所(suǒ)规(guī)定的投资(zī)目标、投资策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例(lì)、风(fēng)险(xiǎn)收(shōu)益特征和相关(guān)风(fēng)险控制指标等前(qián)提(tí)下(xià)，公司旗下(xià)基(jī)金可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金合同的有关规定，亦可(kě)投资(zī)北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金相关投研人士表示，公募新基金之所(suǒ)以密集公(gōng)告可(kě)投北交所，一(yī)方(fāng)面表明专业投(tóu)资机构敏(mǐn)锐地发(fā)现了北(běi)交所相关股票潜在的投(tóu)资(zī)机(jī)会，开始加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司是除沪深两(liǎng)市以(yǐ)外国内最优质公司的代表，许多标的(de)当前(qián)估值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认(rèn)为，一方(fāng)面从持仓数量(liàng)和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募(mù)参与北交(jiāo)所意愿在(zài)持续增(zēng)加。另(lìng)一(yī)方(fāng)面，相较于(yú)上证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出(chū)北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来，被动资(zī)金的加入使得整个板块的成交(jiāo)变得更加活(huó)跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现(xiàn)也使得越来(lái)越多投资者(zhě)关注到北交所，自(zì)然也引来(lái)更多(duō)资金(jīn)的(de)关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投标的稀缺性(xìng)以及专精特(tè)新领域的(de)景气度。而近(jìn)期(qī)北交所市场出现(xiàn)积极信号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在北交所(suǒ)公司前(qián)十大股东名单中；北交所较大(dà)规(guī)模公司(sī)去年业(yè)绩涨势良好(hǎo)，今年(nián)一季度盈利(lì)表现继续(xù)向好；次(cì)新基金在北交(jiāo)所的持(chí)股集中度高。“预(yù)计随着后续(xù)市场流动性的改善和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，北(běi)交所投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试(shì)水”北交(jiāo)所市场的公募(mù)基(jī)金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对(duì)北交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和(hé)上(shàng)市公(gōng)司“小而美(měi)”的(de)特(tè)征(zhēng)，预计(jì)次新基金投(tóu)资将(jiāng)深入(rù)细分(fēn)产业链的(de)研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成(chéng)长赛道(dào)的公(gōng)司估值水平，在北(běi)交所中(zhōng)进行映射(shè)，选择估值(zhí)水平显(xiǎn)著偏低的(de)公司(sī)进(jìn)行投资。在组合配(pèi)置上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小企业经营波动(dòng)大的风(fēng)险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称(chēng)，我们高(gāo)度重视(shì)北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金(jīn)，未(wèi)来一方面会(huì)根(gēn)据市场情况(kuàng)，择机(jī)发行更(gèng)多以北交所(suǒ)股票为主要投资范围的基(jī)金产品，另一(yī)方(fāng)面，不排(pái)除将存(cún)量基金(jīn)产品的投(tóu)资范围扩大至(zhì)北交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会增加研究团(tuán)队(duì)拓展对(duì)北交所股(gǔ)票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达(dá)历史最高(gāo)

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持(chí)有北交所个股(gǔ)数量(liàng)82只(zhǐ)，达到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上(shàng)市公(gōng)司中，与新能(néng)源行业相(xiāng)关的个股市值占比(bǐ)较(jiào)高，而去年下半年新能源(yuán)行业整(zhěng)体回(huí)调(diào)幅度较(jiào)大，带动投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年(nián)年(nián)初(chū)看(kàn)，北(běi)证50指数(shù)一度出(chū)现快(kuài)速上涨势头，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所的投资价值(zhí)仍(réng)然(rán)受到(dào)公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示(shì)，北交所(suǒ)当下呈现(xiàn)的特征类似于一级(jí)半的市场，即投资阶段相比一(yī)级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但(dàn)对比上(shàng)证、深证的大多数公司(sī)而言又相对早期，可投资(zī)标的规(guī)模也相(xiāng)对更小；但从长(zhǎng)期投资(zī)的角度来说(shuō)，这也意味着(zhe)更(gèng)大的成长空(kōng)间和收(shōu)益率预(yù)期，故(gù)我(wǒ)们认为北交所具(jù)备良(liáng)好(hǎo)的(de)长(zhǎng)期投(tóu)资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城基(jī)金表示(shì)，我们对(duì)于(yú)具(jù)体行(xíng)业没(méi)有明确的(de)偏好，但(dàn)是整体(tǐ)还是比较看(kàn)好细分行业(yè)的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这(zhè)些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度可能不高，但(dàn)在(zài)其所属行业中拥有较(jiào)强(qiáng)的竞(jìng)争力，在研发投入(rù)的(de)强度上、成(chéng)长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的(de)上市公司，而且由(yóu)于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期视角看(kàn)，随着北交(jiāo)所(suǒ)交易制度的(de)不断完(wán)善、已上市企业的(de)投(tóu)资价值不断(duàn)明(míng)确，以(yǐ)及场(chǎng)内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估(gū)值有向上修复的空(kōng)间，当(dāng)前配置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金将重点关(guān)注成长赛(sài)道，尤(yóu)其是具有专精特新(xīn)特(tè)性的成长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者(zhě)可重点关注具(jù)有高成长性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强的优质(zhì)产(chǎn)业链(liàn)。更多的阿尔法收益可(kě)能(néng)聚焦在科(kē)技和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基(jī)金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业(yè)，借国家政策支持(chí)的东风和企业自身的努力，我(wǒ)们相(xiāng)信会有相当体量(liàng)的企业成长成为大型(xíng)企业(yè)，这(zhè)个成长的过程会给投资者带(dài)来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看(kàn)好(hǎo)电力设备(bèi)、机械设备、医药生(shēng)物等三个领(lǐng)域。”

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