如果要论二季(jì)度迄今，全(quán)球股(gǔ)票市场中最为靓丽的一道(dào)“风(fēng)景线(xiàn)”，那么显(xiǎn)然非日本(běn)股市莫属！

　　周五(wǔ)（5月19日），日经225指数进一步(bù)强势高开逾1％，最高触及30924.47点，创下了自1990年(nián)8月以来的新高，收在30808.35点。在本周早些(xiē)时候，东证(zhèng)指(zhǐ)数已经率(lǜ)先创下了1990年8月3日以(yǐ)来的最高收盘点位。

　　多组对(duì)比(bǐ)可以显(xiǎn)示出日股今年以来的强(qiáng)势：东证指数年内已累计上涨了逾15％，远远超(chāo)过了标普500指(zhǐ)数约(yuē)9％的涨幅。截止本周三，追踪日本(běn)股市的最大规(guī)模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨了(le)11.8％，而追踪标普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么期涨幅(fú)则仅为8.6％。

　　如(rú)果把(bǎ)周期缩短到二(èr)季度(dù)迄今的短短(duǎn)一(yī)个半月(yuè)，日(rì)股的(de)涨(zhǎng)幅更是(shì)在(zài)全球主要(yào)股(gǔ)指中几(jǐ)无(wú)敌手……

　　日股为(wèi)何能一(yī)举领涨全球？对(duì)于许多国际市场的投(tóu)资者而言，近来(lái)提到日股(gǔ)的优异表现，脑海中第一(yī)时间浮现出的，无疑都是“股神”巴菲特在上月对日本(běn)市场表现出的(de)强(qiáng)烈投资意愿。正是(shì)巴菲特进一步(bù)增持了日本五大商(shāng)社仓位，令越来越多(duō)的业内人士(shì)开(kāi)始注(zhù)意(yì)到这一全球第三大经(jīng)济体(tǐ)的巨大(dà)投资机会(huì)。

　　不过，日股(gǔ)本轮爆(bào)发背后的成(chéng)功秘(mì)诀，真的(de)仅仅只(zhǐ)是获(huò)得了(le)“股神”的青(qīng)睐(lài)吗？

　　答案显然(rán)没那么(me)简(jiǎn)单！事(shì)实上(shàng)，在(zài)M&；；G Investments亚太股票团队(duì)联席(xí)主管Carl Vine看来，并(bìng)不是巴菲特的出现让(ràng)日股(gǔ)变得吸引人。巴菲特所(suǒ)看到的（机会）其(qí)实也正是其(qí)他人眼下正在看到的，人们(men)对日股的前(qián)景正(zhèng)感到(dào)非常兴(xīng)奋(fèn)！

　　至(zhì)于究竟有哪(nǎ)些因素在推动着日股(gǔ)上涨(zhǎng)？“干货”其实有很多(duō)……

　　狂热(rè)的外资买需(xū)

　　根据东京证券交(jiāo)易(yì)所（Tokyo Stock Exchange）的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，外国投资(zī)者目前(qián)已经连续第六(liù)周成为了日本股票(piào)的净买家(jiā)。在此期间，外国(guó)投(tóu)资者大举涌(yǒng)入(rù)了日股股(gǔ)票和(hé)期(qī)货市场，净流入(rù)逾300亿(yì)美元(yuán)，是过(guò)去10年最大规(guī)模的(de)资金流入之一。

　　根据交易所的数(shù)据(jù)，在截至5月12日的(de)最(zuì)近(jìn)一周内，海外交易者又(yòu)净买入(rù)了价值7810亿日元（约合57亿美(měi)元）的股(gǔ)票和期货。

　　杰富瑞(ruì)日本股票(piào)策略(lüè)师Shrikant Kale表(biǎo)示，自2012年“安倍经济学”时代初(chū)期(qī)以来，他就从未见过外国投资者对日(rì)本(běn)如此感兴趣。

　　在欧(ōu)美银行系(xì)统不稳定(dìng)和信用紧缩风(fēng)险(xiǎn)的笼罩下，越来越多(duō)的(de)海外(wài)投资者似乎看(kàn)到了日本(běn)股市作为避险地的(de)“稳定性”。日本股票(piào)给人的长(zhǎng)期低迷印(yìn)象(xiàng)正(zhèng)在(zài)减弱，持续稳定在1美元兑(duì)换(huàn)130日元的(de)日元(yuán)汇率、以及股神(shén)巴菲特对日本五大商(shāng)社的增(zēng)持，也令不少海外(wài)投资者对(duì)投资日本产(chǎn)生了更多的兴趣。

　　高盛(shèng)日本公司就表示(shì)，近来已受(shòu)到了越来越(yuè)多平时不太关注日本市场的海(hǎi)外投资者的咨询(xún)。不少(shǎo)海(hǎi)外投资(zī)者在(zài)看到日本股市的(de)涨幅超过美股后，开始调查其(qí)中的原(yuán)因，他们的(de)建仓买入又进一步促(cù)使股市上涨，形成了(le)目前的良性循环。

　　一(yī)个值得留(liú)意(yì)的现象是，在巴菲特上月公开表态力挺日股(gǔ)后，包(bāo)括(kuò)对冲基金(jīn)Point72、Citadel、黑石(shí)、KKR等(děng)在(zài)内华尔街资本也已相(xiāng)继(jì)造访日本。这(zhè)些海外资金(jīn)有(yǒu)意(yì)复制巴(bā)菲特(tè)的策略(lüè)，通过低(dī)成本日元(yuán)融资押注高股息(xī)日元(yuán)资产。

　　其实，巴菲特在日(rì)本(běn)五大(dà)商社上(shàng)的加大投(tóu)资，也(yě)存在着(zhe)在国(guó)际市场上分(fēn)散投资对(duì)象(xiàng)的想法。虽然(rán)巴菲特相信(xìn)美国(guó)的增(zēng)长潜(qián)力，但(dàn)过度集中会产生(shēng)风险。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首席全球投资策略师Jeff Kleintop指(zhǐ)出，日(rì)本(běn)股市(shì)的(de)回报率是(shì)在波动性远低于(yú)美国科(kē)技股的情况下实现的。这意味(wèi)着(zhe)日(rì)本股(gǔ)市对美国投(tóu)资者(zhě)来说应该颇(pǒ)有(yǒu)吸引力。对美(měi)国债务(wù)上限的担忧可能也刺激了一些(xiē)“末日准备者”涌入日本(běn)股(gǔ)市，以(yǐ)此作为避险手段。

　　法(fǎ)国(guó)兴(xīng)业(yè)银行分析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周二的一份(fèn)报告中也表示，“外资的回归是(shì)日本股市复苏的重要标志。（我们）将继(jì)续对日本特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么股票(piào)维持超(chāo)配，并偏向银行、金融和价值股的投资(zī)。”

　　深层次的(de)企业治理变革

　　当然(rán)，在海(hǎi)外投资者今(jīn)年对日(rì)本(běn)产生兴趣(qù)之前，他们此前在这片“失落地带”曾经(jīng)历过长达数十(shí)年虚(xū)假的(de)曙光(guāng)和令人失望的(de)低回(huí)报。那么这(zhè)一次，即便有着避(bì)险和多元(yuán)化(huà)分散投(tóu)资的需求，他们又为(wèi)何(hé)铁(tiě)了心一定要来日本(běn)市场？日本市(shì)场的吸(xī)引力(lì)就一定远(yuǎn)超全球其他地区吗(ma)？

　　这便(biàn)不得(dé)不(bù)提日本市场(chǎng)眼(yǎn)下正经历的一场“蜕变”了！

　　金融服(fú)务提供商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示(shì)，日本股市本轮上涨的主要原因还源于治理标准的(de)提高，以及企(qǐ)业(yè)部门(mén)推(tuī)动向股东返还(hái)现金。日(rì)本多年的公司治理改(gǎi)革已开始见效，这项改革最初由已(yǐ)故前首相安倍晋(jìn)三(sān)倡导。

　　Rosenberg指出，目前日(rì)本企业的派息已(yǐ)大幅增加(jiā)，在(zài)截至(zhì)今(jīn)年3月的(de)财年(nián)中，日本企业宣(xuān)布的回购规(guī)模(mó)已飙升至9.7万亿(yì)日元(yuán)（合714亿美(měi)元(yuán)）的历史(shǐ)最(zuì)高水(shuǐ)平。

　　Rosenberg还发现，近50％的日本(běn)公司资产负(fù)债表上有净现金(jīn)，而美国的这一比例(lì)只有20％多一点；东证(zhèng)指数成分股(gǔ)公司中约有54％的公司股价低于每股(gǔ)账面(miàn)价值，而标(biāo)普500指(zhǐ)数成分股中这一比例仅为7％。单从市净率等估值指标来看，这(zhè)就为(wèi)日本股(gǔ)市提供(gōng)了(le)更坚实的底(dǐ)部和(hé)更高的上限(xiàn)。

　　今(jīn)年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改(gǎi)变股价(jià)跌破每股净(jìng)资产——市(shì)净率低于1倍的情况，还请求上市企业(yè)在意识到资本成本的(de)前提下推进经营并公布改善方(fāng)案等(děng)。

　　与此相(xiāng)呼应的(de)行(xíng)动已(yǐ)开始扩大。4月下旬，JVC建伍株式会社推出了力争“早日实现市净率超过1倍(bèi)”的(de)中期经营计(jì)划和(hé)股票回(huí)购，股价随后大(dà)涨近(jìn)4成。清水建设株式会(huì)社4月(yuè)下旬也宣布了(le)上限200亿日(rì)元的股票回购和(hé)积极压缩(suō)政(zhèng)策(cè)性持股的方针，该(gāi)公(gōng)司股价(jià)随后上(shàng)涨了(le)10％。

　　包括软银、丰(fēng)田汽车、三(sān)菱商事在内的日本(běn)龙头企业在近期公布财报时，也均宣布(bù)了新的股票回购计划。不少分析(xī)师预计(jì)，到今年5月(yuè)底，各(gè)日本(běn)上市公(gōng)司的回(huí)购(gòu)规模将进一(yī)步创下新纪录(lù)。

　　高(gāo)盛首(shǒu)席日本股票策略师Bruce Kirk表示：“（东京证交(jiāo)所）主题正(zhèng)引(yǐn)起许多(duō)海外投资者的共鸣，他们开始看到这方(fāng)面的有利证据。在交易所(suǒ)这(zhè)些变化的(de)推动下(xià)，许多公司正在(zài)回购股份(fèn)，厘(lí)清经常令(lìng)人(rén)困(kùn)惑的(de)交叉持股，并在定期公开(kāi)会议(yì)之前与股东进行更密切的(de)接触(chù)。”

　　对冲基(jī)金集团Man GLG日(rì)本股票主管Jeff Atherton也(yě)表示(shì)，东京证交所的鼓励意味着(zhe)“过(guò)去两(liǎng)年在这(zhè)方面发生(shēng)的事情比(bǐ)过去30年还要多”，这是股市充满(mǎn)活力(lì)表现的(de)最大单一(yī)原因。他们对提高股本回报率有着坚定的态度，希望市值(zhí)上升。

　　宽货(huò)币(bì)、稳经济

　　最后，日(rì)本(běn)央行目前依(yī)然宽松的货币(bì)政策和日本相对稳健的经(jīng)济(jì)基本面，显然也对日股的表(biǎo)现(xiàn)构成了提振。

　　尽管新行长植田和男上月已走(zǒu)马上任，但日本央行暂(zàn)时仍未改变其(qí)大规(guī)模(mó)的(de)货币宽松路线。即便日本(běn)通货(huò)膨胀率超过了央行2％的目标，但植田(tián)和男依然强调，“还不能(néng)放心地说通胀（达到(dào)了央(yāng)行目标）”。

　　相比之下，欧美(měi)央行(xíng)今年上半年还在持(chí)续加息，并(bìng)已被(bèi)迫在(zài)物价与(yǔ)经济稳定之(zhī)间作(zuò)出(chū)艰难抉(jué)择。继续宽松的日本央行眼下(xià)依然(rán)处于能让海外投资者放心购买的状态。

　　日(rì)本宏观经济(jì)的表(biǎo)现目前也相(xiāng)对更(gèng)为稳健。日本内阁府17日公布(bù)的数据显示，今年前三个月日本国内生产总值（GDP）折合成年率增长1.6％，创下了近三(sān)个季(jì)度以来新高。

　　日本国家旅游局表示，受益(yì)于中国放宽旅行(xíng)限制(zhì)，4月商务和(hé)休闲(xián)外(wài)国游(yóu)客人数从此前的182万攀升至195万。高盛策略师在报(bào)告中指出(chū)，考虑到入境旅游业复苏、强劲资本支出计(jì)划(huà)和日本央(yāng)行持续宽松等积极因素，日本(běn)这个世界第三大经济体的前景十分强劲。

　　值得一(yī)提的是(shì)，从(cóng)经济合作与发展组织的经济前景指(zhǐ)数(shù)来看，日本(běn)目前是七国集团中唯(wéi)一一(yī)个超过临界(jiè)线100的。

　　日本第三大(dà)在线经纪商Monex的首席策略(lüè)师Takashi Hiroki表(biǎo)示，日本企业的(de)业绩似(shì)乎相当(dāng)不错，重要的汽车行(xíng)业预计利润将增(zēng)长。以内需为导向的企业正受益于入境游(yóu)增长的(de)前景(jǐng)，而大型银行(xíng)也(yě)获得了丰厚的收益。预计日本股市到今(jīn)年年(nián)底将进一步(bù)上涨10％或更多。

　　里昂证(zhèng)券(quàn)也认为，日本股市今年的(de)涨势或将(jiāng)延续下去(qù)，因盈利增长、股票回购(gòu)和(hé)估(gū)值(zhí)仍处于低位吸引(yǐn)了买家，巴菲(fēi)特的(de)认可(kě)、公司(sī)治理的改善均提振了市场，而企业财(cái)报(bào)的不俗表现或有望成(chéng)为最新的上行催(cuī)化剂。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么