本(běn)周铁矿(kuàng)石(shí)期货价(jià)格大幅下挫(cuò)，截至21日(rì)下(xià)午收盘(pán)，大商(shāng)所铁矿石(shí)期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日报(bào)记者(zhě)注(zhù)意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一直处于下跌(diē)的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测(cè)数(shù)据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本(běn)周加速下行(xíng)，直接原(yuán)因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以来(lái)成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺(wàng)”担忧(yōu)进一步(bù)发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一(yī)步压缩(suō)，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游需(xū)求走弱开始对炉料端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌(diē)幅更为明(míng)显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩大至历史(shǐ)同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合约开始计价终端需求(qiú)走弱和铁(tiě)矿石受自身供(gōng)需(xū)趋于(yú)宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于(yú)需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系(xì)期货整体(tǐ)走弱(ruò)，品种间(jiān)形成负反馈局面(miàn)。从终(zhōng)端(duān)需(xū)求看，尽管地产销售明(míng)显好转，但(dàn)传导至(zhì)投资端尚需时间，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季(jì)期(qī)间(jiān)螺(luó)纹钢表需基本和(hé)去年同(tóng)期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增(zēng)强，对原料需求构成压力。”国投安信期货(huò)高级分析师(shī)何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石(shí)分析师马亮认为，近期市场(chǎng)对(duì)于国内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧(yōu)的不断(duàn)加重(zhòng)导致铁矿(kuàng)石出现连续下(xià)跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总量(liàng)矛盾(dùn)不明(míng)显。港口库存本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存(cún)明(míng)显(xiǎn)低于历史平均(jūn)水平，低库存(cún)有望成为常(cháng)态，对(duì)补(bǔ)库(kù)不应有过(guò)高(gāo)期待(dài)。海(hǎi)外(wài)主流铁矿(kuàng)石二季度将逐(zhú)步进(jìn)入发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期(qī)纪录，淡水(shuǐ)河谷(gǔ)一季度(dù)产量也同比增加，到港压(yā)力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石(shí)供(gōng)应将逐(zhú)步转向宽(kuān)松(sōng)。而铁水继续(xù)提产空(kōng)间有限(xiàn)，开始面临(lín)减产压力(lì)，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽松，下(xià)半年这一(yī)趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿石发运(yùn)依然偏低，港口库(kù)存(cún)维持下降态势，不(bù)过由(yóu)于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压(yā)下行(xíng)。

　　值得(dé)注意的(de)是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个港口进口铁矿库存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国(guó)钢厂进口铁矿(kuàng)石库(kù)存(cún)总(zǒng)量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁水产量止(zhǐ)增转降(jiàng)，拐(guǎi)点出(chū)现，铁矿石(shí)需求端支撑(chēng)减弱；港口库(kù)存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需(xū)补库(kù)为主。澳巴极(jí)端天气导(dǎo)致4月底5月初(chū)港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向(xiàng)宽松，价格(gé)中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高，旺季后面临回调(diào)压(yā)力，维持逢(féng)高(gāo)沽空的策略(lüè)。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究(jiū)中心(xīn)王国清认(rèn)为，近期市场振荡(dàng)调(diào)整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按(àn)需(xū)补库为主，整体交(jiāo)投氛围较(jiào)为冷清。五一假期将至，下(xià)周补库(kù)需求或有增加(jiā)。综(zōng)合来(lái)看，预(yù)计下周进口铁(tiě)矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默减(jiǎn)产检修范围扩大，高需(xū)求对(duì)铁矿(kuàng)石的支撑转弱(ruò)，近期供应(yīng)端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可(kě)逢高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚(shàng)未有太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压力得到基本释放，下三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年大基(jī)调是经济(jì)复苏，尽管节奏上(shàng)较为波(bō)折，供三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默需边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太(tài)突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这也意(yì)味着，以内需(xū)为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观(guān)。预计市场整(zhěng)体以(yǐ)区间(jiān)振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关键仍是需(xū)求(qiú)复(fù)苏力度(dù)。

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