金(jīn)融界(jiè)5月22日(rì)消息 日本股市(shì)走(zǒu)出了泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的阴霾(mái)，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年的(de)新高(gāo)，同时也是自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高(gāo)收盘(pán)价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可(kě)能正接(jiē)近(jìn)十年一遇(yù)的牛市。

　　海外资金是不(bù)可(kě)或缺(quē)力量(liàng)

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发，海外资金是不可(kě)或缺的(de)力(lì)量。数据显示，海外投资(zī)者(zhě)对日本(běn)股票(piào)需求稳(wěn)健。根据(jù)日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合157亿(yì)美元(yuán)）的日(rì)本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大(dà)规模(mó)的(de)外国人(rén)净购买量。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然是日(rì)本股(gǔ)票的最大净买家(jiā)，年初(chū)至今的买入量(liàng)为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股神巴菲(fēi)特成为(wèi)日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希(xī)尔(ěr)·哈(hā)撒(sā)韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了日(rì)本前五大贸易公司(sī)每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次(cì)披(pī)露之后，巴菲特已3次购(gòu)买(mǎi)并(bìng)扩大了对日(rì)本五(wǔ)大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披(pī)露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日本持有的(de)股(gǔ)票比在(zài)美国以外任何其他国家都多。今(jīn)年早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五大商社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还(hái)在上个(gè)月(yuè)罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就(jiù)这样说到(dào)：

　　投资日本商社的决定其(qí)实非常简单，也非常容易(yì)理解，我们可(kě)能和这五家公司都有过(guò)业务(wù)来(lái)往。从整体来看，这些公司能够支付不(bù)错的分红，在某(mǒu)些情(qíng)况下也会(huì)回(huí)购(gòu)股票，我们(men)也能(néng)很好(hǎo)地理解(jiě)他们所拥有的一大堆业(yè)务，同时我们还(hái)能通过融资(zī)解决(jué)汇率风险问(wèn)题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚(shèn)至(zhì)这件事情一开始我都没(méi)有告(gào)诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行(xíng)的部分(fēn)原因是为了(le)向(xiàng)这(zhè)些公(gōng)司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长(zhǎng)格(gé)雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特(tè)的接(jiē)班人），因(yīn)为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的(de)巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次(cì)用(yòng)行动(dòng)告诉大(dà)家姜(jiāng)还是(shì)老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动(dòng)中。4月初造访日本(běn)东京(jīng)的还有美(měi)国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重(zhòng)新在东京开(kāi)设(shè)办事处，据《金融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正在申请在(zài)日(rì)本(běn)市(shì)场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的(de)什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财(cái)年（截(jié)至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准则）于5月9日全部出炉。日本5大(dà)商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，增至(zhì)美国(guó)著名(míng)投资家沃伦(lún)·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的合(hé)计净利润在(z20分米等于多少米 20分米等于多少厘米ài)短短2年时间里增加20分米等于多少米 20分米等于多少厘米到了4.3倍。股(gǔ)价也(yě)上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴(bā)菲特重仓的美国苹果(guǒ)和美国(guó)可口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君安国际宏(hóng)观在研报中指出在过去的三十年中，日(rì)本经历了漫长而痛苦的通缩，也被(bèi)认(rèn)为将会撤(chè)离世界舞台的中心(xīn)。但(dàn)其并没有完全(quán)失去(qù)竞争优势，与此(cǐ)同时20分米等于多少米 20分米等于多少厘米，在国(guó)际(jì)格局大变化的背景下(xià)，日本经(jīng)济的边际(jì)变化(huà)值得研究并重视。

　　国(guó)泰君(jūn)安表(biǎo)示在新的地缘政治格(gé)局(jú)下，日本在亚太格(gé)局中扮演了更(gèng)加(jiā)重要的角色(sè)，同时日本在芯片等产业(yè)发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边际(jì)上的重(zhòng)要变量(liàng)。仔细(xì)观察日本的(de)经济脉络，我(wǒ)们也(yě)会发现日本的设备投(tóu)资开始(shǐ)进入加速期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业自身发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提的是，日本(běn)相对稳(wěn)定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而(ér)成为了“避风港”。与此同时，劳动力的(de)下滑(huá)趋势(shì)固然不可(kě)避免，但良好(hǎo)的医疗体系以及人(rén)工智能的发展，也意味着(zhe)劳动力萎缩的风险(xiǎn)在一(yī)定程度上出现了(le)下降。

　　3、日(rì)本(běn)监(jiān)管层的(de)推动(dòng)

　　近(jìn)年(nián)来(lái)，日本监管层持(chí)续推动企业经营能力的改(gǎi)善和价值的(de)修复，其中敦(dūn)促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革重(zhòng)要抓手。尤其是在(zài)今年(nián)3月底(dǐ)，东京(jīng)证券交易所为了(le)改变大量个股股(gǔ)价跌破净值的(de)情况，发布《关于(yú)实现关注资金(jīn)成(chéng)本和股价(jià)经营(yíng)要求》要求(qiú)上市公司(sī)提高企业(yè)价值和资(zī)本效率从(cóng)而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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