财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落(luò)”，市场正在蓄力(lì)寻(xún)找下一个方向。

　　“我们现在对(duì)外输(shū)出市场观点会很谨慎，不(bù)再(zài)对外提(tí)明确(què)主线，今年接下来的市场大概率是不好做了(le)。”有基金公司(sī)人士向(xiàng)财(cái)联社记者(zhě)表(biǎo)示，随着(zhe)4月底上市公(gōng)司年报一季报的(de)披露(lù)，炒作(zuò)没(méi)有(yǒu)业绩的AI风险变高，而市场对有业绩(jì)支撑的新能(néng)源又(yòu)提不起兴趣。

　　从市场的(de)情绪来看，同(tóng)样(yàng)如(rú)此(cǐ)，5月(yuè)16日的市场亮色(sè)不多，沪(hù)指失守(shǒu)3300点，成交额低于9000亿(yì)元，近5个交(jiāo)易日(rì)以来，市场成交额(é)较(jiào)前期明显(xiǎn)萎缩，资金观望的情绪有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续(xù)7个交易日净流(liú)入的态势。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批(pī)量跳水无(wú)疑打击了(le)市场的信心。AI概(gài)念股持续低(dī)迷，高位(wèi)股集体(tǐ)大跌，浩瀚(hàn)深度、剑(jiàn)桥科技(jì)、出版(bǎn)传(chuán)媒、引(yǐn)力传媒等多(duō)股跌停，有投资者开(kāi)玩(wán)笑(xiào)建(jiàn)议“5月(yuè)16日为(wèi)人工智(zhì)能(néng)受(shòu)难日，纪念人类第四(sì)次工(gōng)业(yè)革命进程中，人工智能(néng)行情(qíng)开启后第一次全(quán)面大溃(kuì)败”。

　　今年另(lìng)外一条主(zhǔ)线中特(tè)估(gū)方面(miàn)，中字头(tóu)个股(gǔ)震荡调整，中船科(kē)技跌停(tíng)，中科信息跌超10％。反观(guān)新能(néng)源方面，电力稍(shāo)好，锂价(jià)“十连(lián)涨”，但市场昙(tán)花(huā)一(yī)现(xiàn)，产业链上没有形成全(quán)面的行情反弹。

　　在(zài)存量资(zī)金(jīn)的搏杀之下，从(cóng)A股结构(gòu)上看，AI、中特估和新能(néng)源形成了(le)“三国对立”格(gé)局，轮流做“输血包”。对于资(zī)金的轮番流动，有投资者表示，对(duì)“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知(zhī)道芯片能不能成为“晋(jìn)”。

　　平安基金经理(lǐ)刘杰(jié)表示，近期引领市场(chǎng)的两大主题“中特(tè)估”及(jí)人工(gōng)智能板块均出现调整，整体盘面(miàn)主线不够清晰(xī)。但(dàn)可以(yǐ)判断，随着海(hǎi)外加息节奏逐渐趋(qū)缓、国内稳(wěn)增长促内(nèi)需政策及货(huò)币政(zhèng)策(cè)的推出(chū)，且国内经济温和复苏背景下，权益市场整体(tǐ)行情预计将继续(xù)向上修复(fù)。

　　对于市场风格，他(tā)进一步指(zhǐ)出，目前市场风(fēng)格阶段性可(kě)能将更加(jiā)趋向均衡，中短期(qī)内，人工智能、新能(néng)源、医(yī)药及中特估等(děng)板块均有阶段性(xìng)的相对收(shōu)益；而长期来看，先进制(zhì)造、新能源、TMT、消费(fèi)等行业(yè)中的核(hé)心(xīn)资产仍(réng)将是持续关注的市场主(zhǔ)线。

　　整个市场的亮点(diǎn)在医药的(de)反弹，三博脑科(kē)、何氏(shì)眼科、普瑞(ruì)眼科均创历史新高，有网友调侃：炒股费脑、费(fèi)眼，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最(zuì)强主(zhǔ)线(xiàn)“熄火”

　　年初以来(lái)，各(gè)大(dà)指(zhǐ)数除创业板指外(wài)累计均有上涨，大消费、大金融等板块首先迎来了基本面预期修(xiū)复的改善，而通信、计算机、传媒(méi)等板块也在(zài)人工(gōng)智能等产业趋势变化的影(yǐng)响下(xià)出现了连(lián)续大涨。而低估值高(gāo)股息为(wèi)代(dài)表的“中特估(gū)”品种也(yě)走出了连续(xù)上涨行情。其中，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自(zì)去年底(dǐ)启动以来(lái)，成为市场最热(rè)主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日(rì)至(zhì)2023年4月(yuè)13日(rì)期间涨幅(fú)达(dá)到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月4日达到(dào)年内(nèi)最高点(diǎn)，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中证动(dòng)漫游戏ETF等(děng)相关(guān)基金年内也短暂出(chū)现过翻倍。不过(guò)随着行业(yè)交易拥挤度升至(zhì)40％，基(jī)金调仓(cāng)至高位后，AI板块在4月开始(shǐ)回调，截至5月16日，AI指数距离年内高点已经下(xià)跌超(chāo)过13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整四个交易日，热门个股(gǔ)批(pī)量跳水让追(zhuī)高的(de)投资者体(tǐ)验非(fēi)常差(chà)，市场浮躁自然赚钱(qián)效(xiào)应差(chà)。

　　有投(tóu)资者表(biǎo)示(shì)，别人做(zuò)量化(huà)学的是(shì)巴菲特(tè)滚雪球(qiú)，我(wǒ)们学的是“龙头战法”，龙头(tóu)战法是(shì)啥(shá)？

　　有网友给出(chū)通俗易懂(dǒng)的解答：宁愿被(bèi)强者打得(dé)头破血流，也不愿与弱者(zhě)共舞。这是整个龙(lóng)头战法体系(xì)里(lǐ)面的核(hé)心，就是(shì)拥(yōng)抱强(qiáng)势股，永远拥(yōng)抱强势股，即使亏(kuī)钱也要亏给强(qiáng)势(shì)股，追求的(de)是暴利。

　　回到(dào)基金(jīn)收(shōu)益率上(shàng)，此前(qián)翻(fān)倍(bèi)动漫游(yóu)戏主(zhǔ)题(tí)ETF迅速(sù)回撤(chè)，距离(lí)最(zuì)高(gāo)收益率已(yǐ)经回撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月15日(rì)，华(huá)夏中证动漫游戏ETF回报率依(yī)然最高，为81.31％，近一周回报(bào)率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌幅超过(guò)10％的还有(yǒu)华泰柏瑞、国(guó)泰中证动漫游戏ETF。此(cǐ)外(wài)国泰中证沪港深动漫(màn)游(yóu)戏(xì)ETF、银(yín)华(huá)体育文化(huà)单周跌(diē)幅也超过9％，全市场(chǎng)单(dān)周跌幅超(chāo)过8％的有27只基金(jīn)，集中在动(dòng)漫游戏、传媒(méi)、娱乐文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能(néng)源基金周最高“回(huí)血”超10％

　　锂电(diàn)池领(lǐng)涨似乎“一日(rì)游(yóu)”，在5月16日(rì)，新能源板(bǎn)块没(méi)有(yǒu)能延续周(zhōu)一的(de)强(qiáng)势。从多家(jiā)公募基金观点反(fǎn)馈来看，不论是(shì)从基本面、还是估值(zhí)，新能(néng)源的暗黑时刻已(yǐ)经过去。新能源产业自2022年7月开始长(zhǎng)达11个月的(de)调整周期，板块龙头公司去年(nián)下跌(diē)超过40％，调整(zhěng)幅度与时间(jiān)都已经(jīng)十分(fēn)充分。

　　尽管反弹的(de)基(jī)础(chǔ)已经具备，但是面对中特(tè)估的政(zhèng)策红利与(yǔ)AI的无限想象空间，新能源(yuán)距(jù)离(lí)真(zhēn)正(zhèng)的反弹(dàn)似(shì)乎(hū)总是(shì)缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从(cóng)基金表现(xiàn)来看，这(zhè)一趋势正在慢慢聚力。从近一(yī)周(zhōu)基(jī)金回报率来看，排名靠前(qián)的均(jūn)为重仓(cāng)新能源，比(bǐ)如国投瑞(ruì)银(yín)先进(jìn)制造、长安裕(yù)盛、国投瑞银产业(yè)趋势和长中国有几个党派，中国有几个党派组织安鑫(xīn)禧(xǐ)涨幅超过10％。从近一周回报率首尾(wěi)基金来看，华(huá)夏中证动漫游(yóu)戏ETF与(yǔ)国投瑞(ruì)银(yín)先进制造之间收益差额超过(guò)20％。

　　机构(gòu)直言(yán)市场处于“战略(lüè)僵持阶段的(de)乱(luàn)战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公(gōng)募基(jī)金交流的纪(jì)要在市场上流(liú)出，直言经济缓慢复苏中，还没有(yǒu)主线出现(xiàn)，当前(qián)市场更需要信心(xīn)。

　　港股向(xiàng)来有“五绝六(liù)穷七翻身(shēn)”的(de)说法(fǎ)，在(zài)5月(yuè)政策、业(yè)绩处于相对真空期，市场(chǎng)很难(nán)有好的表现。当(dāng)下A股同样如此。创金(jīn)合信首席经(jīng)济学家(jiā)魏(wèi)凤春表示，对市场的整体观点是大概率市场处于(yú)“战略(lüè)僵持阶段的乱战(zhàn)”，5月交易机会可(kě)能更均衡、但也更脆弱，当前可能是(shì)一(yī)个布局的好(hǎo)阶段，而(ér)未必(bì)会是收(shōu)获的阶段(duàn)，投资者需要多一点耐心(xīn)。市场可能继(jì)续(xù)对一(yī)季(jì)报(bào)定价，短(duǎn)期市(shì)场的核心(xīn)矛(máo)盾在于缺乏特(tè)别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽(suī)然看好TMT和中(zhōng)特估(gū)全年的(de)投(tóu)资机会，但是短期游(yóu)戏传媒和中特估与其他板块分化较为极致，也是不(bù)争的事实，提醒投资者这两个板块短(duǎn)期可能的风险。从(cóng)策略角度(dù)看，魏凤春表(biǎo)示，投(tóu)资者需要高度重(zhòng)视交(jiāo)易的灵活性(xìng)。策略的整(zhěng)体包括(kuò)趋势、结构(gòu)与(yǔ)节奏，反(fǎn)弹带来的是节奏的变(biàn)化，不是趋(qū)势和结构的变化。

　　此外，博时(shí)基金表(biǎo)示，16日发布(bù)的4月(yuè)经济(jì)指(zhǐ)标显示，4月(中国有几个党派，中国有几个党派组织yuè)份国内(nèi)服务业和消费恢复相对较快，我国经济运(yùn)行(xíng)总(zǒng)体延续修复的(de)态势、但修复的基础仍需继续(xù)巩固。货币(bì)政策依(yī)然(rán)延续前期稳(wěn)健偏宽(kuān)松的基调，流(liú)动性也维持合理充裕的态势。当(dāng)前市场对央行后(hòu)续采取降息操作仍有一(yī)定的(de)预期。今(jīn)年仍是“稳增长”之年，或可适当关注受益“一带一路”政策的概念板块的机(jī)会。

　　不(bù)过(guò)亦有市场人(rén)士表示不(bù)必过分悲观，随着股(gǔ)指交割(gē)日临近，盘面波动剧烈一点，算是正常的行为，不必放(fàng)大(dà)中国有几个党派，中国有几个党派组织恐慌。在储蓄资金(jīn)大搬家和经济复苏的大趋势下，纠结于几(jǐ)十个(gè)点的(de)起伏可能会误(wù)判方向。边走边(biān)看(kàn)，行情(qíng)会在犹豫(yù)中展(zhǎn)开。

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