芦哲 首席宏(hóng)观经济(jì)学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们(men)将影(yǐng)响青(qīng)年(nián)失业率的(de)因素拆(chāi)解(jiě)为三(sān)方面：①青年失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动(dòng)参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业(yè)人口的(de)增加(jiā)不能完(wán)全解释(shì)青年(nián)失业率的上(shàng)升，更(gèng)重要却被忽视(shì)的(de)因素是青年人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)下降，带来16-24岁(suì)劳动力减(jiǎn)少，从分母端(duān)大(dà)幅推高青年(nián)失业率。假如(rú)今年(nián)3月分母端的青年劳(láo)动力与2020年持平，新增(zēng)约132万(wàn)青(qīng)年(nián)失业人(rén)口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我们认(rèn)为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏而(ér)减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业(yè)率拆解为青年失业人(rén)口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业增加(jiā)，不要忽略(lüè)分母，劳动力的下(xià)降，也(yě)是抬高失业率(lǜ)的重要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业(yè)人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三分之二(èr)的青年(nián)失业人员接受过(guò)大(dà)学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变(biàn)化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个(gè)特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳了(le)50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流(liú)出的(de)青年就(jiù)业(yè)主要转向服(fú)务业。以受教育年限作为维(wéi)度(dù)，青年就业从(cóng)知识(shí)密(mì)集(jí)程度(dù)较低的(de)行业(yè)流向较高行业(yè)，但(dàn)是知识密集型行业的青年失(shī)业情况(kuàng)比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因。经济复(fù)苏的主力是知识密集程度(dù)较低的餐饮、零售(shòu)等服务(wù)业，而知识(shí)密集(jí)程度(dù)较高(gāo)的(de)生产(chǎn)性服务业复苏较慢，服务业就业(yè)复苏结构的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业(yè)的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动(dòng)力：（1）青(qīng)年(nián)人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另(lìng)外，我国农(nóng)村向城(chéng)镇的(de)人口转移(yí)也在(zài)减(jiǎn)速，新增城(chéng)镇(zhèn)人口(kǒu)从十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷trong>（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现超预(yù)期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二是(shì)部分(fēn)群体因就业形势恶化而(ér)退出(chū)劳动(dòng)市场；三是就(jiù)业观念的变化导致初(chū)次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人口的增加不能完(wán)全解释(shì)青年失业率的上升(shēng)。假如当前(qián)青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年(nián)失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年(nián)失(shī)业(yè)率的(de)一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年(nián)失业率上升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上(shàng)升；③青年失(shī)业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着疫情(qíng)后经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力的下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业(yè)率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来(lái)失业(yè)率的分母端(duān)越来越(yuè)重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；外需、房地(dì)产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人(rén)员缘于服务(wù)业复(fù)苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之二接受(shòu)过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识密度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在(zài)疫情(qíng)影响退散、经济逐步复苏(sū)的(de)情(qíng)况下，城镇调查失业率较去(qù)年同期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年(nián)4月(yuè)逆势攀升2.2个点(diǎn)。本(běn)篇报告将(jiāng)重点研究疫情(qíng)后留(liú)下的(de)“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架(jià)

　　失业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影(yǐng)响(xiǎng)青(qīng)年失业率的主要是三个因素(sù)：①青年失业人口；②青(qīng)年总人(rén)口；③劳(láo)动参与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个(gè)因素均为城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失(shī)业(yè)率时，经常认为失业(yè)率上升(shēng)一(yī)定是失业增(zēng)加的结(jié)果，这个判断对于全年龄(líng)段失(shī)业率来说并没有问题，因为我(wǒ)国(guó)的(de)劳动力总(zǒng)量(liàng)（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前(qián)一直(zhí)在上升，2015年后略有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽(hū)视(shì)分母(mǔ)的变(biàn)动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人(rén)口只增加4万，青年劳动力(lì)却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约(yuē)为2020年(nián)青年(nián)劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普的9％提高到(dào)七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点。主要(yào)原因就是失(shī)业率的分(fēn)母在下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期间从5481万人(rén)大幅(fú)减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力(lì)数量(liàng)基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整(zhěng)体失业率变动的(de)是失(shī)业人口(kǒu)数量（分子），但决定青年失业率变动(dòng)的却是青年(nián)劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)居(jū)多(duō)；三分之二接受过大(dà)学教育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七(qī)普增加约132万。国(guó)家统(tǒng)计局在3月就(jiù)业数据解读时，披(pī)露(lù)了当前青(qīng)年就(jiù)业和失业人数的(de)基本(běn)情况：“初步(bù)测(cè)算3月份城镇青(qīng)年(nián)9637万(wàn)人，没有参与劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)的青年6418万(wàn)人(rén)，主体为在校学生；参与劳动(dòng)力市场的青(qīng)年3219万人，其(qí)中就(jiù)业人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年基本持(chí)平，今年4月青年失(shī)业(yè)率比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失业人员比去(qù)年同期多(duō)70万(wàn)人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年(nián)失业形(xíng)势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来(lái)青年(nián)劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点，带(dài)来32万左(zuǒ)右(yòu)的新增失业(yè)人(rén)口(kǒu)。尽管(guǎn)今年(nián)4月青年失业(yè)率(lǜ)比去年(nián)同期(qī)高2.2个(gè)点(diǎn)，但从(cóng)新增青年失业人口来(lái)看，今(jīn)年1-4月(yuè)约为(wèi)119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今(jīn)年前(qián)四个(gè)月青年(nián)失(shī)业形(xíng)势要(yào)好于去年(nián)，这与当前经济逐渐恢(huī)复也(yě)有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季(jì)毕业影响，我国青(qīng)年失业(yè)率一(yī)般(bān)在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到(dào)峰(fēng)值(zhí)，8月开始逐步回(huí)落，预(yù)计(jì)5-7月青(qīng)年失(shī)业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年(nián)失业者是主动(dòng)辞(cí)职(zhí)，被裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一(yī)种观点认(rèn)为(wèi)，青(qīng)年群体由(yóu)于工作经验(yàn)和技能相对(duì)不(bù)熟练(liàn)，往往在企业裁员时首当其冲。但根据(jù)月(yuè)度劳动(dòng)力调查数据，青年失业主(zhǔ)要原因(yīn)是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上(shàng)群(qún)体。根据《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这一(yī)比例(lì)最高是14.4％。我们剔(tī)除这(zhè)部(bù)分失(shī)业人群后，剩下的青年(nián)失业人口中，第一大失业原(yuán)因是主动辞(cí)职，占比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到(dào)低依(yī)次(cì)是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教(jiào)育(yù)程(chéng)度来看，三分之二的青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)接受过(guò)大学教育。各(gè)年龄段失业人(rén)群中(zhōng)，年龄(líng)越低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁(suì)失业(yè)人(rén)员中66.2％是接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育的(de)，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人(rén)口(kǒu)的受教育(yù)程度也大(dà)致类似，青年人由于(yú)年龄限(xiàn)制，接受大(dà)学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按(àn)照(zhào)接受过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识(shí)密(mì)度从低到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青年就业(yè)分布基(jī)本一致。青年(nián)失业人口呈现出(chū)行业聚(jù)集的(de)特点，主要集中(zhōng)在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理(lǐ)和(hé)其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业(yè)人(rén)口的65％左右(yòu)。同时(shí)，这5个行业也(yě)是青(qīng)年(nián)就业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年就业(yè)。从行业来看，青年(nián)失业(yè)人口的行业分布(bù)是由就业分布(bù)决定的(de)，吸纳就业占比较大的行业，往(wǎng)往也贡(gòng)献了较(jiào)大规(guī)模的失业。因此，在挖掘青年失业人(rén)口来(lái)自何处之前，需要(yào)研(yán)究青年(nián)就业的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集程(chéng)度由(yóu)低(dī)到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量(liàng)流入服(fú)务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生(shēng)产供(gōng)应业，这四个行业是(shì)国(guó)民经济(jì)分(fēn)类的农(nóng)业和工业。2010年这(zhè)四个行业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有4个行业(yè)吸(xī)纳(nà)青年就业比例(lì)增加超2个点，其中(zhōng)，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业(yè)和房地产等其他(tā)6个服务(wù)行业吸纳青(qīng)年就(jiù)业(yè)的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受(shòu)教(jiào)育年(nián)限作为维度，青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)从知识密(mì)集程度(dù)较低(dī)的行(xíng)业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业(yè)人员的(de)受(shòu)教育年限，来(lái)计算各行业的知识密集程度(dù)。有5个行业(yè)的平均受教育年限在(zài)14年以上，依次是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是过去(qù)十年(nián)青(qīng)年(nián)就(jiù)业流(liú)入的主要行业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业(yè)比例(lì)变(biàn)动与行业(yè)平(píng)均受(shòu)教(jiào)育年限基本一致，即青年就业(yè)从知(zhī)识密(mì)集(jí)程度(dù)较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年失业(yè)情况比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的(de)青(qīng)年失业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年失业人(rén)数/青年失(shī)业总人数），除以各行业的青年就业(yè)比例（该行业的(de)青年(nián)就业人(rén)数/青(qīng)年就业(yè)总人数），来作为各(gè)行业失(shī)业(yè)率的近(jìn)似替代指标。以这(zhè)个(gè)指标(biāo)来(lái)看，知识密集(jí)型行业的青年(nián)失业(yè)率大多高(gāo)于全年龄段失业率，如信息(xī)技(jì)术、教育、科(kē)研(yán)服务、公共管理(lǐ)等行业(yè)，体现在图11中，都位(wèi)于(yú)右下方。

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化(huà)或(huò)是一季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增加的原因

　　一季度(dù)服务业复苏(sū)出现分化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的(de)增速缺口。分行(xíng)业(yè)来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿餐饮(yǐn)业增速(sù)均(jūn)高于疫情(qíng)前三年(nián)均值，这三个(gè)行业一季度(dù)复(fù)苏情况较好(hǎo)；知识密(mì)集程度更高的房地产业、租(zū)赁和商务服务业、信息技(jì)术服(fú)务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复(fù)苏(sū)相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子(zi)端来看，当前青(qīng)年失业人员增长的症结(jié)在(zài)于服务业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方面，随着受(shòu)教(jiào)育水(shuǐ)平(píng)的整体提高，青年(nián)就业大量流向知识密(mì)集型(xíng)服务(wù)业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另一方面，年(nián)初疫情(qíng)影响减弱后，经济复(fù)苏的主力是知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较低的(de)生活性服务(wù)业(yè)，而知识密集程度较高的生(shēng)产性服务(wù)业复苏(sū)较慢。所以服务业就业复(fù)苏结构分化，带来(lái)的青年(nián)失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的(de)一季度就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生就业(yè)压(yā)力大；而(ér)住宿餐饮等行业就(jiù)业已经(jīng)出现回暖，但对于三分之二接(jiē)受过大(dà)学教育的(de)青年(nián)失(shī)业(yè)人口而言，这些行业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的分母端是城镇青(qīng)年劳(láo)动力，主要由(yóu)青(qīng)年(nián)人(rén)口和劳动(dòng)参(cān)与率决定。2022年我国(guó)开(kāi)始(shǐ)步入人口负增(zēng)长时代，城镇青年(nián)劳动力可(kě)能将步入长期下降通道，这将(jiāng)从分母(mǔ)端(duān)推升青年失业率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于城镇青年人口数量，而(ér)后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这两部分增(zēng)量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应(yīng)的(de)出生(shēng)人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好是建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至(zhì)1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别(bié)对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口(kǒu)，这两个时(shí)期分别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口(kǒu)减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年(nián)开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约(yuē)为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今(jīn)年随(suí)着(zhe)疫情(qíng)影响减弱(ruò)，人(rén)员流(liú)动(dòng)恢复，新增城镇人(rén)口数量(liàng)会较去年有(yǒu)明显增长，但可能仍然(rán)较难回(huí)到十三五(wǔ)期间(jiān)超2000万的规模。当前我国城镇化率(lǜ)已(yǐ)经达到65％以(yǐ)上(shàng)，继续高速增长空间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移(yí)人口(kǒu)数量整(zhěng)体将呈现下(xià)降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低(dī)于其(qí)他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率出现超预期下降。根据今年3月统计局披露的青年(nián)就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年(nián)人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口(kǒu)普查时，青年劳动参(cān)与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年(nián)劳动参与率的(de)下降主要(yào)有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在(zài)校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年(nián)的(de)时间里，该年(nián)龄段的在校生增加了493万(wàn)，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是(shì)部分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场(chǎng)，在未来经济和就业好(hǎo)转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布会(huì)指出当月“就业人(rén)员规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势(shì)恶化时，也(yě)会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观念的(de)变(biàn)化导致初(chū)次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气来(lái)看，对学历(lì)的推崇(chóng)导(dǎo)致本科毕业即进入(rù)就(jiù)业市场的(de)年轻(qīng)人减少，加上考研(yán)、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青年人(rén)初(chū)次就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来失(shī)业率的分母端可能会越(yuè)来越重要(yào)

　　失业(yè)人口的增加不能(néng)完全(quán)解(jiě)释青年失业(yè)率的上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失(shī)业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青年失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人(rén)口的(de)增加只能解(jiě)释当前青年(nián)失业率的一部分，另一(yī)部分(fēn)则来自(zì)分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年(nián)我国(guó)人(rén)口(kǒu)已经开始负增(zēng)长，未(wèi)来青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的变动(dòng)可能出现(xiàn)以(yǐ)下三(sān)种情况：

　　①青年(nián)失(shī)业人口增加(jiā)，同时(shí)劳动力减少，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，失(shī)业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业人口会随(suí)着(zhe)经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以(yǐ)改变失业率的分母下降趋(qū)势。青年(nián)劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要，这也(yě)是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念(niàn)和数(shù)据说明

　　青(qīng)年失(shī)业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失业率时，有(yǒu)必要(yào)明晰这(zhè)一概念的两个要点：一(yī)是调(diào)查(chá)失(shī)业率是城镇就业范围，并非(fēi)针(zhēn)对全部(bù)就业人口(kǒu)，不包括(kuò)乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未包(bāo)含在内。因(yīn)此(cǐ)，许多针对青年失业率的讨论以全国青年(nián)人口数量为出(chū)发(fā)点，未区(qū)分人口总量(liàng)与城乡结构(gòu)的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念(niàn)均是指(zhǐ)城(chéng)镇就业口径。

　　二是失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母不含没(méi)有劳动意愿的(de)劳动年龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加(jiā)或要求参加社会经济活动的人员。包括就(jiù)业人员和失业人员(yuán)”，因此没有就业意(yì)愿的劳动年(nián)龄(líng)人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳(láo)动统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿，其(qí)中只有(yǒu)68％属于劳动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿(yì)，而就业人口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据(jù)此(cǐ)推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查。该项调(diào)查制度(dù)于2005年正(zhèng)式(shì)实施，每年进行两(liǎng)次(cì)全(quán)国劳(láo)动力抽样调查，调查范(fàn)围为中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为(wèi)16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时(shí)准(zhǔn)确反(fǎn)映劳(láo)动(dòng)力市(shì)场变(biàn)化情况，建立了31个(gè)大城市(shì)月度(dù)劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳(láo)动力调查范围(wéi)扩大至65个(gè)城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查正式在全(quán)国范围内(nèi)开(kāi)展(zhǎn)，调查范围覆盖(gài)全(quán)国(guó)所有地级(jí)市。

　　月度(dù)劳动(dòng)力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左右。全国每月(yuè)调查约(yuē)12万户，2020年全国家(jiā)庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调查(chá)样本比例为1‰，五年(nián)一次的人(rén)口(kǒu)抽样(yàng)调查样本比例为(wèi)1％。而(ér)每(měi)10年一次(cì)的人(rén)口普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业(yè)数据质(zhì)量更(gèng)高(gāo)。

　　就业(yè)人(rén)员总数会根据普查数据进(jìn)行修正，但结(jié)构(gòu)数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳(láo)动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全(quán)国就业(yè)人员(yuán)约为(wèi)7.75亿(yì)人；而七普后次年的(de)年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结构(gòu)数(shù)据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息(xī)

　　证(zhèng)券研究报告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三(sān)因素框架看“疤痕效应(yīng)”来(lái)自何(hé)处

　　研报(bào)撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股份有限(xiàn)公司(sī)

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