为了让自己的限(xiàn)售股解禁(jìn)后能获得好的回报，上市公(gōng)司董事长雇人拉(lā)抬(tái)自家(jiā)的股票价(jià)格，然(rán)后高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站(zhàn)披露了一则(zé)行政(zhèng)处(chù)罚决定书(shū)，引发市场(chǎng)关(guān)注。时为新美星董(dǒng)事长何德平和其配(pèi)偶黄秀(xiù)芳提供资(zī)金，委(wěi)托(tuō)蒋维对新美星进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便(biàn)后(hòu)续自(zì)己减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新(xīn)美(měi)星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合(hé)计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露(lù)违法违规(guī)，给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟(jìng)是(shì)怎么回(huí)事。

　　董事长雇(gù)人拉(lā)抬(tái)自(zì)家股(gǔ)票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定书披露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代(dài)表人、实际控制人何德平(píng)和他(tā)的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文化(huà)传播有限公司董事长蒋维，提(tí)供保(bǎo)证(zhèng)金约(yuē)3200万(wàn)元(yuán)，这(zhè)些钱(qián)部(bù)分(fēn)来自他们所掌控的上(shàng)海海得(dé)泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持(chí)“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他(tā)们提(tí)供资(zī)金(jīn)的(de)目的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价(jià)，以便何德平(píng)所持“新美(měi)星(xīng)”限售股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后能够获(huò)得好的(de)回报(bào)。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开始利用控制的证券账户并(bìng)联合其他市场(chǎng)资金在二(èr)级市场买(mǎi)入并(bìng)交易(yì)“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价(jià)，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他(tā)经人介(jiè)绍(shào)认识(shí)并联合毛明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹得的证券账户、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两方交(jiāo)易决(jué)策，更好地共同(tóng)抬高“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋(móu)，利(lì)用资(zī)金优(yōu)势、持(chí)股优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易(yì)价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户(hù)拉(lā)抬(tái)股价、集(jí)中出货

　　违(wéi)法(fǎ)获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维(wéi)联(lián)合(hé)毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户(hù)组(zǔ)），是怎么(me)拉(lā)高“新美星”股价，然后出货(huò)，违(wéi)法(fǎ)获(huò)利(lì)的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占(zhàn)市场申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖(mài)量(liàng)比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股(gǔ)本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰(fēng)值，占(zhàn)流通股本的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量买(mǎi)入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞(jìng)价(jià)买入成交排(pái)名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量(liàng)显著(zhù)增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉(lā)抬“新美星”，期末持股(gǔ)量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不(bù)低(dī)于卖一价(jià)或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月(yuè)22日，以不低于(yú)卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和(hé)对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖出获利的行(xíng)为。经测算(suàn)，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿(yì)元

　　关(guān)于操(cāo)纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出多(duō)点申诉意见，请(qǐng)求不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机(jī)。

　　第二(èr)，在案(àn)证据不(bù)足以证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀(xiù)芳委托(tuō)，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值(zhí)管理”不等同(tóng)于“操纵证(zhèng)券市场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋维系委(wěi)托理(lǐ)财关系(xì)，而(ér)非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没(méi)有(yǒu)将其与毛明(míng)土、李传(chuán)武等人讨论(lùn)交易新美星的(de)情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉(shè)案股东名册并非(fēi)黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东名册(cè)；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没有与毛(máo)明(míng)土、李传武就各(gè)自账户交(jiāo)易新美星的(de)盈(yíng)亏分配进行约定；五(wǔ)是(shì)蒋(jiǎng)维账户组利益(yì)与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致(zhì)，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿还债务(wù)，部分用(yòng)于非法活动，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户(hù)组、李传武(wǔ)账(zhàng)户组交易(yì)行为(wèi)承(chéng)担责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对(duì)黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供款项不(bù)知情、未参与，且何德(dé)平与黄(huáng)秀芳系(x中国为什么叫兔子国ì)独立法律主体，即便夫妻或一(yī)致行动人中一方存在不当行为(wèi)，不(bù)应推定或(huò)认(rèn)定(dìng)另一(yī)方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武，及(jí)他(tā)们的(de)代理人(rén)也(yě)就是否合谋、部分(fēn)账户的控(kòng)制关系、委托理(lǐ)财关(guān)系(xì)等提出了申(shēn)诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应(yīng)，经复(fù)核，对(duì)当事人及(jí)其代理人的主要陈述(shù)意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案(àn)为多(duō)个主体参(cān)与(yǔ)、多个环节(jié)实施(shī)、环环相扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合(hé)作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案证据可以证明，何(hé)德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金(jīn)，委(wěi)托(tuō)其通过二级市场(chǎng)交易影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平(píng)知(zhī)悉(xī)并(bìng)参与了本案行(xíng)为；上述(shù)行为(wèi)的实(shí)质是操纵股价，并非(fēi)合法理财(cái)。在(zài)案(àn)证(zhèng)据(jù)可以证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意中国为什么叫兔子国图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间(jiān)蒋维控(kòng)制的账(zhàng)户交易“新美星”客(kè)观上为(wèi)后续的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用(yòng)，并且根据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市公司的合(hé)作，知道蒋维(wéi)已经(jīng)有一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星(xīng)”，因此毛(máo)明(míng)土和李传武(wǔ)的违法期(qī)间(jiān)与蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德(dé)平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚时(shí)将合谋(móu)各方视为一个(gè)整(zhěng)体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)上述行为违(wéi)反了2005年《证(zhèng)券法》第七(qī)十七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第二百(bǎi)零(líng)三(sān)条所述的操纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵(zòng)证(zhèng)券市场(chǎng)行(xíng)为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别(bié)罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息(xī)披露(lù)违法

　　被予以警告(gào)并(bìng)罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披露违法的(de)相关情况，行政处罚(fá)决定书(shū)披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份(fèn)，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该部分股票(piào)继(jì)续由(yóu)海(hǎi)得泽(zé)广代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持(chí)完(wán)毕(bì)。

　　关于何(hé)德平信息(xī)披露违法(fǎ)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人(rén)提(tí)出：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰(lán)某代中国为什么叫兔子国持(chí)，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和(hé)兰某作出(chū)，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广将(jiāng)减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账(zhàng)户(hù)的(de)原因系(xì)兰某(mǒu)向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第(dì)二，涉(shè)案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何(hé)德平对借款、还款等事项，不参(cān)与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及相关(guān)银行(xíng)账户流水(shuǐ)，结合(hé)何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)的(de)配(pèi)偶关系(xì)，代持资金(jīn)和减持所(suǒ)得系家(jiā)庭共(gòng)同财产，可以认定(dìng)海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有(yǒu)新美(měi)星股(gǔ)票。当事人所提相关理由不具有事实和(hé)法律依据，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示，何(hé)德平(píng)作为上市公司实际控制人，未如实告知上(shàng)市(shì)公司上述(shù)持股(gǔ)情(qíng)况，导致新美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规(guī)定，何德平的(de)行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十(shí)三条第(dì)三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信息披露违(wéi)法行为，对何德平给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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