芦哲 首席宏观(guān)经济学家(jiā)

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点(diǎn):我(wǒ)们将影响青年(nián)失业率的因素拆解为三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)，失业率=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们(men)发现16-24岁(suì)失(shī)业人口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升，更重要(yào)却被忽(hū)视的(de)因素是青(qīng)年人(rén)口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅推高青年失业率。假如(rú)今(jīn)年3月(yuè)分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年(nián)失业人口只能(néng)将失(shī)业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业(yè)率却(què)高达19.6％。我们(men)认为，失(shī)业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下(xià)降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高(gāo)青年(nián)失业(yè)率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解为青年失业(yè)人(rén)口、总人(rén)口(kǒu)、劳动参与率三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必(bì)来(lái)自失(shī)业增加，不(bù)要忽略(lüè)分母，劳动力(lì)的下降，也是(shì)抬高失(s三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思hī)业(yè)率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子端(duān)的(de)青(qīng)年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来(lái)看，三分之二(èr)的(de)青(qīng)年失(shī)业人员接(jiē)受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服务(wù)、知识(shí)密集程度(dù)由低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和(hé)工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流(liú)出的(de)青(qīng)年就业主要转向服务业。以受教育年(nián)限作为维(wéi)度(dù)，青年就业(yè)从(cóng)知识(shí)密集(jí)程度较低的行(xíng)业流(liú)向较高行(xíng)业(yè)，但是知识密集型行业的青年失业情(qíng)况(kuàng)比整体失业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一季度(dù)青年失业人口仍(réng)增(zēng)加的原因。经(jīng)济(jì)复苏的主(zhǔ)力是知识密(mì)集程度较低的餐饮、零售等(děng)服务业，而知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)高的生(shēng)产(chǎn)性服务业(yè)复苏较慢(màn)，服务业就业复苏结构的分化，带来(lái)青年就业和(hé)25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端(duān)的(de)青年(nián)劳动(dòng)力：（1）青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向(xiàng)城(chéng)镇的人(rén)口转移也在减速，新增(zēng)城(chéng)镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人(rén)，减至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期(qī)下降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)的下(xià)降主(zhǔ)要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二(èr)是(shì)部(bù)分群体(tǐ)因就业(yè)形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不(bù)能完全解(jiě)释青(qīng)年(nián)失业(yè)率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增(zēng)加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能解(jiě)释当前青年(nián)失(shī)业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失(shī)业率(lǜ)的变动可能出(chū)现以下三种情况：①青年(nián)失业人口(kǒu)增加(jiā)，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，失业(yè)人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认为(wèi)，失业(yè)人口(kǒu)会随着(zhe)疫情(qíng)后经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下(xià)降可能成为(wèi)就业(yè)“疤(bā)痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬(tái)高青年失(shī)业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率的分母端(duān)越来(lái)越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收窄；青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率出现(xiàn)明显下降；外(wài)需、房地(dì)产(chǎn)等不及预(yù)期(qī)，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的(de)原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来(lái)失业率的分母(mǔ)端可(kě)能(néng)会越来(lái)越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情影响退散、经(jīng)济逐步(bù)复苏的情(qíng)况下(xià)，城(chéng)镇调(diào)查失业率较去年同(tóng)期大幅下(xià)降0.9个点，但(dàn)青年失(shī)业率(lǜ)却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个(gè)点(diǎn)。本(běn)篇报告(gào)将重点研(yán)究疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影响青年失业率的主要(yào)是三个因(yīn)素：①青年(nián)失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳动(dòng)力的变(biàn)化。这三个因素均为(wèi)城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变(biàn)化(huà)都不能忽视。当我们讨论失业率时(shí)，经(jīng)常认(rèn)为失业率上升一定是失业增(zēng)加的结果，这个(gè)判断对于全年(nián)龄(líng)段(duàn)失业率来(lái)说并没(méi)有问题，因为我(wǒ)国的(de)劳动力总量（也称经济活(huó)动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之前一直(zhí)在(zài)上升，2015年(nián)后(hòu)略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业(yè)率(lǜ)则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅(fú)度更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年(nián)劳(láo)动力的0.1％，但青(qīng)年(nián)失业率却(què)从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是(shì)失(shī)业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基(jī)本稳(wěn)定在(zài)7.8亿(yì)，整体失业率(lǜ)的分(fēn)母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整体失业(yè)率(lǜ)变动的是失业人口(kǒu)数(shù)量（分子），但决定(dìng)青(qīng)年失业率变动的却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失(shī)业(yè)人(rén)员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人(rén)数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计(jì)局在3月(yuè)就业数据(jù)解读时，披露(lù)了当(dāng)前(qián)青年(nián)就业(yè)和失业人数(shù)的基本情况：“初步测算3月(yuè)份(fèn)城镇青年9637万人，没(méi)有参(cān)与劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主体为在(zài)校(xiào)学生；参(cān)与劳动力市场的青(qīng)年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万(wàn)人、失业(yè)人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思人数与去年基本持平(píng)，今(jīn)年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青年失业(yè)人员比去年同期(qī)多70万(wàn)人左右(yòu)，比2020年(nián)七普多132万(wàn)人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青(qīng)年失业形势好于(yú)去年(nián)同期(qī)。假设(shè)2022年以(yǐ)来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每(měi)提高(gāo)1个点(diǎn)，带来32万(wàn)左右(yòu)的新(xīn)增(zēng)失业人口。尽管(guǎn)今年(nián)4月青年(nián)失业率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业(yè)人(rén)口来看，今(jīn)年1-4月约为(wèi)119万，去(qù)年同期为125.5万(wàn)。从增量(liàng)来看，今年(nián)前(qián)四个月青(qīng)年失业形势要好(hǎo)于去年(nián)，这(zhè)与当前经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业(yè)影响，我(wǒ)国青(qīng)年(nián)失业(yè)率一般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月(yuè)青(qīng)年失业率或将(jiāng)继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成(chéng)青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由于工作经(jīng)验和技(jì)能相对不熟练(liàn)，往(wǎng)往在(zài)企(qǐ)业裁(cái)员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例(lì)明显低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意(yì)愿但从未工作过(guò)的(de)失(shī)业群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比(bǐ)例(lì)最高是14.4％。我们(men)剔除这部分(fēn)失业人群后，剩下的青年(nián)失业人(rén)口中(zhōng)，第(dì)一大失业原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高(gāo)到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育(yù)程度来(lái)看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过大(dà)学教育(yù)。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受(shòu)教育程度(dù)越高(gāo)。16-24岁(suì)失业(yè)人(rén)员(yuán)中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一比(bǐ)例(lì)在其他三(sān)个年龄(líng)阶段(duàn)逐(zhú)步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学(xué)教育比(bǐ)例略低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以(yǐ)下就业人员的受(shòu)教(jiào)育(yù)程(chéng)度大(dà)幅(fú)高于35岁以上。按(àn)照接(jiē)受过(guò)大(dà)学教(jiào)育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到(dào)高

　　青年失业人口的行(xíng)业(yè)与青年就(jiù)业分布基本一(yī)致。青年失业人口呈现出(chū)行业聚集(jí)的特(tè)点，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其(qí)他服(fú)务业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占全部青年失业(yè)人口的(de)65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也(yě)是(shì)青(qīng)年就(jiù)业(yè)集中的行(xíng)业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的行业分布是由(yóu)就(jiù)业分布决定的(de)，吸纳(nà)就业占(zhàn)比较大的(de)行业(yè)，往往也贡献了较大规模的(de)失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口来自何(hé)处之前，需要研究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变(biàn)化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程(chéng)度由低到(dào)高两(liǎng)个特点。

　　青年就(jiù)业从工(gōng)农业大量流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制(zhì)造业和电(diàn)热(rè)燃水的生(shēng)产供应业(yè)，这(zhè)四(sì)个行业是(shì)国(guó)民(mín)经济分(fēn)类的农业和工业。2010年(nián)这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个(gè)行业吸纳青年就业比例增(zēng)加超(chāo)2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商(shāng)务(wù)服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业(yè)和(hé)房地产等其(qí)他6个服务(wù)行业吸纳青(qīng)年就业的(de)比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为(wèi)维度，青(qīng)年(nián)就业从知识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低(dī)的行业(yè)流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业就(jiù)业(yè)人员的受(shòu)教(jiào)育(yù)年限，来计算各行(xíng)业的(de)知识(shí)密集程度。有5个行(xíng)业(yè)的(de)平均受教(jiào)育年限在14年以上，依次是：科学(xué)研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息(xī)技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业(yè)外，其他四(sì)个(gè)行业是过去(qù)十年青年就业流入的主要行(xíng)业，吸纳(nà)青(qīng)年就业比例(lì)的增幅(fú)均居前列。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就(jiù)业比例变动与(yǔ)行业平均受教育年限基本一致(zhì)，即青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行(xíng)业(yè)流向(xiàng)较高行业(yè)。

　　但是(shì)知识密集(jí)型行业的青年失(shī)业情况比整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业(yè)的青(qīng)年失(shī)业(yè)比例（该(gāi)行业的青年(nián)失(shī)业人(rén)数/青年失业(yè)总(zǒng)人数(shù)），除以各行(xíng)业的(de)青年就业比例（该行业的(de)青年就(jiù)业人数/青年就业总(zǒng)人(rén)数），来作为各行(xíng)业失业率(lǜ)的近似替代指标。以这个指标来(lái)看，知识(shí)密集型行业的青年失业率(lǜ)大多高于全(quán)年龄段失(shī)业(yè)率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现(xiàn)在(zài)图11中，都(dōu)位(wèi)于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是(shì)一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一(yī)季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速(sù)缺口(kǒu)。分行业来(lái)看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点，而(ér)建筑业(yè)、住宿(sù)餐饮业增(zēng)速均高(gāo)于疫情前三年均值，这(zhè)三个(gè)行业一(yī)季(jì)度复苏情(qíng)况(kuàng)较好；知识密(mì)集程度更高的(de)房地(dì)产业、租赁和商(shāng)务服务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此从(cóng)失业率的分(fēn)子端来看，当前青年(nián)失业人(rén)员增长(zhǎng)的症结在于服(fú)务(wù)业(yè)就业复苏的结构不均衡(héng)。一方面(miàn)，随着受(shòu)教(jiào)育水(shuǐ)平(píng)的整体提高，青(qīng)年就业大量流向知识(shí)密集型(xíng)服务业，如教(jiào)育(yù)、信息技术等(děng)行(xíng)业。另一(yī)方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力(lì)是(shì)知(zhī)识(shí)密(mì)集程(chéng)度较低的生活性服(fú)务业，而知识(shí)密集程度较高的生(shēng)产(chǎn)性(xìng)服务(wù)业(yè)复苏较慢。所以服(fú)务业就业复苏结构分(fēn)化，带来的青年失业人口和25-59岁失业(yè)人(rén)口的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行(xíng)业的一季(jì)度就业尚未出现明显改善，应届生就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已经(jīng)出(chū)现回暖，但对于三分之二接(jiē)受过大(dà)学教育的青年(nián)失业人(rén)口而言，这些行业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的分(fēn)母端是(shì)城镇青年劳动(dòng)力(lì)，主要由青年人口(kǒu)和(hé)劳动参与率决定。2022年(nián)我国(guó)开始步入人(rén)口(kǒu)负增长时代，城镇青(qīng)年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降通道，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年(nián)劳动力首先取决于城镇青年人口数量(liàng)，而(ér)后者来自于(yú)两部分，一是(shì)16-24年前的(de)出生人(rén)口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而(ér)前(qián)者(zhě)正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人(rén)口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生(shēng)人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人(rén)口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人(rén)口减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我国农(nóng)村向城镇的人口转移(yí)也在(zài)减速。新增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年(nián)减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年(nián)随着疫情影响(xiǎng)减弱，人(rén)员流动恢复，新增城镇人口数量会(huì)较去年(nián)有明显增长，但可能(néng)仍然较难回到十三五期间(jiān)超2000万的(de)规模。当前我国(guó)城(chéng)镇化(huà)率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体(tǐ)将(jiāng)呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与(yǔ)率有两个(gè)特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群体，大(dà)部分青年在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。根(gēn)据今年3月(yuè)统计局披露的青年(nián)就业和(hé)失业人(rén)数，当前16-24岁青(qīng)年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年(nián)的时间里，该(gāi)年龄段的在校(xiào)生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二(èr)是部分群(qún)体因(yīn)就业形势恶(è)化而退(tuì)出劳动市场，在(zài)未(wèi)来经济和就业好转(zhuǎn)后会(huì)回到劳动(dòng)市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业(yè)人员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与(yǔ)率。从社会风气来看，对学历(lì)的推(tuī)崇导致本科毕业(yè)即进入就业(yè)市场(chǎng)的年轻人(rén)减(jiǎn)少，加上考(kǎo)研(yán)、考(kǎo)公(gōng)竞争(zhēng)激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初(chū)次就业时间从(cóng)16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从(cóng)而导(dǎo)致16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要(yào)

　　失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失(shī)业(yè)率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的(de)情况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人(rén)口的(de)增加只能解释当前青年失(shī)业(yè)率的(de)一部分(fēn)，另(lìng)一(yī)部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国(guó)人(rén)口已经开始(shǐ)负增(zēng)长，未(wèi)来青年(nián)失(shī)业率的变动可能出现以下(xià)三(sān)种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降幅不(bù)及(jí)劳(láo)动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　我们(men)认为(wèi)，未来失业(yè)人(rén)口会随着经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)经(jīng)济(jì)复(fù)苏难以改变失业(yè)率的(de)分母(mǔ)下(xià)降(jiàng)趋势。青(qīng)年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端可(kě)能会越来越重要(yào)，这也是人(rén)口长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数(shù)据说明

　　青(qīng)年失业率的两个前置概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人口调查失(shī)业率时，有必要明晰(xī)这(zhè)一概念的两个要(yào)点(diǎn)：一(yī)是(shì)调查(chá)失业率是城镇就业(yè)范(fàn)围，并非针(zhēn)对全部就业(yè)人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡(xiāng)就业大约(yuē)分别(bié)占63％、37％，近四成(chéng)的(de)就(jiù)业人口并(bìng)未(wèi)包(bāo)含在内。因此，许(xǔ)多(duō)针对(duì)青年(nián)失业率的(de)讨(tǎo)论(lùn)以全国(guó)青(qīng)年人(rén)口(kǒu)数量(liàng)为出发(fā)点，未区分人口总量与城(chéng)乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告如无特别说(shuō)明，各(gè)概(gài)念(niàn)均是(shì)指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是(shì)失业率的(de)分母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人口。按照统(tǒng)计(jì)局的定义(yì)，“劳(láo)动力(lì)指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参(cān)加或要求参加社会经(jīng)济活动的人员。包括就(jiù)业人(rén)员和失(shī)业人员(yuán)”，因此没有(yǒu)就业意(yì)愿的劳动年(nián)龄人口不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属(shǔ)于劳动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算城乡失业人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自(zì)全国月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)。该(gāi)项调查制度于2005年正式(shì)实(shí)施，每年进行两(liǎng)次全(quán)国劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为中(zhōng)国大陆(lù)的城镇和乡村，调查对(duì)象(xiàng)为16岁及以上人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为(wèi)更及时准确反(fǎn)映劳动力市场变化情况，建立了31个大(dà)城市(shì)月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查范围扩大至(zhì)65个(gè)城市。2016年1月，全(quán)国(guó)月度劳动力调查正(zhèng)式在全国范围内开展，调查(chá)范围覆盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度(dù)调查的五(wǔ)分(fēn)之一(yī)左(zuǒ)右。全国每(měi)月调(diào)查(chá)约(yuē)12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年(nián)度人(rén)口调查(chá)样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人(rén)口抽样(yàng)调查样本比例(lì)为1％。而每10年一次的(de)人口普(pǔ)查则在长(zhǎng)表部分纳入就业调查(chá)，长(zhǎng)表抽样比例是(shì)10％左右，因(yīn)而人口(kǒu)普查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就业人(rén)员总数会根据(jù)普查数(shù)据进(jìn)行修正，但结(jié)构数(shù)据仍会存在差异(yì)。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿(yì)人；而(ér)七普后次年的(de)年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但(dàn)结构数据的差异仍(réng)然存在。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因(yīn)素框架看(kàn)“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股份有限公司

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