在锂价初现企稳态(tài)势(shì)的微妙(miào)时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看(kàn)待？行业(yè)去库存进展又如何(hé)？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值近(jìn)500亿元(yuán)的锂电巨头(tóu)国轩高(gāo)科4月(yuè)28日举办媒(méi)体开放日上(shàng)作出一系列判断。在交流中，公司管理层对中(zhōng)国基(jī)金报(bào)记者(zhě)表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这(zhè)也在(zài)一定程(chéng)度上(shàng)反映了电池厂商们近期(qī)去库存动作(zuò)的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩高科方(fāng)面看(kàn)来，储(chǔ)能(néng)行业今年上升空(kōng)间预计将高于动(dòng)力电池(chí)。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出(chū)货持续(xù)增长。

　　锂价(jià)料维(wéi)持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价(jià)格大起大落在市场上引起巨大争(zhēng)议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车(chē)16个(gè)小时经过1600公(gōng)里路(lù)程，” 国(guó)轩高(gāo)科高(gāo)级副(fù)总(zǒng)裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁(suì)笑称。这也在一(yī)定程度上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下(xià)游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)已(yǐ)经连跌52天。而且在(zài)此前(qián)30天内，价格共计(jì)跌去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显示(shì)，在4月(yuè)27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格已经(jīng)连续两日上(shàng)涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理，国轩(xuān)高科方面也(yě)给出自己研判(pàn)。王(wáng)启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡期。“我(wǒ)们(men)通过(guò)一季度观察来看(kàn)，新(xīn)能源行业(yè)处(chù)于稳(wěn)定增长阶段，储(chǔ)能行业在一季度是处于投(tóu)标、招标的阶(jiē)段，第三(sān)季度将迎来大规模(mó)交付，而储能大规模交付会带(dài)来产能复苏(sū)，碳酸锂价(jià)格预(yù)计会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面(miàn)来(lái)看，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分(fēn)点。实际上(shàng)，同样的(de)情况也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时(shí)代(dài)一季度毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理(lǐ)性价格(gé)之后，新能源汽车市(shì)场会趋于较为合理(lǐ)增(zēng)长。“去年是600万辆，经(jīng)过(guò)一季度之后，我们依然(rán)判断(duàn)今年新能(néng)源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科(kē)也正(zhèng)在加速产能扩张。其南京基地智(zhì)能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱目、庐江(jiāng)基地年产(chǎn)20万(wàn)吨高端正极(jí)材料(liào)项(xiàng)目、桐城(chéng)基地(dì)年产40GWh动力(lì)电池项(xiàng)目(mù)一期、柳州基(jī)地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存(cún)效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从(cóng)行业整体状(zhuàng)况看(kàn)，国轩高科存货水(shuǐ)平保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因此其外购(gòu)仅补充自产不足(zú)，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反映(yìng)了行业整(zhěng)体状况，不少(shǎo)电池(chí)厂(chǎng)商存货余额均在下降。其中宁德(dé)时代一季度报告(gào)显示，其库存金额已从(cóng)年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其(qí)存货金额从去年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解，已(yǐ)经有库存(cún)较低的电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴证券近(jìn)期(qī)在一份研报中(zhōng)指出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电池本身库存不足(zú)1个(gè)月；另外在中游材料(liào)方面，正极和电(diàn)解液(yè)库存周(zhōu)期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机(jī)构认(rèn)为，目前库存(cún)多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材料库存(cún)极低(dī)，基本保(bǎo)持7天的最低安全库(kù)存。若下游需求恢(huī)复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在去库(kù)存的过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在(zài)2022年加速全球(qiú)化步伐，收(shōu)购博世(shì)集团(tuán)的德(dé)国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲本地化(huà)运营。其年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前(qián)市(shì)场普遍(biàn)预计，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近(jìn)日(rì)，宁德时代也作出判断认为，储(chǔ)能方(fāng)面今年预计增速将会比动(dòng)力电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁在(zài)交流中也认同这(zhè)一观点(diǎn)。他预计，储能行业今(jīn)年上高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱升空间预计会(huì)高于(yú)动力电池(chí)，其(qí)中国外家储市场需求预计会在下(xià)半(bàn)年放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季(jì)度开始将进入交(jiāo)付(fù)阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数据(jù)显(xiǎn)示，其储能业务(wù)在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长(zhǎng)幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经高(gāo)于其动力(lì)电池(chí)业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业(yè)的空间比动力(lì)电(diàn)池上升空间更大，“这是(shì)一个需求量(liàng)大于供应量(liàng)的(de)领域(yù)，不(bù)存在需求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到(dào)用电(diàn)需求，每年到了第二季度(dù)开(kāi)始后(hòu)才爆(bào)发(fā)。而在大储环节，国内(nèi)下游招标(biāo)、立(lì)项(xiàng)都在一季度，真(zhēn)正出(chū)货是在二(èr)季度以后(hòu)，目前订(dìng)单状况看(kàn)来(lái)是供不应求。此(cǐ)外，海外的(de)客户(hù)也正(zhèng)逐渐接受中国的标(biāo)准化集装(zhuāng)箱产品。

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