金融界5月(yuè)22日消息 日本股市走(zǒu)出(chū)了泡沫经济崩溃以(yǐ)来的阴霾(mái)，再创新高(gāo)。

　　22日收(shōu)盘，日(rì)本股市主要股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的(de)新高，同时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年以来(lái)，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高(gāo)盛表示日本可(kě)能(néng)正接(jiē)近十年(nián)一遇(yù)的牛市。

　　海外资金是不可或缺(quē)力(lì)量

　　对于日本股市(shì)爆(bào)发(fā)，海外资金是(shì)不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投(tóu)资者对(duì)日本股票需求(qiú)稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净(jìng)购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部(bù)门仍(réng)然是日本股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　股神巴(bā)菲特(tè)成为日本股市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的(de)出手，成为日本(běn)股市(shì)爆发(fā)的导火索。

　　2020年(nián)8月娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披(pī)露，其收购了日本(běn)前五大贸(mào)易公司每家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事(shì)和(hé)丸(wán)红。自首次披露之后，巴(bā)菲(fēi)特已3次(cì)购买并(bìng)扩大了对日本(běn)五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数(shù)据(jù)披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日(rì)本持有的(de)股票比在美国以外(wài)任何其他国家都多(duō)娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星。今年早(zǎo)些时候，巴(bā)菲特增持了(le)日(rì)本(běn)五大商社，并暗示将进一(yī)步投(tóu)资(zī)日本股票(piào)。现年92岁的他还在上个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲特股东大(dà)会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非常简(jiǎn)单(dān)，也非常容易(yì)理解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有过业务来(lái)往。从(cóng)整体来看，这些公司能够(gòu)支付(fù)不错的分红，在(zài)某些(xiē)情况下也会(huì)回购(gòu)股票，我们也能很好地理解他(tā)们所拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融资解决(jué)汇率风险问(wèn)题。所以我们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事(shì)情一开始我都没(méi)有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分原因是为了向这(zhè)些(xiē)公司(sī)介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格(gé)雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特(tè)的接(jiē)班人），因为接下来(lái)双方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再(zài)次用(yòng)行动告诉(sù)大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还(hái)有(yǒu)其他大佬也在紧(jǐn)锣密(mì)鼓的行动中。4月初造访日本东(dōng)京的还有美国对(duì)冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候决(jué)定重新在东京开设办事(shì)处(chù)，据(jù)《金(jīn)融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运(yùn)营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日(rì)本股市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经中(zhōng)文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并(bìng)财(cái)报（国(guó)际会计准则(zé)）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净(jìng)利润超过(guò)约4.2万亿(yì)日元，增至美国著名(míng)投资(zī)家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日本5大商社的(de)合计净利(lì)润在短短2年时间(jiān)里增加(jiā)到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴(bā)菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超(chāo)过巴菲(fēi)特重仓的美(měi)国苹(píng)果和美(mě娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星i)国可(kě)口可(kě)乐股票的(de)上涨率(lǜ)。

　　2、地(dì)缘政治(zhì)格(gé)局的变(biàn)化(huà)

　　国泰君安国际宏观在研(yán)报中指出(chū)在过去的三十年(nián)中(zhōng)，日(rì)本经(jīng)历了漫长而痛苦的(de)通缩，也被认为将会撤离(lí)世界舞台的中心。但其(qí)并没有(yǒu)完全失去竞争(zhēng)优势，与此同时(shí)，在国际格(gé)局大变化的背景下(xià)，日本(běn)经济(jì)的(de)边际变化值得研(yán)究并(bìng)重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在(zài)新的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要的角色，同时(shí)日本在芯片等产业发展中野心(xīn)勃(bó)勃，这都(dōu)成为了(le)边(biān)际上的重要变(biàn)量。仔细观察日本的经(jīng)济(jì)脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这(zhè)背(bèi)后有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗(àn)合(hé)地缘变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值得(dé)一提的是(shì)，日本相(xiāng)对稳定甚(shèn)至略(lüè)显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力的(de)下(xià)滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体系以及(jí)人工智能的发(fā)展，也意(yì)味着劳动力萎(wēi)缩(suō)的风(fēng)险在(zài)一定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来(lái)，日本(běn)监管层持续推动企业经(jīng)营能力的改(gǎi)善和价值的修复，其中敦(dūn)促(cù)企业对投(tóu)资者提(tí)高(gāo)回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重要抓手。尤(yóu)其是在(zài)今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成本和股价经营(yíng)要求》要求上市(shì)公司提(tí)高企业价值(zhí)和资(zī)本效率从而提升股价后，日(rì)本股市开(kāi)始掀起一波回购热(rè)潮(cháo)。

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