5月9日晚(wǎn)间，A股上市公(gōng)司金(jīn)证股份发布(bù)的一则公告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)正(zhèng)在筹(chóu)划发行股份及支付(抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来fù)现金购买上海文华财经(jīng)资讯股份(fèn)有限(xiàn)公司（下(xià)称文(wén)华财(cái)经）90.97％股权事(shì)项，同时(shí)募集配套资金。公司股票将于2023年(nián)5月10日（星(xīng)期三）开市(shì)起开始停(tíng)牌(pái)，预计(jì)停牌时(shí)间不超(chāo)过10个交(jiāo)易日。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件(jiàn)商。公开(kāi)资(zī)料显示，截(jié)至(zhì)2021年年(nián)末，文华(huá)财(cái)经与国内139家期(qī)货(huò)公(gōng)司(sī)合作(zuò)，占国内(nèi)期货公司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月(yuè)，文华财经(jīng)PC端(duān)交易软(ruǎn)件的月活(huó)跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人，移动端随身行软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华(huá)财经的第一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年(nián)多的漫长等(děng)待后，2018年(nián)4月，深交所(suǒ)决定终止审查，文华财经此次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文华财经再次(cì)递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市申请文(wén)件，深(shēn)交所决(jué)定终(zhōng)止对其(qí)首次公开(kāi)发行股票并在创(chuàng)业板上(shàng)市的审(shěn)核。文华财经第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨(zuó)晚发布的公告(gào)显示，本(běn)次交易(yì)事项尚处于筹划阶段，公(gōng)司目(mù)前正与(yǔ)交易意(yì)向方接洽，初步确(què)定(dìng)的交易对方包括尚守哲(zhé)、大连(lián)经(jīng)一(yī)卓远管(guǎn)理(lǐ)咨询合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中新兴富新兴产业(yè)投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经一投(tóu)资管理合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海兴富创业(yè)投资管理中心(xīn)（有限合伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前(qián)述交易(yì)对(duì)方(fāng)合计持有标的(de)公(gōng)司(sī)90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份表示，根据(jù)《上市公(gōng)司重大资产重组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券交易(yì)所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定(dìng)，本(běn)次交(jiāo)易前(qián)，交(jiāo)易(yì)对方与公司不(bù)存在关联关系。本次交(jiāo)易(yì)完(wán)成(chéng)后(hòu)，交易对方(fāng)尚守哲持(chí)有(yǒu)公司(sī)的股份(fèn)比(bǐ)例(lì)预(yù)计将超(chāo)过5％，本次交易预计将构成关联交易(yì)。本次(cì)交(jiāo)易前，公司无(wú)控(kòng)股股东、实际控制(zhì)人；本次交易完成后(hòu)，公(gōng)司(sī)第一大股东(dōng)不(bù)会发生变化，且不存在实际支配公司股份表决权超过(guò)30％的股(gǔ)东，公司仍将无控股股(gǔ)东、实际控制人，预计不构成公司(sī)重大(dà)资产(chǎn)重组。

　　文华财经注册资(zī)本4000万元，实(shí)际控制(zhì)人(rén)为该公司(sī)董事长兼(jiān)总(zǒng)经理(lǐ)尚守哲。根据文华(huá)财(cái)经(jīng)此前披露的招股书，截至2021年(nián)年底，尚守哲(zhé)对(duì)文华(huá)财(cái)经(jīng)的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外(wài)，还通过大连经一和上海(hǎi)经一(yī)分别(bié)控制文(wén)华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其(qí)他(tā)交易(yì)对方中(zhōng)，苏州中(zhōng)新(xīn)、兴富创投、王(wáng)凯及杨孝胜对文华财经(jīng)的持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来盈利能力有(yǒu)望提(tí)升(shēng)

　　作为(wèi)金(jīn)融科技全领(lǐng)域服务商(shāng)，金证股(gǔ)份为(wèi)证券、基金、银行、期货(huò)、信(xìn)托(tuō)、交易所、监管机构等行业客户提供全技术栈、全产品线解决方案，同时与政府机关(guān)、互联网(wǎng)公(gōng)司(sī)合作开展包括智慧城(chéng)市在(zài)内(nèi)的数字(zì)经济业务。

　　2023年(nián)一季报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)，金证股份实现营业收(shōu)入(rù)12.64亿(yì)元(yuán)，较上(shàng)年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市公司股东(dōng)的净(jìng)利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股份证券经纪(jì)业务软件收入(rù)较(jiào)上年同期略有增(zēng)长，资管(guǎn)机构软件(jiàn)收(shōu)入基(jī)本持平。报(bào)告(gào)期内，数字经济业务因验收(shōu)的(de)大(dà)型(xíng)政(zhèng)务项目成本增幅大于(yú)收入增幅，导(dǎo)致业务毛利率及利润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元(yuán)，较(jiào)上年同(tóng)期减(jiǎn)少2035万元(yuán)，主(zhǔ)要是(shì)联营企业(yè)投资收益(yì)减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证(zhèng)股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示(shì)，报告期(qī)内，公(gōng)司实现营业收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于(yú)上市公司股东(dōng)的(de)净利润(rùn)2.69亿元，同(tóng)比增(zēng)长7.96％。

　　分(fēn)业务来看(kàn)，金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股(gǔ)份实现营业收(shōu)入23.25亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.25％。金证股份(fèn)认为，公司金融行业的增长主要得益(yì)于两方面的因素：一(yī)是公司在证券(quàn)市场(chǎng)行业(yè)占有(yǒu)率基础稳定，核心产品(pǐn)需求刚性(xìng)，公司加快产(chǎn)品新一代产品布局、积极推进(jìn)项(xiàng)目上线验收。二是在资(zī)管领域(yù)加强(qiáng)了资管(guǎn)IT业务(wù)发展(zhǎn)力度(dù)，在多个(gè)核心产(chǎn)品和技术(shù)上(shàng)形(xíng)成(chéng)领先优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融行(xíng)业业务方面，2022年(nián)，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务、IT设备分(fēn)销业务及科技(jì)园租赁业务。金证股(gǔ)份解释称，非金融行业的收入(rù)下降，主要由于(yú)公司在数字经济业务上，不同(tóng)程度受到需求(qiú)端(duān)的影响，项目跟进、工程实施、验收结算审计等存在(zài)滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利(lì)率6.53％，较(jiào)上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公(gōng)开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公(gōng)司股东(dōng)的净利润(rùn)分别(bié)为7843.68万(wàn)元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底(dǐ)，文华财经总(zǒng)资(zī)产为(wèi)31708.21万元(yuán)，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资(zī)产(chǎn)负债(zhài)率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产规模和盈利(lì)能力(lì)来看，金证(zhèng)股份均(jūn)远高(gāo)于文华财经，但文(wén)华财(cái)经(jīng)的毛利率(lǜ)显著(zhù)高于金证股(gǔ)份，无疑是一块优(yōu)质资产。

　　有业内人士认为，如果(guǒ)本次(cì)交易得(dé)以(yǐ)顺利实(shí)施，对于(yú)金证股份而言，文华财经(jīng)的优(yōu)质资产注入后，其盈利(lì)能力将进(jìn)一步提升(shēng)；对于文华财(cái)经而言，多年谋求(qiú)上(shàng)市无果后，可(kě)以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的是，在昨(zuó)晚发布(bù)的公告(gào)中(zhōng)，金证股(gǔ)份并未披露(lù)具体的交易细节，例如交易对价等(děng)。公告(gào)显(xiǎn)示，2023年5月9日(rì)，金证股份与主(zhǔ)要交易对方就(jiù)本次交易签(qiān)署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发行股(gǔ)份及支付现金的方式购买其(qí)持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅(jǐn)为交易各(gè)方关于本次(cì)交易的初步合作意向(xiàng)，交易各方在本次交易中的具(jù)体权利义务以及各项(xiàng)安排以交易各方最终签署的正式交(jiāo)易协(xié)议为(wèi)准。

　　金证股份还进行了风险提示：截(jié)至目前，本次交(jiāo)易仍(réng)处于筹划阶(jiē)段，交易双方尚未签署正式的交易协(xié)议(yì)，本(běn)次交(jiāo)易尚需履行必要的内部决策(cè)程序(xù)，并经有权监管机构批准后(hòu)方可正式实施，本次交易最终能否实施尚(shàng)存在较大(dà)不确定性。

　　股价表现上(shàng)，经历了(le)2020—2022年(nián)连续3年的下跌(diē)之(zhī)后(hòu)，今年以来，金证股份(fèn)股(gǔ)价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元(yuán)/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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