“非农(nóng)之夜”不平静！

　　6月(yuè)2日，美国(guó)劳工部数据显示，美国5月非农新增就业(yè)33.9万人(rén)，几乎(hū)是(shì)估计中值19.5万(wàn)的两(liǎng)倍，为2023年1月以来最大增(zēng)幅。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和(hé)预期3.5％，创下(xià)2022年10月以来新高。

　　非农就业数据公布(bù)后，美国国债价(jià)格(gé)盘中(zhōng)跳(tiào)水，收益率拉升，对利(lì)率前(qián)景(jǐng)更(gèng)敏(mǐn)感的两年期美债收益率日内升(shēng)幅扩大(dà)到10个基点以上；美元指数迅速转涨(zhǎng)，摆脱两周低位。互(hù)换(huàn)合约定价显示(shì)，投资者预期的(de)美联储7月(yuè)加息几率增加，预计未来两次会议期间将加息25个基点，6月加息(xī)的几率不到(dào)50％。

　　三大美国股指集(jí)体高开，早盘均曾涨(zhǎng)超1％，午盘(pán)刷新日高时，道琼斯工业平均(jūn)指数涨(zhǎng)超(chāo)740点、涨超2.2％，标普500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳(nà)斯达克综合指数涨近1.2％。 最终，三(sān)大指数(shù)连续(xù)两日集体收涨。

　　道指(zhǐ)收涨701.19点(diǎn)，涨幅(fú)2.12％，创去年11月30日鲍威(wēi)尔讲话暗示12月放缓加息当天(tiān)以来最大(dà)收(shōu)盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来(lái)收(shōu)盘新高。标普收涨1.45％，创5月5日(rì)苹果一季报公(gōng)布(bù)次日以来最大涨幅，报4282.37点(diǎn)，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均(jūn)创去年4月以来收(shōu)盘新高。

　　国际原油盘中(zhōng)涨近3％，美油继(jì)续脱(tuō)离两个(gè)月低谷，但未(wèi)能抹(mǒ)平全周跌幅，和布油(yóu)均三周来首(shǒu)次(cì)累跌，市场焦(jiāo)点(diǎn)转(zhuǎn)向本周末的OPEC+会(huì)议。黄金在美元和美债收益(yì)率反弹的打击(jī)下持续下(xià)行(xíng)，创两周多(duō)来最差单日表现。

　　东证(zhèng)衍生品研(yán)究院(yuàn)分析师徐颖表(biǎo)示，就5月(yuè)新增就业(yè)人数而言(yán)，美国劳动力市场存在韧性。可以看到，5月(yuè)美国非农新(xīn)增就(jiù)业33.9万人，好于市(shì)场预期的19万人(rén)，同时4月(yuè)非(fēi)农从25.3万(wàn)上修至25.4万，3月(yuè)非农(nóng)从16.5万上(shàng)修(xiū)至(zhì)21.7万，4月(yuè)和(hé)3月合(hé)计上修9.3万人(rén)，2023年至今(jīn)平均每月新增就(jiù)业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主要集中在教育与医疗（+9.7万）、休闲(xián)与酒店（+4.8万）、专业(yè)及商业服务（+6.4万），以及政府部(bù)门（+5.6万），信(xìn)息行业(yè)就业人数(shù)减少(shǎo)，私(sī)人服务行业整(zhěng)体表(biǎo)现(xiàn)好于4月(yuè)，生产部门就(jiù)业(yè)稳定(dìng)，建筑业(yè)表现亮眼，与近期(qī)房地产市场(chǎng)的反弹一致，建(jiàn)筑业新增就业2.5万(wàn)人(rén)，制造业(yè)中非耐用品生(shēng)产连续三个月(yuè)就(jiù)业人数减少，与制(zhì)造业目前持续(xù)收缩(suō)的状态(tài)吻合(hé)。同时她(tā)指出，5月非农(nóng)就业(yè)报告也显示出就(jiù)业市场边际降(jiàng)温的更多迹象，5月失业(yè)人数(shù)增加(jiā)44万至640万，失业率从3.4％回(huí)升至3.7％，高于市场预(yù)期的(de)3.5％。后续(xù)随着各行业裁员人数的增加，失业率预计会继续回升，但3.5％的失业率(lǜ)水平(píng)基本是(shì)60年代以(yǐ)来的最低水平，在失业(yè)率回升至4％之前，预计(jì)还不会引发市场和(hé)官方(fāng)的明(míng)显担忧。

　　此外，劳动参与率稳(wěn)定在62.6％，4月职(zhí)位(wèi)空缺数量(liàng)回升，就(jiù)业市(shì)场供需矛盾仍在，但随着需求(qiú)降温，已经有(yǒu)所缓解，体现为工(gōng)资上涨压力开始降温，5月工资增速环比回(huí)落至0.3％符(fú)合市场预(yù)期，同比降至4.3％，低(dī)于(yú)市(shì)场预期(qī)，工资(zī)对通胀的助推作用缓解后，核心通胀压力(lì)减弱，美联(lián)储进一(yī)步加息(xī)的必要性(xìng)降(jiàng)低。

　　她表示，美联储6月利率会(huì)议“按兵不动(dòng)”是大概率(lǜ)事件(jiàn)，还需(xū)要关注后续公布的5月美国通胀数据，当(dāng)前的就业市场状态可以支撑在通胀压力较(jiào)大时继续加息。美(měi)联储(chǔ)利率会议(yì)落地前，市场(chǎng)步入振(zhèn)荡盘整(zhěng)状态，预(yù)计美元指数在105附近偏强运(yùn)行，随着(zhe)美(měi)国政府债务上限问题落地，美债收益率风险偏向上行，预(yù)计国际金价(jià)在(zài)1950美元/盎司附近(jìn)筑底。

　　又有(yǒu)变数？欧佩克+可能会进一步减产

　　据(jù)消息人士声称，在(zài)周日（6月4日）的(de)部长级会议上，欧佩克(kè)+可(kě)能会宣(xuān)布进一步减(jiǎn)产，以提振原油价格(gé)。

　　据悉，可能的选(xuǎn)项之(zhī)一是额外减产约100万桶(tǒng)/日。而此前有报道称(chēng)，欧(ōu)佩克+不太可能在会议(yì)上决(jué)定进一(yī)步削减(jiǎn)石(shí)油(yóu)产能(néng)。

　　虚(xū)虚实实(shí)的消息意(yì)味着(zhe)更多的不确定性，结果仍然不明朗。眼下欧(ōu)佩克(kè)+面临(lín)诸(zhū)多挑战(zhàn)，不仅成员(yuán)国之(zhī)间相互争吵，美国、加(jiā)拿(ná)大(dà)和巴西等国家还(hái)在蚕食该集团的市场(chǎng)份额(é)，这也让分析师(shī)们(men)左右(yòu)为难。

　　随着经济前景的(de)恶化，欧佩克+成员(yuán)国在4月份承诺，从5月份开(kāi)始自愿减产，不过这些行动都未能止住油价的(de)下跌势头。

　　上(shàng)周，沙(shā)特能源(yuán)大臣威胁要进一步减产，他(tā)告诫投机者要“当(dāng)心”。两天后，俄罗斯副总理诺瓦克(kè)则与沙特能源大(dà)臣唱了反(fǎn)调，这位俄罗(luó)斯(sī)官(guān)员表(biǎo)示，他认为(wèi)欧(ōu)佩克+本(běn)周末不可能(néng)减产，布伦特油(yóu)价可能会在年底前自(zì)行回(huí)升至每(měi)桶(tǒng)80美元。

　　数据和分析公(gōng)司OANDA的高级市(shì)场分析师Edward Moya表示：“没有(yǒu)人想在欧佩(pèi)克+会议(yì)之(zhī)前做空原油，交易(yì)员(yuán)永远(yuǎn)不(bù)应该低估沙特(tè)在欧佩克+会议期(qī)间采取行动(dòng)的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表示，欧佩克+希望(wàng)维持石(shí)油市(shì)场稳定，我们(men)将(jiāng)毫不犹豫地(dì)做(zuò)出任何决定，以使市场更加(jiā)平衡。他似乎支(zhī)持进(jìn)一步减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析师认为，进一步减产的可能性为40％。他们(men)写道：“各国石油部长们决(jué)心(xīn)避免重蹈2008年的(de)覆辙，当(dāng)时全球经济和金融稳定突然崩溃，导致原油(yóu)价(jià)格在六个月内从逾140美元跌(diē)至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间，乌克兰(lán)不会成为北约成员！

　　当地时间6月2日，乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基在与爱沙(shā)尼亚总统的联合新闻发(fā)布会(huì)上表示，在俄乌冲突进行期间，乌克兰不会成为北约成员。泽(zé)连斯基说，不是因为不想，而是因为目前很难。乌克兰只(zhǐ)是希望北(běi)约合(hé)作伙伴听到(dào)声音，这一点非常重要。

　　同时，他(tā)指出，乌克兰(lán)在(zài)成为北约成员国(guó)之前需(xū)要更多安(ān)全(quán)保障(zhàng)，乌克兰需要把(bǎ)这些保障都写在纸上，直到(dào)乌克兰能真正获得安全保证(zhèng)，有资(zī)格成(chéng)为北(běi)约成员。

　　据参考(kǎo)消息援引俄新(xīn)社莫斯科5月31日报(bào)道，英国《金(jīn)融时报(bào)》援引知情人士的话报道称，乌克(kè)兰总统泽连斯基(jī)向北(běi)约各国领导人(rén)明确表示，除非向基辅提供加入(rù)北约的路线图，否则他将不(bù)会(huì)出(chū)席7月举(jǔ)行(xíng)的维尔纽斯峰(fēng)会。此外，泽连斯基(jī)6月1日在访问摩尔多瓦时表示，乌克兰已(yǐ)经做好了加入北(běi)约的准备，基辅正(zhèng)在(zài)等待北约接纳乌克兰。

　　对乌克兰(lán)近期加入北约一事，法国、德国(guó)等(děng)北约(yuē)国家持反对意见。

　　德国(guó)国(guó)外长贝(bèi)尔伯克(kè)当地时间6月1日在(zài)奥斯陆参加北约外(wài)长会期(qī)间表示(shì)，德国不(bù)认为北(běi)约应(yīng)该在近期内接纳乌克兰。此外(wài)，包括法国在内的(de)其他一些北约成员(yuán)国也不希(xī)望乌克兰迅速(sù)成为北约成员国，而只是希望为乌(wū)克兰提(tí)供安全保障。

　　进入6月(yuè)，在(zài)宏观市场情绪回(huí)暖影响下(xià)，大宗商品市场(chǎng)出现普涨行情。从(cóng)海外(wài)宏观层面(miàn)来看，美国债务上限危机(jī)“闹剧”落幕，美(měi)国(guó)参议院通(tōng)过债务上限法案，暂时取消了政(zhèng)府31.4万亿美元的债务(wù)上限，避免了(le)可能(néng)出现的美国(guó)有史以来(lái)首(吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市shǒu)次(cì)违(wéi)约(yuē)，使得市场避(bì)险情绪消退。同时在美联储本月会(huì)议或暂停加息的预期推(tuī)动(dòng)下，美元指数回落至一周(zhōu)低(dī)点(diǎn)，对(duì)风险资产的压制减(jiǎn)弱。

　　国(guó)内方面，中国5月财新PMI重返50上方，好于预(yù)期的数据改善了(le)市场情绪(xù)，同时市场也在(zài)翘首等待新一轮(lún)稳增长政策的出台。

　　天胶(jiāo)价格(gé)重返万(wàn)二关口吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市ong>

　　周五(wǔ)，在市场情绪回暖的带动(dòng)下，天然橡(xiàng)胶(jiāo)期货价格(gé)回(huí)升。截至收(shōu)盘(pán)，天然橡胶期货主力合约(yuē)站上12000元(yuán)/吨(dūn)的(de)整数关口。纵观本(běn)周，沪胶期(qī)货主力价格(gé)表现振荡微升(shēng)，周度收涨1.05％。整体来看，本周国内天(tiān)胶(jiāo)市场利好支撑疲软，胶价(jià)维持宽(kuān)幅振荡格局。

　　可以看(kàn)到(dào)，近两个月以来，天然橡胶市场消息比较热闹(nào)，前有(yǒu)云南旱灾消息发酵，后(hòu)有收储传闻，然而天然(rán)橡(xiàng)胶期价终究支撑不(bù)力(lì)，逐(zhú)步归于平静。从整个5月(yuè)行情来看，生意(yì)社指出，5月(yuè)天然橡胶行(xíng)情上半月上行，下半月(yuè)回调(diào)，全(quán)月(yuè)呈倒“V形(xíng)”走势。生意社商品(pǐn)行情分(fēn)析(xī)系统监测显示，5月沪(hù)胶持续小幅(fú)波(bō)动，12000元/吨(dūn)点(diǎn)位轻易被破，行情维持(chí)偏弱振荡。综合来看，5月(yuè)天然橡胶盘(pán)面微涨(zhǎng)1.04％，行情短期受消息(xī)提振有小幅上行，但市场供多需(xū)少，终(zhōng)究(jiū)无力支撑，上(shàng)行态势转而向(xiàng)下。

　　五一假期(qī)归来(lái)，市场(chǎng)传言称国储(chǔ)今年将收(shōu)储10万吨天然橡胶新胶，天胶价格应声上涨，影响持(chí)续多日。直至5月月中，收储传闻叠加产区降(jiàng)雨(yǔ)，市场氛围再次提升，沪胶突破12300元/吨，国(guó)产全(quán)乳现(xiàn)货胶主流报价至11880元/吨(dūn)。而后该消(xiāo)息始终未(wèi)得到证实，市场影(yǐng)响(xiǎng)逐步消失(shī)匿迹(jì)。

　　可以看(kàn)到(dào)，继此前云南(nán)干(gàn)旱(hàn)传(chuán)闻(wén)发酵后(hòu)，5月以收储为核心展开(kāi)的新(xīn)一季交割(gē)品博(bó)弈仍然激烈。中信建投(tóu)期货(huò)能化分析师童长征表示(shì)，天然橡胶(jiāo)此轮的(de)上涨与(yǔ)下(xià)跌，与收储这(zhè)一传闻息息相关。他(tā)指出，国储收储的政治、战略意义大于经济意义，橡胶(jiāo)与石油、钢铁、煤炭并称为(wèi)四大工业(yè)原(yuán)料，是关系国(guó)计民(mín)生(shēng)、国防安全的重要战略(lüè)物(wù)资(zī)。毫(háo)无疑问的是，对于全球(qiú)来说(shuō)，天(tiān)然橡胶(jiāo)是(shì)严重过剩的。但要考虑(lǜ)到一(yī)个(gè)事实(shí)：中国的天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)的自给率不足20％，高度依赖进口。从中国本身的天然橡胶来说(shuō)，是供不应(yīng)求的。因此，在当前诡(guǐ)谲多变的国际政治格局中，对天(tiān)然(rán)橡胶的储备(bèi)其实是有很高的必要性(xìng)。

　　“此前橡(xiàng)胶(jiāo)收储传闻的收储(chǔ)量为10万(wàn)吨，收储的对象是国产(chǎn)全乳胶(jiāo)（即(jí)期货(huò)交割品）。10万吨的(de)量相对于(yú)整个天(tiān)然橡胶的年(nián)产量(liàng)来说非常小，不过才占(zhàn)0.7％，即便对中国全年的消费量来说也(yě)只占(zhàn)1.7％。从这(zhè)个(gè)角度来说，对天然橡(xiàng)胶(jiāo)整体的供求(qiú)几(jǐ)无影响。但是如果收储(chǔ)的(de)对(duì)象是交割(gē)品的(de)话，性质就不同了。因(yīn)为目前(qián)全年(nián)国产全乳(rǔ)的最(zuì)大产(chǎn)量不过(guò)30万吨(dūn)（去年仅17万吨，今年估计在20万—25万吨），那(nà)么(me)收储的(de)量其(qí)实占到相当全年交割品(pǐn)产量(liàng)的1/3—1/2，这是非常大的一(yī)个比例。”在童长(zhǎng)征看来，如果国储轮储橡胶事件成立，根据交割品的供求判断影响，再结合历(lì)史上(shàng)收储的影响，RU的价格有可(kě)能(néng)会(huì)更上一层楼。但是(shì)，由于(yú)整个事件的(de)进程会非(fēi)常缓慢，价格的反应不会即刻见效(xiào)。

　　供应旺季来袭 基本面(miàn)难言乐观

　　进入6月，伴随着物候条(tiáo)件的(de)改变，产区(qū)全面开(kāi)割上(shàng)量(liàng)，橡(xiàng)胶供应旺季到(dào)来(lái)，然(rán)而天胶下游需(xū)求并未有趋势性改善，胶(jiāo)价上涨动能驱动(dòng)依旧缺乏。

　　国投安信期货能(néng)化分析师胡华钎告诉记者，目前全球天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)供应进入(rù)季节性的增产期，中国(guó)云南天然(rán)橡胶产区加速(sù)恢复开割(gē)，预计(jì)6月(yuè)中旬全面开割，海南产区已经全(quán)面开割，海外越南(nán)天然橡(xiàng)胶产区(qū)也全(quán)面开(kāi)割，目前(qián)主要产(chǎn)胶国产区逐渐进入雨季，物候(hòu)条件已经由差变(biàn)好。但是由于目前天然橡胶上(shàng)游原料(liào)价(jià)格相对(duì)偏低，胶农割(gē)胶积极(jí)性(xìng)不高，加工(gōng)厂利润也偏低，工厂加工积极性(xìng)也不高(gāo)。

　　大地期货橡胶研究员唐(táng)逸表示，后续橡(xiàng)胶(jiāo)供应端将逐(zhú)步(bù)恢复(fù)正常，产量(liàng)逐渐增(zēng)加。目前云(yún)南产(chǎn)区(qū)大面积开割，预(yù)计后市仍有较多(duō)降雨，干旱情况已(yǐ)得到缓解。海南日收胶量在3500—4000吨(dūn)/天，供应相对正常(cháng)。泰国东北(běi)部产区逐步上量，南(nán)部产出仍(réng)在低位，本周(zhōu)以及下周(zhōu)预计雨水较多。越南、柬埔寨(zhài)产区已大面积开割，原料数量逐步(bù)增加。同时(shí)根(gēn)据(jù)历史降雨数据来看，厄尔尼诺现象下橡胶(jiāo)产区降(jiàng)雨量虽然处于历史均值以(yǐ)下的(de)概率较高，但由于季节性的因(yīn)素(sù)，降雨(yǔ)绝对(duì)数(shù)量仍然能够保证(zhèng)。吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市因此，他预计后市“厄尔(ěr)尼(ní)诺”现象不会是引(yǐn)发行情上涨的主要因素。

　　从需求端来(lái)看(kàn)，东证衍生品研究院能化高级分(fēn)析师曹(cáo)璐(lù)表(biǎo)示，目前轮胎厂家外贸(mào)订单量较为充足，对开工率形成一定支(zhī)撑，加上轮胎用原料价格处于低位(wèi)，轮胎厂家开工积极性尚可(kě)。而内(nèi)销市场需求表现依(yī)然(rán)偏弱(ruò)，各层级经(jīng)销(xiāo)商(shāng)仍以(yǐ)消耗前(qián)期库(kù)存为主，对后市(shì)较为悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯(xùn)最新数据(jù)显示，目前(qián)下游外贸订(dìng)单充足，加之内销订(dìng)单缺货现(xiàn)象仍存(cún)，企业排(pái)产积极性不减。半钢胎(tāi)样本企业(yè)产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过(guò)全钢(gāng)胎厂开工小降，个别企业因内销出货压力加大(dà)，为控制成(chéng)品库存压(yā)力(lì)，存适度降(jiàng)负现象，全钢胎样本企业(yè)产能利(lì)用率为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来(lái)看(kàn)，胡华钎认(rèn)为，目前天然橡(xiàng)胶(jiāo)基本面处于供需(xū)两(liǎng)弱的格局中，尤(yóu)其是下(xià)游需求(qiú)分歧(qí)较大。“主(zhǔ)要是不同的市场主体预期不同，但是整体来(lái)说(shuō)此前市场(chǎng)对今年的预期(qī)过高。从下游轮胎行(xíng)业(yè)来看，今年以来国(guó)内轮(lún)胎(tāi)开工、产量和出口同比数据还(hái)是不错的，反映国内实际需求(qiú)并不(bù)差。但是从(cóng)汽车(chē)行业来看，由于(yú)汽车(chē)刺(cì)激政策退出(chū)，今年(nián)国内(nèi)汽车(chē)市场相对(duì)疲软，价格战等负面消息较多(duō)，市场总体上偏(piān)悲观。此外，青岛地(dì)区天然橡(xiàng)胶现货库存持续攀升，有些人认为是国内需求(qiú)不行，但(dàn)是其实(shí)是进口(kǒu)过多导(dǎo)致(zhì)的。”

　　在(zài)胡华钎看来，目(mù)前(qián)主要还是宏观面(miàn)主(zhǔ)导胶价走势，一方(fāng)面中(zhōng)国经济复苏进程、人民(mín)币汇率波动(dòng)；另一方面美联储(chǔ)加(jiā)息进(jìn)程(chéng)，以(yǐ)及美国银(yín)行危机和美债上限问题等。看向下半年，他(tā)认为天然橡胶(jiāo)基本面仍然缺乏指引，只有天气(qì)和轮(lún)储仍有(yǒu)可能“掀(xiān)起波澜“，而宏观面预计比上(shàng)半年好，比(bǐ)如(rú)美联储加息步伐暂缓、国内(nèi)经济(jì)回暖等，因此对天(tiān)然橡胶(jiāo)市场(chǎng)不宜(yí)过(guò)度(dù)悲观。

　　“短期市(shì)场没(méi)有(yǒu)明(míng)确方向，主要跟随宏观因素波(bō)动。”唐逸认为，“供应端仍(réng)然(rán)是(shì)主导(dǎo)后市(shì)胶价(jià)走势(shì)的主(zhǔ)要(yào)因素，随着(zhe)各产区开割后产量(liàng)逐渐增加，海外恢复速度仍(réng)然偏慢，预计干胶的数量(liàng)并不(bù)会(huì)少，包(bāo)括今年交割品的数(shù)量。我们中(zhōng)期观(guān)点仍然偏空，后(hòu)市预计存在下跌(diē)的空间。”

　　曹璐则表(biǎo)示，在(zài)供给端(duān)没(méi)有天(tiān)气影(yǐng)响的情况下，后(hòu)续主导(dǎo)胶价的因素(sù)主要在需求端。从下半年来(lái)看，外需受海(hǎi)外经(jīng)济衰退和汽车半导体短缺影响，预(yù)计难有起(qǐ)色。外需走(zǒu)弱也(yě)导致(zhì)海外货源(yuán)涌入国内，对国内现货端(duān)构成压力。内(nèi)需方面，春节前市(shì)场基于(yú)内(nèi)需复苏的逻(luó)辑，已经出现(xiàn)一波反弹行情，但节(jié)后市(shì)场从交易(yì)预期开始转(zhuǎn)向交易现实(shí)，由(yóu)于国内需求(qiú)复(fù)苏不及预期，胶价因(yīn)此持(chí)续承压运行。整体(tǐ)来看(kàn)，她表示短期胶价基(jī)本面缺乏(fá)向上(shàng)驱(qū)动，只有(yǒu)价格的绝对低位才能刺激有效(xiào)的去库和资金再次做多的意愿。后续还(hái)需(xū)继续(xù)关(guān)注(zhù)天气端(duān)是否(fǒu)有扰动因素，一(yī)旦天气出现异常(cháng)状(zhuàng)况(kuàng)，或将带来(lái)新(xīn)的阶(jiē)段性(xìng)行情。（有删减(jiǎn)）