近日，笑(xiào)果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过火(huǒ)事件，引发舆论地震(zhèn)。曝光的网(wǎng)友称，使用大家广泛(fàn)知晓的“强军口号(hào)”来(lái)进(jìn)行调侃式的比喻(yù)，让(ràng)其感到不适。

　　北京文旅局(jú)5月17日发布通报，决定没收笑果文化违法所(suǒ)得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发的风波中，《科创板日(rì)报(bào)》记者(zhě)发现，随着脱口秀不(bù)断破圈，笑果(guǒ)文化也成为了备(bèi)受资本青睐的宠儿，在6年(nián)中获(huò)得众多资本(běn)8轮融(róng)资(zī)，并于(yú)2021腾讯(xùn)入股后，估值超过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年8轮融资(zī)，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文(wén)化，注册资本为208.13万元，经(jīng)营范围包括文化(huà)艺术交流策(cè)划、演(yǎn)出(chū)经(jīng)纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近几(jǐ)年的发展(zhǎn)可谓“风(fēng)生水起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐(tǔ)槽大会》等(děng)节(jié)目的火爆(bào)，让脱口秀(xiù)演员和脱口秀俱乐(lè)部(bù)成(chéng)为了炙手可热的行业(yè)，笑果文化也(yě)成为中(zhōng)国最(zuì)成(chéng)功的(de)脱口(kǒu)秀俱乐(lè)部(bù)之一(yī)。

　　由此，资本(běn)敏锐察觉到商机并押宝这(zhè)一赛道(dào)，《科创(chuàng)板日报》记者整理公开信息发现，笑果文(wén)化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联(lián)公司入股笑果文化(huà)后，估(gū)值超过40亿元。

　　财联(lián)社创投(tóu)通数据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果(guǒ)文化得到游族网络(luò)天使(shǐ)轮投资(zī)。同年9月(yuè)，得到游族网络、普思(sī)资本数千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山(shān)资本、游(yóu)族网络(luò)、CMC资(zī)本、普思(sī)资本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同年5月，得(dé)到南山资本、游族网络(luò)、CMC资本(běn)、天(tiān)图投资(zī)近(jìn)亿元A+轮投资。

　　同年12月(yuè)，得(dé)到CMC资本、华人(rén)文化集团、泽时(shí)投资(zī)的战略投资，此轮(lún)未披露(lù)具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南(nán)山资(zī)本、天图投资的(de)B轮投资(zī)。

　　2020年(nián)12月(yuè)，得(dé)到南(nán)山资本的战略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾(téng)讯的战略投资。

　　可以看(kàn)出，南山资本(běn)和游族网络对笑果(guǒ)文(wén)化最为青睐，8轮融资中(zhōng)一(yī)共(gòng)投了(le)4次，游族网络更是笑果文化的天使投资人(rén)。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，线(xiàn)下(xià)是(shì)笑(xiào)果文化走向扩张的关(guān)键一子(zi)，今年4月(yuè)，位于北京(jīng)东城区隆(lóng)福寺(sì)的笑果文化(huà)线下(xi50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多à)喜剧空间“笑果(guǒ)工厂”开业，这是(shì)笑果工厂继上海、南(nán)京(jīng)、苏州(zhōu)之后的第四个演(yǎn)艺空间(jiān)。此(cǐ)外，近年来(lái)对(duì)外投(tóu)资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑(xiào)果文化对(duì)外投资的企业共有9家，其中有6家已经注(zhù)销。如今存续的企业有：笑果挺棒文化(huà)传媒（上海）有限公司、上海(hǎi)青(qīng)豆结(jié)冰(bīng)文化传播有(yǒu)限公司、上海笑欢悦信息技术有限公(gōng)司。

　　笑果文化此前(qián)控(kòng)股的笑果(guǒ)演艺股权也发生了变(biàn)更。2021年11月，笑果(guǒ)演艺原股东笑果文化、郭凌虹(hóng)退出，新(xīn)增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更为有限责任公司（港(gǎng)澳(ào)台法人独资(zī)）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此(cǐ)前曾有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士猜测，笑果文化或(huò)许是(shì)在(zài)悄悄(qiāo)开启上市的前奏。

　　作(zuò)为普思(sī)资本的前高(gāo)管(guǎn)，Charles（化名）参与了对笑果(guǒ)文化的A轮投资(zī)过程(chéng)，他(tā)对《科创50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多板日报》记者表示，他也是(shì)刚(gāng)从网上看到本次出事(shì)，此前脱(tuō)口秀(xiù)行业在国(guó)内处于快速发展阶段，表(biǎo)现形式丰富(fù)多样(yàng)，而在(zài)该(gāi)领域笑(xiào)果(guǒ)文化做的很早，成(chéng)绩(jì)也很突(tū)出，其《吐槽大会》在(zài)年轻(qīng)人(rén)圈子里很火爆，出于这些原因进行了投(tóu)资。

　　脱口(kǒu)秀又(yòu)被称为“冒犯的艺术”，追求的(de)就是一种(zhǒng)针砭(biān)时弊、刺中痛点(diǎn)，让观(guān)众一边大笑一(yī)边反思的感觉。对本次(cì)“翻车”事件，他个人(rén)认为，出(chū)于节目效果(guǒ)可能需要张狂和(hé)外向一些，但公众场(chǎng)合下脱口秀中(zhōng)的开玩(wán)笑也要(yào)注意把握分寸，尤其(qí)涉(shè)及到(dào)国(guó)家政治和(hé)解放军形象等严肃话(huà)题(tí)，确实不该口无(wú)遮拦，“踩(cǎi)红线的事肯定是不(bù)能干的(de)”。

　　他还提醒，笑(xiào)果在风(fēng)控方面，可(kě)能没(méi)有进行(xíng)非(fēi)常(cháng)严(yán)格的(de)把控。

　　此(cǐ)外，《科创板日(rì)报》记(jì)者(zhě)注(zhù)意到，笑果文化的业务和腾讯关联(lián)颇深(shēn)，资料显示，目前大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧(xǐ)股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业(yè)持股(gǔ)13.58％，广西(xī)腾讯创(chuàng)业投(tóu)资(zī)有限公司(sī)为第(dì)三大股(gǔ)东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联(lián)合笑果文化打造了(le)《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团成员、策(cè)划人(rén)及编剧(jù)的李诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年(nián)8月(yuè)，由腾讯视(shì)频(pín)出(chū)品(pǐn)，企鹅影视(shì)和笑果(guǒ)文(wén)化联合出(chū)品的《脱口秀(xiù)大会》在(zài)腾(téng)讯视频首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受众面最(zuì)广的是线上长(zhǎng)视(shì)频业务(wù)，如《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大(dà)会》和《脱(tuō)口(kǒu)秀反跨年》等以跟腾讯合作的长视(shì)频节(jié)目，可以占到(dào)公(gōng)司百(bǎi)分之四十的(de)业(yè)务营收。

　　市场迅猛(měng)上升，资本却后(hòu)劲不(bù)足？

　　相较(jiào)于西方脱口(kǒu)秀百年以上的发(fā)展历史，脱口秀这个舶(bó)来品在国内的发展历程要短(duǎn)得多也快得多(duō)。近10年内，《今晚(wǎn)80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会(huì)》《脱(tuō)口秀大会(huì)》等(děng)热门(mén)综艺频频(pín)占据收视榜与网络热议话题榜首，由此(cǐ)带来(lái)一波迅猛发展的脱口(kǒ50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多u)秀风潮。

　　热度席卷(juǎn)而来，资本也(yě)闻风而至。财(cái)联社创投通数据显示，自2015年以(yǐ)来，有超过(guò)9家(jiā)脱口秀企业获得融资(zī)。其中，不(bù)乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾(téng)讯投(tóu)资投了罗永浩(hào)旗(qí)下(xià)的思(sī)维造(zào)物(wù)，乐游资本(běn)投(tóu)了鲜榨喜(xǐ)剧，原(yuán)子创(chuàng)投(tóu)、合(hé)一集团(tuán)投了单立(lì)人。

　　值得注意(yì)的是，资本对脱(tuō)口秀行业(yè)也明显(xiǎn)呈现出(chū)“一家(jiā)独大”的(de)趋势，除斩获8轮融资的笑果文化(huà)外，其他脱口秀(xiù)厂牌融资轮次都仅有一两轮，且集中(zhōng)在2018年及以前。同时，资本(běn)对脱口秀的倾(qīng)注也有(yǒu)些后劲(jìn)不足，2021年之后，市场(chǎng)上暂无新的(de)脱口秀企业获得融资(zī)。

　　资本市场的反应与高速增(zēng)长的市(shì)场似乎并不匹配。据《中国脱口秀行业发展趋势分析与未来投资预测报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口(kǒu)秀市场全年(nián)商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业(yè)年均复合增速(sù)将保(bǎo)持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期，资本为何(hé)却逐渐(jiàn)远离(lí)了这一赛道？眺远(yuǎn)营(yíng)销咨询创始(shǐ)人高承远对《科创板(bǎn)日报》记(jì)者表(biǎo)示，脱口秀行业虽(suī)然发展迅猛，深受(shòu)观众喜爱，但(dàn)在(zài)资本市场(chǎng)并(bìng)不吃香。其核心(xīn)原因在于，资本(běn)的投资逻辑天然是确定性和可复制性，而脱口秀行业却(què)具有巨大的不确定(dìng)性和不可复制性。演(yǎn)员的不确(què)定(dìng)性、创(chuàng)作(zuò)的不确定性、观众审美的不确定性，以及(jí)踩红(hóng)线等重要舆情事件等，都可(kě)能让经营(yíng)面临巨(jù)大的风(fēng)险。

　　因此，有投(tóu)资(zī)人指(zhǐ)出，“脱口秀行(xíng)业未来想要可持续发(fā)展，就需要拥抱监(jiān)管，在合(hé)法合(hé)规的底线之(zhī)上，不断运营爆款，激活创作(zuò)，带(dài)动(dòng)整个(gè)行业的上线，这才是(shì)这个行业可持续、良性发展的可靠路(lù)径。”

　　学者张竹(zhú)然亦对《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)表示，脱口秀行(xíng)业(yè)作(zuò)为(wèi)大文娱行业中的(de)一员，和这个行业中(zhōng)的其余行业一(yī)样（如影视剧作、游戏等等），都严重依(yī)赖(lài)IP本身而(ér)非平台，行业本身(shēn)的(de)“护城河(hé)”相(xiāng)对(duì)浅，而脱口秀本身是靠故事起(qǐ)家的，但这个行业的“故事(shì)”却很难讲述，这也是(shì)备受资本(běn)市场(chǎng)冷遇的原(yuán)因。

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