全球头号(hào)对冲基金桥(qiáo)水的最新调(diào)仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会(huì)提交的13F文件显示(shì)，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓(cāng)市(shì)值达(dá)到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民币(bì)1140亿元(yuán)），较(jiào)一(yī)季(jì)度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其非常看好黄金(jīn)，认为黄(huáng)金(jīn)可能正处于(yú)持(chí)续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一(yī)季度末的持仓曝光(guāng)。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理的全(quán)权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥(qiáo)水在(zài)今年一季度的美(měi)股持仓变动情况，数(shù)据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金(jīn)，桥水的美(měi)股组(zǔ)合仅占总资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季(jì)度(dù)，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了(le)118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多(duō)只消费股

　　今年(nián)一季(jì)度末，桥水的(de)前十大重仓标的(de)的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季(jì)度(dù)末晋升(shēng)为桥水的第一(yī)大重仓，加仓(cāng)了331万(wàn)股左右(yòu)，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元(yuán)，占投(tóu)资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一季(jì)度都有所(suǒ)减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持(chí)有多只(zhǐ)消费(fèi)品个股，但是今年一(yī)季度都进行了减持(chí)，比(bǐ)如其第三(sān)大(dà)持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还(hái)有(yǒu)桥水也减(jiǎn)持(chí)了百事可乐、可口可乐(lè)，持股数量分别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列(liè)第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃(wò)尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度(dù)小幅加(jiā)仓了(le)医疗领域的强生(shēng)，持股(gǔ)增至(zhì)358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第(dì)四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股(gǔ)前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还(hái)包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为2.39亿美元；还(hái)增持(chí)了脸书Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥(qiáo)水还减持了先(xiān)锋(fēng)领航富(fù)时新(xīn)兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股数(shù)量降(jiàng)至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数(shù)量降(jiàng)至(zhì)214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为(wèi)1.63亿(yì)美(měi)元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持有市(shì)值为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度还减持(chí)了其(qí)特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗万股(gǔ)，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿美(měi)元。该基金从去年(nián)年底以来(lái)出现较大涨势，表现(xiàn)非常突(tū)出。

　　但(dàn)从最新(xīn)的观(guān)点看，桥水还是非常看(kàn)好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基(jī)金联席(xí)首席投(tóu)资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表(biǎo)示，黄金可能正处于持(chí)续增长期(qī)的开端(duān)，因为全球对美元去杠杆化(huà)的推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被(bèi)低估了，还有(yǒu)很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是(shì)对抗债券市场和利率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的(de)长期支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水联(lián)合首(shǒu)席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于经(jīng)济体的生产能(néng)力，导致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目标水平，美国和(hé)其他西方(fāng)经济体处于(yú)看跌失(shī)衡(héng)中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美(měi)各(gè)国(guó)央行一(yī)直在实(shí)施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面影响初(chū)现苗头。但一切才刚(gāng)刚(gāng)开始，恢复均衡将(jiāng)会给(gěi)经(jīng)济和市(shì)场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡(héng)——支出与劳动力(lì)产出水平一致，通(tōng)胀可控(kòng)，政策制定者有足够的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动性(xìng)方向，促使(shǐ)人们抛售(shòu)资产持(chí)有现金(jīn)。紧缩政(zhèng)策推高了(le)折现率（即现金未来(lái)实际收益率的预期），但迄(qì)今(jīn)为(wèi)止尚未严重(zhòng)影响风险溢(yì)价和经(jīng)济增长(zhǎng)，上(shàng)述情况极有可能在(zài)周期的下(xià)一(yī)阶段出现。与(yǔ)西方国家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地区处(chù)于周期的(de)不同位置，这些国(guó)家和地区的政(zhèng)策制(zhì)定者支(zhī)持(chí)货币和信(xìn)用流动，这(zhè)降低了折现率和风险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近期美联储加息，桥(qiáo)水基金(jīn)在其官微发文称，“上周美(měi)联储加(jiā)息(xī)25个基点。虽然(rán)没有明确声(shēng)明加息将会暂停，但(dàn)政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表明(míng)，美联储(chǔ)希望(wàng)持(chí)观望态度。这符(fú)合我们对当(dāng)前形势的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了(le)应对疫情带来(lái)的影响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激政策，引发了(le)通胀(zhàng)问题。为(wèi)了应对(duì)高通(tōng)胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其(qí)中美(měi)国采(cǎi)取了最(zuì)花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗激(jī)进的应对(duì)通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时(shí)间里，美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)500个基点，并迅速(sù)减持债券。目(mù)前，虽(suī)然美国经济尚(shàng)未出现严(yán)重(zhòng)问题，但名(míng)义支(zhī)出已经放缓。如果美联储进一(yī)步收紧政策，银行(xíng)业就会继(jì)续承压，从而影(yǐng)响信贷供(gōng)应。上周(zhōu)，美国第一(yī)共(gòng)和(hé)银行(xíng)被接管，再(zài)次凸显美国金融(róng)体(tǐ)系面临(lín)压力，股(gǔ)市和债券收益率出现下跌。美(měi)国(guó)可能需要(yào)（也可能不需要）进(jìn)一步收紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄今为止(zhǐ)的(de)紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估形势(shì)再(zài)做出(chū)决策(cè)。

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