北京时间周五(wǔ)晚(wǎn)间，备受关(guān)注的4月美(měi)国非农数(shù)据出炉(lú)，其中新增就业25.3万人(rén)，高于预(yù)期(qī)的18万(wàn)人，打断了(le)此前(qián)两个(gè)月连续环(huán)比下降的节奏(zòu)；失业率继(jì)续下降(jiàng)至3.4％；更受关注(zhù)的平均小时(shí)工资环比上涨0.5％（预期0.3％），较上(shàng)个月(yuè)略有(yǒu)上升。

　　可(kě)以(yǐ)被视作利好的是，美国劳工部将今年2月(yuè)和3月(yuè)非农数据(jù)均大(dà)幅(fú)下(xià)修(xiū)超7万人，至24.8万和16.5万人。

　　随着焦点转换(huàn)，本周持续承(chéng)压的美国地(dì)区银行股也获得喘息的机会。截(jié)至发稿，周五盘(pán)前西(xī)太(tài)平洋合(hé)众银行（PACW）涨22.67％，阿(ā)莱(lái)恩(ēn)斯西部银行（WAL）涨21.26％，第(dì)一(yī)地平线(xiàn)国家银行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后，黄金(jīn)短线急挫逾10美(měi)元/盎(àng)司；美(měi)元(yuán)指数短(duǎn)线拉(lā)升(shēng)35点；美国(guó)10年(nián)期(qī)国债收(shōu)益率上升(shēng)9.60个基(jī)点，报3.448％。

　　截(jié)至周五(wǔ)收(shōu)盘，COMEX黄(huáng)金期货6月合约(yuē)收于2024.8美(měi)元/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白银期货7月合约收(shōu)于(yú)25.93美(měi)元/盎(àng)司，跌(diē)幅为1.13％。

　　物产中大(dà)期货高级宏观分析师周之(zhī)云告诉期货日报记者，周五晚间公布(bù)的非农数(shù)据(jù)远高于(yú)前值(zhí)且(qiě)显著偏离投行(xíng)们预测的中值。此前(qián)公布的ADP数据在3月份增加(jiā)14.2万(wàn)人(rén)后，4月增长了29.6万人，增长幅度达到9个(gè)月以来的最(zuì)高水(shuǐ)平。

　　记(jì)者注意到(dào)，美(měi)国4月非农数据(jù)公布后，美股期货短线走低，美(měi)元指数短线拉升，贵金属下跌。尽管科技和金融行业(yè)持续裁(cái)员，但不断下降却仍然高企的劳动力(lì)需远远抵消了裁员的(de)影(yǐng)响，也(yě)超过(guò)了信贷紧缩带来的大约2.5万招聘减少(shǎo)。4月非农就业(yè)的季节性因素相对于(yú)新冠(guān)大流行前也有了有利的发展(zhǎn)，为就业(yè)人数(shù)的(de)增长提供了5万—10万(wàn)人的(de)支持。

　　“不过，我们还是应该对(duì)就(jiù)业数据保持一定(dìng)的谨(jǐn)慎，因(yīn)为本周早(zǎo)些时候，美国(guó)3月份的就业机会和劳动力流(liú)动调查（JOLTS）已经显示(shì)，3月(yuè)职位空缺继续下降，为连(lián)续第(dì)三个月下跌，创(chuàng)下2021年5月以来(lái)最低(dī)。JOLTS现在确实(shí)指向了与其他劳(láo)动力市场数据相同的方向：劳动力市场正在降温。包括(kuò)最近几周的首次申请失(shī)业(yè)金(jīn)人数也呈现上升趋势。”周之云(yún)说。

　　从(cóng)趋势上看，周之云认为，加息会(huì)导(dǎo)致消费者(zhě)信贷和企(qǐ)业融资成(chéng)本上升，进而迫使(shǐ)雇主削减支出包括裁员等(děng)，从(cóng)而(ér)减缓经济增(zēng)长。短期强(qiáng)劲(jìn)的(de)非农就业数据会让(ràng)市场对于下半年货币政策放松进程有所改(gǎi)变，进而对(duì)商品(pǐn)的流动(dòng)性溢价部分有所减少，但从中(zhōng)长期来(lái)看，美国会(huì)继(jì)续朝着衰退的方向前进，后市继续看好贵金属的表现。

　　非(fēi)农数据公布(bù)后(hòu)，贵(guì)金属进入(rù)调整期？

　　“4月(yuè)非农就业新增人数超(chāo)预(yù)期将(jiāng)引导贵金属(shǔ)步入调整。对于(yú)贵金属而言(yán)，3—4月的大幅冲(chōng)高主要(yào)受(shòu)益于其金(jīn)融属(shǔ)性，尤其是(shì)市场(chǎng)预计5月是美(měi)联储最后一次加息，且预计(jì)9月之后可能降息，这导(dǎo)致美元名(míng)义利率回落，在(zài)通胀温和(hé)回落的情况下，美元实际利(lì)率有了明显的下行。”广州金控期货研(yán)究所(suǒ)副总经理程(chéng)小勇说(shuō)。

　　记者(zhě)注意到，5月3日，美联(lián)储议息会议如期加息25个基点，将政(zhèng)策利(lì)率(lǜ)联邦(bāng)基(jī)金利率的目标区间从4.75％至(zhì)5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍威(wēi)尔在记者发(fā)布会上的讲(jiǎng)话暗示加息临近(jìn)尾声，因此美(měi)元(yuán)指数和美债收益率大幅(fú)回落。

　　然(rán)而(ér)，美联储会后(hòu)声明表示，委员(yuán)会(huì)将密切(qiè)关(guān)注(zhù)未来发(fā)布(bù)的信息(xī)，并评(píng)估其对货币政(zhèng)策的(de)影(yǐng)响，且鲍(bào)威(wēi)尔在新闻发布会上表示，美联储焦点仍(réng)在双(shuāng)重使命(mìng)上。这意味着美联储(chǔ)是否(fǒu)结束加息需要看到通胀明(míng)显(xiǎn)回落。至(zhì)于是否要开始降息，需要(yào)看到就业市(shì)场出现(xiàn)明显恶(è)化。从历史(shǐ)经验来看，美联储加息(xī)看通胀，降(jiàng)息看就业。

　　徽(huī)商期货贵(guì)金属(shǔ)分析(xī)师从姗姗告诉(sù)记者，美国银行业风波(bō)持续发(fā)酵、经济(jì)走弱预期升温叠加市场(chǎng)预期美联(lián)储年内或将降息，贵(guì)金属(shǔ)振荡偏强运行。美国(guó)就业数(shù)据超预期，美债收(shōu)益率、美(měi)元指数走高(gāo)，贵金属(shǔ)短线大(dà)幅(fú)下挫。这份超预期的非农报(bào)告，这(zhè)让(ràn电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文g)美(měi)联储陷入困境(jìng)，美联储希望暂停加息(xī)，甚(shèn)至可能(néng)很快(kuài)就(jiù)需要降息，但就业市(shì)场并不配合，美国(guó)就业市场依然(rán)强劲，美联储可能在(zài)长时间(jiān)内维持高利(lì)率。

　　光大期货贵金属分析师展(zhǎn)大鹏告诉记者，4月美国非农就业数据和时薪增速全面(miàn)超预期(qī)，表明美国当(dāng)前劳(láo)动力市场仍十分强(qiáng)劲，美联储控通胀压力加大，这也(yě)就意味着美联储(chǔ)可能会在(zài)较(jiào)长(zhǎng)时(shí)间内维持(chí)高利率环境，且6月再(zài)次加息的预期开始回升。

　　“美国非(fēi)农数据强于(yú)预(yù)期(qī)或在短期提(tí)振(zhèn)美(měi)元指数和(hé)美债收益率，从而打压(yā)贵(guì)金(jīn)属的涨(zhǎng)势，但中期看，美联储(chǔ)5月会议(yì)加息25BP后暗(àn)示停止加(jiā)息，货币政策(cè)进入(rù)新阶段，市场将加大对下半年降息(xī)的(de)博弈，贵(guì)金属(shǔ)将(jiāng)获得提振而走强，使均值平台不断上移。”广发期货贵金(jīn)属研究(jiū)员叶倩(qiàn)宁表(biǎo)示。

　　记(jì)者(zhě)发现，从(cóng)2006年和2018年两轮美联储停止降息(xī)后(hòu)的表现来看，尽(jǐn)管此后美国经济仍市场偏强运(yùn)行一段时(shí)间，失业率继续走低，但美(měi)联储并未再次加息(xī)，而贵金属则在美债收益(yì)率持续下行的情(qíng)况下，呈现振(zhèn)荡走强的趋势(shì)。但当前情况不同的是，通胀率相对更高，而(ér)黄(huáng)金价格对降息(xī)并未提前预期更多。

　　虽然目前距离降(jiàng)息仍有时间，美联(lián)储表示美(měi)国银行系(xì)统(tǒng)仍(réng)健(jiàn)康并有弹性，但高(gāo)利率环境下美国银行系统风险并未解除，在第一共和银行宣(xuān)布(bù)被(bèi)接管收(shōu)购(gòu)后，因银行业长期存在的弱点(diǎn)，又有多家区域性银行(xíng)出现(xiàn)股(gǔ)价(jià)暴跌(diē)。存款仍在持续(xù)流出使银行融(róng)资成本正在攀升(shēng)，信贷收紧将不(bù)断向实(shí)体经济蔓延，美(měi)国2023年(nián)一(yī)季度实际(jì)GDP年化环比(bǐ)增长1.1％，不仅比(bǐ)去年四季度2.6％的增(zēng)速大幅(fú)放缓，而且远不及(jí)预期的1.9％，具(jù)体(tǐ)看(kàn)企业投资(zī)和库(kù)存(cún)对GDP拉动转负，但消费的拉动上(shàng)升反映出一定的韧性。未来随着经济(jì)下(xià)行压力不断上升，市场预期下半年美国(guó)GDP将出现负(fù)增长。“总体上在风险和衰(shuāi)退(tuì)的共同影(yǐng)响下，美债收益率和美元指数(shù)将(jiāng)持(chí)续承压(yā)，避(bì)险需求提振(zhèn)下(xià)，贵金属价格(gé)有望再创历史新(xīn)高，长(zhǎng)线可维持逢低买入配(pèi)置思路，短线则(zé)可(kě)买入黄(huáng)金和(hé)白银(yín)虚值看涨期权把握突(tū)破(pò)行情。”叶(yè)倩宁说。

　　程小勇介绍(shào)说，从黄金的(de)供需数据来(lái)看(kàn)，黄金(jīn)的需求实际上(shàng)是明显下降的。世(shì)界黄金(jīn)协会公布的数(shù)据显示，今(jīn)年(nián)第一(yī)季度剔(tī)除场外交(jiāo)易(yì)的全球(qiú)黄金需求(qiú)下降13％至1081吨，虽然各(gè)国央行(xíng)和(hé)中(zhōng)国消费者需求(qiú)较(jiào)高，但其余投资者购买量的减少(shǎo)抵消了这一增长。其(qí)中对黄金价格其关键作(zuò)用(yòng)的黄金投资需在(zài)一季度同(tóng)比下(xià)降(jiàng)50％左右，较去(qù)年四季度有所(suǒ)增(zēng)长(zhǎng)，大约为273.74吨，去年同期高达558.41吨。其中，实物金(jīn)条和硬币方面的黄金需求为302.41吨(dūn)，高于去(qù)年同期的287.74吨，但低于去年(nián)四季度的340.25吨；黄金ETF及类(lèi)似产品需求下降28.67吨，去(qù)年(nián)同期高达270.67吨。白银方面(miàn)，由于美国经(jīng)济指标耐用品订单等指标走弱，商品属性(xìng)更强的白银因需求受(shòu)经济下行(xíng)拖(tuō)累而涨幅(fú)受限。因此，金银比价大概率继续攀(pān)升。世界白银协会预计2023年(nián)白银实物消费较2022年下降(jiàng)16％。

　　之前美(měi)联储加息(xī)25个基点在议息前(qián)已经被(bèi)充分计提(tí)，议息前(qián)的谨慎(shèn)转变为议息后的乐观，因此黄金(jīn)市场一度表现(xiàn)为极为乐观，伦敦现货黄金甚至(zhì)创出了历史新高。

　　“目前欧美(měi)央行(xíng)加息靴子落地，且银行(xíng)业风险仍在(zài)蔓延，避险情绪(xù)提振贵金(jīn)属价格。此外，随着(zhe)经济走(zǒu)弱预(yù)期升温，预计美联储下半年大概率(lǜ)暂停加(jiā)息并将进(jìn)入降息周期，实(shí)际利(lì)率(lǜ)或将继续下行，贵金属中长期仍具(jù)有较高配置价值(zhí)。”从姗姗说。

　　展大鹏则认(rèn)为，对于黄金而言(yán)，市场寄(jì)希望于美联(lián)储最后(hòu)一次加息落地然(rán)后转降息预期(qī)，从而刺(cì)激价(jià)格继续高(gāo)走(zǒu)，从(cóng)这个角(jiǎo)度考虑(lǜ)黄金确(què)实存在恢(huī)复上(shàng)行趋势的可能性。但当(dāng)前(qián)美通胀仍在高位，美联(lián)储货币(bì)紧缩动作并(bìng)没有结束(shù)，官员们的讲话仍偏(piān)鹰派(pài)，5％的利率可能会维系(xì)较(jiào)长一段时间，且高利率环境到底会对经济和金融市场(chǎng)产(chǎn)生怎(zěn)样的影响也(yě)未可知(zhī)，因此在当(dāng)前看多观点出(chū)奇一(yī)致，且海外(wài)看多头寸(cùn)比(bǐ)较拥挤的情况下，对(duì)待金价节节攀高的观点谨慎为上。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文