截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看(kàn)，机械(xiè)设备行(xíng)业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近1成(chéng)，银行板块(kuài)罕见出现多(duō)只金股，两者一定(dìng)程度(dù)与中特(tè)估概念(niàn)有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现(xiàn)分化，传(chuán)媒板块(kuài)关注度提升最为明显，计算机(jī)板块关注度(dù)则快(kuài)速下(xià)降，这也(yě)与4月份(fèn)不尽人意是什么意思行情(qíng)走势相互印证(zhèng)，传(chuán)媒板(bǎn)块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食(shí)品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售(shòu)的(de)关注度也小幅回暖(nuǎn)，可(kě)能与(yǔ)淄博烧(shāo)烤和五一旅游(yóu)市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来看，150多只金股中(zhōng)，有(yǒu)22只金股同时被2家及以上的机构共同推(tuī)荐。其中三只传(chuán)媒股同时(shí)获得3家以(yǐ)上机构推荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主(zhǔ)要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东吴证券(quàn)以12.58%收益(yì)名列前茅(máo)，精测电子贡献(xiàn)其中绝(jué)大多数收益，海通证券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来看(kàn)，34家券商中(zhōng)仅11家券(quàn)商(shāng)金股策略(lüè)盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期，主要与大盘行(xíng)情的撕(sī)裂有(yǒu)关(guān)。

　　这(zhè)种极端行(xíng)情的演(yǎn)绎体(tǐ)现在(zài)热门金股上(shàng)则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上(shàng)的(de)回撤。

　　而小商(shāng)品(pǐn)城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月(yuè)行情(qíng)怎么走？机构多数持保(bǎo)守(shǒu)看法(fǎ)

　　各大券商(shāng)对五月(yuè)份(fèn)的投资方向做(zuò)了预判，综合多家观(guān)点，券商们对(duì)五月的大盘的看法(fǎ)比较保守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多的行业是(shì)电气设备、消费、医药、军工，对地(dì)产股的走势(shì)机构有分歧，区域规(guī)划、券商、沪港通、个股期权则因有事件(jiàn)驱动所以有(yǒu)短期(qī)的机会。

　　安(ān)信(xìn)策略(lüè)阐(chǎn)述(shù)了美国(guó)股票投(tóu)资的(de)一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是(shì)每年5月(yuè)到10月股票(piào)市场的相对弱势(shì)。这有悖于现代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年(nián)全A指数在5月出现上(shàng)涨，其他年(nián)份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场表现(xiàn)，则四年均(jūn)报(bào)下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济(jì)的微刺激(jī)(包括重大项(xiàng)目的陆续推(tuī)出和(hé)开工)不会停止;同时，管(guǎn)理(lǐ)层(céng)对信用风(fēng)险及资产(chǎn)价(jià)格风险的容忍度正在(zài)降低，但在投资(zī)缺口重回下行通道、通胀继续低位徘(pái)徊的经济周期格局下，只托(tuō)不举、定点发力的“微刺激”难(nán)以(yǐ)扭转市(shì)场有底无高度的现状。

　　申(shēn)万(wàn)策(cè)略认为市(shì)场(chǎng)依(yī)然(rán)维(wéi)持震(zhèn)荡格局(jú)，长期看二级市(shì)场(chǎng)估值体系国(guó)际化是趋势，优(yōu)质成长有(yǒu)望迎来(lái)深(shēn)蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把反(fǎn)弹(dàn)，国(guó)企改革红利释放非常(cháng)值得期(qī)待。

　　招商策(cè)略判断在(zài)去杠(gāng)杆(gān)的背(bèi)景下(xià)，要(yào)么减少负债，要(yào)么(me)增(zēng)加资本，减(jiǎn)负(fù)债会带来经(jīng)济收(shōu)缩压力，增资本(běn)会带(dài)来(lái)股票(piào)供给压力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局(jú)面(miàn)的影响。PMI数(shù)据显(xiǎn)示(shì)经济下行(xíng)压力(lì)暂时有所缓和，但尚无法期(qī)望经济会出现持续或者大幅(fú)改善(shàn);资金利率的(de)回落(luò)是(shì)衰(shuāi)退(tuì)性的，不意味着流动性(xìng)出(chū)现主动式改善;风险偏好受(shòu)刚性兑付打破(pò)预期影响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给担(dān)忧(yōu)。总(zǒng)体(tǐ)上仍维持二季度(dù)投资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持(chí)低仓位;相对来说(shuō)，中盘(pán)股如医药、家电、汽(qì)车、食品饮料等(děng)一线(xiàn)白(bái)马等业绩增(zēng)长确定(dìng)性高、估值不高，可以有相对收(shōu)益(yì)。(关键词：医(yī)药、食品饮(yǐn)料(liào)等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场环境，一些(xiē)积极因素正出现，将(jiāng)给(gěi)市(shì)场带来一(yī)些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限(xiàn)思(sī)维仍在(zài)，悲(bēi)观预期(qī)或(huò)修(xiū)正(zhèng)。(2)微观(guān)面，部(bù)分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策取(qǔ)向来看(kàn)，短(duǎn)期打破概(gài)率偏低，震荡市特征没变(biàn)。短期(qī)市场下跌(diē)后5月有(yǒu)些(xiē)积极因(yīn)素出现，建议(yì)备战(zhàn)回调后(hòu)的(de)反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立(lì)，并将继续(xù);其次，前期小批多(duō)次的微刺激(jī)下，市(shì)场对短期经济预期偏乐观，而实际(jì)政策(cè)效果难以对冲来(lái)自房(fáng)地产等(děng)领域(yù)带来的经济下(xià)行动能(néng)，基本面(miàn)预期(qī)很有可能下修;再(zài)次，改革(gé)和结构(gòu)调整依(yī)然是政策主要目(mù)标，政府(fǔ)不托(tuō)底，政策不全面(miàn)放(fàng)松的情况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好(hǎo)都(dōu)有不利影响(xiǎng)。监管部门的维稳措施亦(yì)难以改变(biàn)基(jī)本(běn)面弱平(píng)衡向下打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将(jiāng)继续维持弱(ruò)势下跌格局。

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