近(jìn)期市场风(fēng)向变动，北向资金调(diào)仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头施罗(luó)德旗(qí)下三(sān)只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来，宁王股价(jià)震(zhèn)荡上行，虽(suī)较(jiào)高点(diǎn)仍有距(jù)离，但部分(fēn)资(zī)金开始行动。透(tòu)露什么信号？我们(men)一(yī)起来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基(jī)金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为中国平安(ān)、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代(dài)、贵州(zhōu)茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德(dé)旗(qí)舰基金“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗(qí)下另一(yī)只旗(qí)舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德(dé)国(guó)际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规(guī)模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新能源(yuán)车产业链(liàn)

　　同(tóng)一(yī)家机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗德国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基金大中华和施(shī)罗(luó)德(dé)国际(jì)精选中(zhōng)国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的基(jī)金材(cái)料中并未解(jiě)释为何(hé)基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对(duì)中国新(xīn)能源车(chē)产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日(rì)志中解释(shì)道：长期来(lái)看，关注三大(dà)主题。一是电(diàn)动(dòng)车供应链；二是技术自主可控；三是医疗(liáo)健康基础设施(shī)。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化(huà)的影响日益(yì)显现，全球(qiú)各国的(de)脱碳行(xíng)动变得越来越(yuè)重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方(fāng)面。中国在这方(fāng)面为投资者(zhě)提供了重要的机会。中国在电(diàn)动(dòng)汽车(chē)价值链的供应方面是(shì)全(quán)球的领导者(zhě)，同时中国对成品车辆的需求方面也占据(jù)重要地位。可能很多(duō)人不知道的(de)是，全(quán)球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全球(qiú)电动(dòng)车基础设施最(zuì)完(wán)善的国家(jiā)之一(yī)。以充电桩为例，中国(guó)平(píng)均(jūn)一个公共(gòng)充电(diàn)桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源(yuán)：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许多公(gōng)司正(zhèng)在在(zài)各自的领(lǐng)域中建立主(zhǔ)导地(dì)位，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动汽(qì)车(chē)中用于电池和电机温控(kòng)的(de)关键(jiàn)组件的生产商。该公(gōng)司在(zài)空(kōng)调(diào)阀(fá)行业全球(qiú)市场占有约60％的(de)份额，并在电动汽车阀(fá)门行业拥有超过90％的(de)市场份额。客户包括特斯拉等(děng)全(quán)球电(diàn)动汽车(chē)专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围内(nèi)继续占据(jù)市场份额(é)——在法规的(de)支持下，该公司的增(zēng)长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实(shí)上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗(qí)舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基(jī)金最新规模(mó)47亿美元，截(jié)至3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代(dài)、中国中免、东方财富(fù)、美的(de)集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓(cāng)幅度最大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅(fú)度高达(dá)22.17％。此外(wài)，基金对中国(guó)中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额(é)超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业(yè)协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共计36家动力电(diàn)池(chí)企(qǐ)业(yè)实(shí)现装车配套，较去(qù)年(nián)同(tóng)期增(zēng)加2家(jiā)。但是(shì)排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企(qǐ)业(yè)动力(lì)电池(chí)装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业(yè)排(pái)名来(lái)看，根据中国汽车(chē)动(dòng)力电池(chí)产业创(chuàng)新(xīn)联盟(méng)数据显示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持(chí)续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新(xīn)航、亿纬(wěi)锂能、国轩(xuān)高科(kē)分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为动(dòng)力(lì)电(diàn)池行业的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现(xiàn)营业收(shōu)入890.38亿(yì)元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的(de)数据显示，截(jié)至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净(jìng)流入宁(níng)德时代15.75亿元(yuán)，位居北向(xiàng)净流入(rù)榜首。北向(xiàng)资金净流入较多的其它个股还(hái)包括宁(níng)德时代、工(gōng)业(yè)富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、建设银(yín)行、比亚(yà)迪、中国石化(huà)。北(běi)向(xiàng)资金(jīn)净(jìng)流出较多(duō)的个股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国(guó)中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁(níng)王”的(de)外资还包(bāo)括“柏基”。超(chāo)长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有(yǒu)宁(níng)德(dé)时代时，写道(dào)：宁德时代(dài)所(suǒ)处的位置(zhì)是令人羡(xiàn)慕(mù)的。它(tā)背后(hòu)有(yǒu)两(liǎng)大增长(zhǎng)机遇(yù)一是电动(dòng)车(chē)二是储能；CATL聪(cōng)明(míng)地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它(tā)的市场份(fèn)额是领先的(de)。此(cǐ)外，磷(lín)酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池因为(wèi)安全性、生命周期和(hé)不含钴等特(tè)征而(ér)受到欢迎(yíng)；动(dòng)力电池的企业(yè)发展与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁(níng)德时代的(de)。

　　不过(guò)，柏(b军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次ǎi)基也表示，如同所(suǒ)有的(de)投(tóu)资(zī)者，他们的判断也(yě)可能(néng)是错的。例如，若(ruò)未来新的电池(chí)技术出现，宁德(dé)时代(dài)的竞争优(yōu)势不(bù)复。随(suí)着电池成本下降，宁德时代若不能保持利(lì)润率。宁(níng)德(dé)时(shí)代和电动车厂商的关系若不能(néng)维系。这些(xiē)因素都会影响柏基对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在(zài)加(jiā)仓宁(níng)德时代。4月(yuè)另(lìng)一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中国基(jī)金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大(dà)通加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者食品(pǐn)饮料也颇受关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩(mó)根大通旗舰基(jī)金“摩根基(jī)金-中国A股机(jī)遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人(rén)民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、金山软件、中国(guó)平安(ān)、招商(shāng)银行(xíng)、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基(jī)金加(jiā)仓幅(fú)度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票(piào)基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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