衰退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超(chāo)预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济分(fēn)析(xī)局公布数据显示，美国(guó)一季度实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续(xù)两(liǎng)个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一(yī)提(tí)的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年的(de)GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支出以及非(fēi)住宅固定(dìng)投资，拖累项主要(yào)包括(kuò)进(jìn)口、私人库(kù)存投资和住宅固定(dìng)投资。经(jīng)济分析(xī)局表示(shì)，一季度GDP增速较去(qù)年第(dì)四季度放缓(huǎn)的主要原(yuán)因是私马美如简介人库(kù)存投(tóu)资回落以及非住宅固定投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的组(zǔ)成部分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人消费(fèi)支(zhī)出环比增速为3.7％，高(gāo)于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看，个人(rén)消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一(yī)季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一季度(dù)拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为连续(xù)第四个(gè)季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续(xù)第(dì)八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的(de)拖(tuō)累项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速马美如简介大幅(fú)放缓的同时，通胀(zhàng)再次升(shēng)温。美联(lián)储(chǔ)高度关注的通胀指标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于(yú)前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数(shù)环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时(shí)间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明(míng)表(biǎo)示(shì)，由于(yú)一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发生(shēng)事故(gù)，导致伊朗船(chuán)只上的2人(rén)死亡(wáng)，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行(xíng)为违反了国(guó)际法。在伊朗(lǎng)船只向海(hǎi)上监(jiān)视(shì)和救援中心发送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并识别该未知(zhī)船(chuán)只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截(jié)行动中，不明船只的自动全球定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军(jūn)出动(dòng)直升(shēng)机扣押(yā)了该船(chuán)只，并将其(qí)运至(zhì)伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船(chuán)只属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油(yóu)轮(lún)，美(měi)方要求立即释放(fàng)这艘油(yóu)轮。报道称，美国海军驻巴林(lín)的第五舰队在一(yī)份(fèn)声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的(de)油轮，在阿(ā)曼湾过境国际(jì)水(shuǐ)域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌(wū)克(kè)兰总统“友(yǒu)好(hǎo)”通(tōng)话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视(shì)频(pín)显示，美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国(guó)家(jiā)电视台(tái)新近发布的视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯人通了(le)电话。鲍威(wēi)尔误认为对(duì)方是泽连斯(sī)基，回答(dá)了从(cóng)通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题的一系列问题(tí)。

　　美联储(chǔ)的一名发言(yán)人美东(dōng)时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生在今(jīn)年1月，否认存在(zài)泄(xiè)密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席(xí)1月参(cān)加(jiā)了(le)一次谈话，对方(fāng)谎报自己(jǐ)是乌克(kè)兰总(zǒng)统。这是一次(cì)友好的谈话(huà)，是我(wǒ)们在(zài)这个充满挑战的(de)时刻支持乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美(měi)联(lián)储认为，曝光的(de)视频似乎经过编辑，无法确(què)认准(zhǔn)确性。上述发言人还(hái)说(shuō)，通话事件已报交有关执法(fǎ)部(bù)门(mén)，出于对他(tā)们工作(zuò)的尊(zūn)重，美(měi)联储(chǔ)不(bù)会进一(yī)步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似四(sì)平八稳、无(wú)伤大(dà)雅(yǎ)，但事实就(jiù)是，骗(piàn)子能(néng)通过(guò)恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实可(kě)能会导(dǎo)致美联储的安(ān)全性遭到质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受骗的(de)担忧主(zhǔ)要是基于美联储作(zuò)为(wèi)主要央行(xíng)的(de)影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通(tōng)常受到投资者和商界(jiè)人士(shì)的密切(qiè)关(guān)注，有时(shí)会引发股市波动(dòng)。而且，美联(lián)储官员同他人的私下会面时常引发争(zhēng)议，因为外界认为(wèi)，联储官员的言论可(kě)能让在场的(de)人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之辈。有媒(méi)体(tǐ)指出，两人这些年不止一(yī)次(cì)成(chéng)功骗取国外政客(kè)和(hé)他们(men)通话，而(ér)且通常将(jiāng)将(jiāng)通话(huà)视频公之于(yú)众，就是(shì)为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和德(dé)国前(qián)总理默克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但(dàn)没有(yǒu)在对话中直接问他(tā)们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在(zài)宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价出现大(dà)幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合(hé)约大跌5.26％，截(jié)至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁(qìn)在接(jiē)受(shòu)期货日报记者采访时表示(shì)，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油(yóu)有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱(ruò)于外(wài)盘(pán)，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运费回落，运输(shū)成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方(fāng)面(miàn)是当前国内即将迎来(lái)五一假期(qī)，而目前(qián)国际市场宏观风(fēng)险具有很大不确(què)定性，恰逢油(yóu)价(jià)大幅回调之际，市场避(bì)险情(qíng)绪高涨，国(guó)内投资(zī)者担(dān)忧情绪(xù)更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美(měi)国(guó)债务压力及(jí)经济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面临较(jiào)大压(yā)力，从而推动本周(zhōu)油价油价下跌。而(ér)原油作为金(jīn)融(róng)属性最强(qiáng)的大(dà)宗(zōng)商(shāng)品，在此前(qián)3月份就曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继(jì)续引发市场恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下跌(diē)带有明(míng)显(xiǎn)的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也(yě)表(biǎo)示，近日(rì)宏观情绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)会议的(de)临近，美(měi)国第(dì)一共和(hé)银(yín)行(xíng)的(de)财(cái)报和(hé)股价表现或显示(shì)银行业危(wēi)机(jī)仍未(wèi)结束，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍(réng)然欠佳(jiā)，美国(guó)消费者(zhě)信(xìn)心本月降至去年7月(yuè)以来(lái)的(de)最低水平，市场(chǎng)对于美联储加息和(hé)海外(wài)经(jīng)济衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近(jìn)期主导原油市场走(zǒu)势(shì)的宏观风(fēng)险何时会(huì)消散？在杨安(ān)看(kàn)来，目前(qián)来看，美国(guó)银行业(yè)危机风(fēng)险(xiǎn)在(zài)未来一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储(chǔ)议息会议(yì)将再迎来加息(xī)窗(chuāng)口，对此投资者(zhě)也高度关(guān)注美(měi)联(lián)储(chǔ)利率(lǜ)政策的变化，宏观(guān)层面的不(bù)确定性成为影响整(zhěng)个金融市场(chǎng)的主要因(yīn)素，这(zhè)是投(tóu)资者需(xū)要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决(jué)议(yì)，市场(chǎng)对美联(lián)储(chǔ)加息25个BP的(de)概(gài)率预测(cè)在80％以上(shàng)，并且由于近期(qī)美(měi)联储官员(yuán)表态偏鹰，对(duì)于后续何时停(tíng)止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货(huò)币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平(píng)，预(yù)计(jì)欧洲央行和英国(guó)央(yāng)行也将维持加息政(zhèng)策，因此市场对于海外经(jīng)济衰退(tuì)带来需求下行(xíng)的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基(jī)本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未大(dà)幅恶(è)化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的(de)五一长假(jiǎ)和美国夏季出行(xíng)旺季预计对于(yú)需求会(huì)有一定支撑，预计近期国(guó)际油价仍将面临宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超(chāo)也表示，后市原(yuán)油(yóu)供需逻辑不会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对(duì)油(yóu)价尤其(qí)是亚洲地区的油价带来极大影(yǐng)响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平台已经连(lián)续半年维持低位(wèi)，1230万(wàn)桶(tǒng)/日(rì)的产量将越(yuè)来越难以持续(xù)，后续的减(jiǎn)产将(jiāng)很(hěn)快到(dào)来(lái)；此外(wài)在5月美联储加息后，宏观(guān)面的(de)悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市(shì)场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份(fèn)油(yóu)价上下区(qū)间将更为模(mó)糊，在美国储备政策难以改动(dòng)的情况(kuàng)下，底部(bù)支撑(chēng)力度(dù)变(biàn)弱。但(dàn)从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董(dǒng)超表示(shì)，预计(jì)5月油价整体即将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度(dù)预计将更(gèng)宽，受(shòu)宏观(guān)及(jí)基本面风险波动的影响也会(huì)更(gèng)大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告显示原(yuán)油超预期降库，且美国汽油需求较(jiào)上期(qī)大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段(duàn)供应紧张将(jiāng)是原油市场主基调，当然全(quán)球(qiú)经(jīng)济面临衰退风险及(jí)欧美市场需求(qiú)疲弱也会在(zài)一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市(shì)场(chǎng)带来的担忧(yōu)。总(zǒng)体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下(xià)，短(duǎn)期内担忧情(qíng)绪(xù)主导油价回落(luò)，中长(zhǎng)期来(lái)看油(yóu)价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强(qiáng)的高硫燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油、沥青等(děng)品种也(yě)出现(xiàn)较大跌幅。截(jié)至昨天下(xià)午收盘(pán)，燃(rán)料(liào)油、低(dī)硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰马美如简介(bīng)沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油(yóu)价影(yǐng)响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃(rán)料油供(gōng)需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应(yīng)持(chí)续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发(fā)电旺季(jì)的临近，本月从中东进口到新(xīn)加坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低点，环(huán)比下降三分之二，但同时本月俄(é)罗斯(sī)高硫燃(rán)料油流入量有(yǒu)所上升，抵(dǐ)消了一部分(fēn)中东出(chū)口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事(shì)业发电需求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲高(gāo)硫(liú)燃料油市场形成(chéng)良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示，此前科威特(tè)炼(liàn)厂计划(huà)外检(jiǎn)修导致部分船货延期(qī)，目前5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然(rán)检(jiǎn)修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节整(zhěng)体进程较(jiào)慢，预(yù)计原定本月底恢(huī)复的(de)时间(jiān)会有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应(yīng)的(de)收紧也将延长(zhǎng)，但同时(shí)低(dī)硫需求(qiú)端(duān)表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低(dī)燃料油在基本面的支撑(chēng)下，预计后(hòu)市走势(shì)或较原油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油(yóu)系(xì)品种波动将主要受(shòu)到原油(yóu)价格的影(yǐng)响，不过基本面(miàn)差异(yì)还是会让各品种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱之分(fēn)，具(jù)体来看，需(xū)求即将迎来(lái)旺季的高(gāo)硫燃料油整体(tǐ)表(biǎo)现将(jiāng)强于(yú)低硫燃料(liào)油。

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