编(biān)者按

　　本周，2023年一季报公募基金披露落幕(mù)，基金经理的调仓(cāng)路(lù)线被完(wán)整曝光。首(shǒu)季行情变化(huà)以春节(jié)为轴(zhóu)，节(jié)后(hòu)市场热点(diǎn)从复苏线(xiàn)逐渐(jiàn)发散到中特估、人(rén)工智(zhì)能、机(jī)械(xiè)制(zhì)造等(děng)多(duō)个领域，尤其是(shì)AI的里(lǐ)程碑式突破带火了科技(jì)一众赛道，这让一季(jì)度公募仓位顺势而为变化明(míng)显。

　　在国内的(de)公(gōng)募基金中，科技成长阵营中的旗手之一冯明远，目前(qián)在管的产品从10只缩减到(dào)6只，虽然开年迄今业绩较(jiào)为一般，但(dàn)是在(zài)管规模仍维持(chí)在230亿元的水平线上。从(cóng)第一季度的调仓(cāng)来看(kàn)，在他的成名作信澳新能源产(chǎn)业最新季报中(zhōng)，保留(liú)了上一(yī)季度(dù)的七(qī)只(zhǐ)重仓，同时用中伟股份(fèn)、华阳集团和祥(xiáng)鑫科技(jì)替换了(le)比亚迪、斯(sī)莱克和保隆科技，可以看(kàn)出(chū)其(qí)坚守新能源的大框架，在细分赛道中不断寻找(zhǎo)性(xìng)价比更优(yōu)的领域。

　　对比看(kàn)“常(cháng)青树”老将朱少醒，一季报中他仅仅调换了两处标的，用金域医学和蓝晓科技替换了药明康德和瑞丰新材(cái)，特别是合(hé)成树脂板块的蓝(lán)晓科技成为年(nián)内(nèi)大黑(hēi)马(mǎ)，股价迄今上涨超过30％，同时他保持了对喝酒吃药大类赛道中龙头(tóu)的持续(xù)青睐，茅台持股(gǔ)量与上(shàng)季持平稳居首位。而他也一如既往地表示，会在优质的股(gǔ)票里(lǐ)寻找价(jià)值(zhí)，去(qù)翻更多的石头。众所周知(zhī)，三大白酒龙头(tóu)是多(duō)位顶流的最爱，“酒神”之一(yī)的刘彦春在其成名作(zuò)景顺长城新兴成长中，前(qián)三大重仓就依(yī)次(cì)是茅(máo)台、泸(lú)州老(lǎo)窖、五粮液，足见其(qí)白酒信仰之深。

　　整(zhěng)体来看，消费和新能源在公(gōng)募(mù)基金(jīn)组合(hé)配置(zhì)中的压舱石地位(wèi)依然稳固，同时中特(tè)估、芯片、软(ruǎn)件(jiàn)、机械制造(zào)成进(jìn)攻(gōng)热点，公募在经历(lì)去年的整(zhěng)体业(yè)绩低谷后，今年竭(jié)力寻求组合(hé)的α。值得(dé)关注(zhù)的(de)是，公募(mù)名将们对因(yīn)ChatGPT引发的TMT快(kuài)速走(zǒu)红也有冷思(sī)考。“AI产业(yè)的(de)发展(zhǎn)不会一蹴而就(jiù)，中间也必然(rán)会有曲折(zhé)，包括数据(jù)隐私(sī)、伦理等(děng)潜(qián)在风(fēng)险，可能造成(chéng)板(bǎn)块后(hòu)续(xù)波动(dòng)。目前(qián)TMT板块的交(jiāo)易(yì)占比已经超过了40％。交易占比创(chuàng)新高代表了主线行情确立，但我们认为太阳底(dǐ)下(xià)没(méi)有新鲜事，过度的热情在某个阶段(duàn)也总(zǒng)会消退。”李(lǐ)晓星反思(sī)。

　　张(zhāng)坤加仓茅台

　　李(lǐ)晓星增(zēng)配次高(gāo)端(duān)白酒

　　朱(zhū)少醒加仓爱尔眼科

　　“公(gōng)募(mù)一哥”张坤目前在管两只(zhǐ)A股基金、两(liǎng)只QDII基金。《红周刊》统计了其最(zuì)新公布的两只A股基金(jīn)一季报，在管理时间更长的易方达(dá)蓝筹精(jīng)选混合(hé)中，3月31日时前(qián)五大重仓的占比(bǐ)均超(chāo)过了9.5％接近顶配(pèi)，这其中除去腾讯外全部为白酒，不过除去加仓茅台(tái)外，张(zhāng)坤减持了五粮液、泸州(zhōu)老窖(jiào)、洋河股份。相似的一幕(mù)也出现在(zài)他(tā)管理的易方(fāng)达优(yōu)质企(qǐ)业三年上。

　　该基金的一(yī)季报(bào)显示(shì)，仅是前五大的重仓次(cì)序(xù)有所不同(tóng)，而实际上腾(téng)讯和茅台同以占比9.93％并(bìng)列第一(yī)位。同时(shí)， 除去加仓茅(máo)台外，张坤也是小幅减持了另(lìng)外三大白(bái)酒标的。再看另外的半壁重仓股，港交所、美团(tuán)、伊利、招行均是持(chí)续上榜的老面孔，惟一(yī)的(de)变(biàn)化是他用中(zhōng)国(guó)海洋(yáng)石油替换了上一季的药(yào)明生物。

　　张坤在季(jì)报中也对调仓(cāng)思路有(yǒu)所(suǒ)阐(chǎn)述：“基金在一季度股票仓(cāng)位基本稳定，对结构进(jìn)行了调整(zhěng)，增加(jiā)了(le)消(xiāo)费等行(xíng)业的配置，降(jiàng)低了金融等行业的配置(zhì)。个(gè)股方面，我们仍(réng)然(rán)持有(yǒu)商业模式出色、行(xíng)业格局清(qīng)晰、竞(jìng)争力强的(de)优质(zhì)公司。”

　　无独有(yǒu)偶，银华基金的明星基金经理李晓星，在和张萍合管的银(yín)华盛世最新季(jì)报(bào)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)中(zhōng)，持(chí)有7只(zhǐ)白酒股。对比上一季度仅有三大白酒龙头和古井贡酒来看(kàn)，这一季其(qí)新进重仓了山(shān)西汾酒、顺(shùn)鑫农业和舍(shě)得(dé)酒业。

　　由此推断(duàn)，其思路(lù)可能(néng)是想利用次(cì)高端和地产酒来增加(jiā)组(zǔ)合(hé)的进攻(gōng)弹性。同时，其重仓的(de)另三只非白(bái)酒标的为爱(ài)美(měi)客、安(ān)井食品、海(hǎi)大集团，而这三者在上一季(jì)度就是前十中的(de)标的。

　　对此，李晓星在(zài)季报中(zhōng)强调：“复(fù)苏仍然是主(zhǔ)线(xiàn)，进入二(èr)季(jì)度，改善弹性会加大(dà)。方向上，最看好餐饮相关链条，白酒、啤(pí)酒、速(sù)冻、烘培(péi)、调味品等供应(yīng)链，餐(cān)饮的恢复是确(què)定的；其次(cì)，看好线下场景恢复(fù)后，需求相对刚性(xìng)的(de)医美以及消费(fèi)医疗板块。”

　　对比来看，公(gōng)募老(lǎo)将朱(zhū)少醒这一季将“喝酒(jiǔ)吃药”的主打思路体现得淋漓(lí)尽致。白酒方面，贵州茅台依然是他的最(zuì)爱，不过他(tā)对于另一重仓五粮液(yè)有所减持；医药方面(miàn)，他对重(zhòng)仓(cāng)表现得是有所取舍：首先，他选择(zé)加仓(cāng)了“眼(yǎn)茅(máo)”爱尔眼科，该股升至十大重仓股的第(dì)五位；其次，他选择小(xiǎo)幅减持了创新药龙头迈(mài)瑞医疗；此外，他用(yòng)金域医(yī)学(xué)替换了CXO龙(lóng)头的药明康德，而新进重仓(cāng)的(de)前者年内目前涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众所周知，金(jīn)域医学(xué)去年作为核(hé)酸检(jiǎn)测机构，业绩相当亮眼(yǎn)；而在后疫情时(shí)代(dài)，公司主营回归本(běn)源后依然亮点(diǎn)众多(duō)，作(zuò)为第三方医学检验(yàn)及病(bìng)理(lǐ)诊断服务商，金域医学近日率先(xiān)推(tuī)出国内首个国家药品(pǐn)监督(dū)管理(lǐ)局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基化检测项目，再次领跑同业。

　　冯明远(yuǎn)专注赛道细分机会

　　陆彬混搭新能源(yuán)TMT

　　刘(liú)格菘仍“恋战”光伏(fú)储(chǔ)能

　　除去上周率(lǜ)先交卷主(zhǔ)打产业链上游的施成(chéng)外，本周一(yī)众新能源高手中(zhōng)的顶流冯明远所管产品一季报全部披露(lù)，截至4月(yuè)19日收(shōu)盘，目前他所管理的6只(zhǐ)产品(pǐn)维持年内小幅正收益。当前冯明远(yuǎn)在管基金中，任(rèn)职管(guǎn)理(lǐ)最(zuì)长的(de)就(jiù)是代表(biǎo)作新(xīn)能源产业股票(piào)。从被(bèi)调(diào)出的三只产品看(kàn)，其中斯莱克的主营(yíng)与新能源产业(yè)链关系不大。

　　而(ér)在新(xīn)进(jìn)重仓的三(sān)只标的(de)中(zhōng)，占比(bǐ)相对最高的就(jiù)是非传(chuán)统(tǒng)新能源(yu知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗án)产业赛道龙(lóng)头中伟股份，这家(jiā)主营(yíng)锂电池(chí)正极体研发(fā)的公(gōng)司，主要(yào)产品是三元前(qián)驱(qū)体和(hé)四(sì)氧化三钴，从近期发布的年度业绩快报来看，公司的(de)主营与(yǔ)净利(lì)润均实现50％以(yǐ)上(shàng)的(de)逆势增(zēng)长(zhǎng)。而据《红周(zhōu)刊》对其季报的全面梳理，在信澳研究优(yōu)选中还出现了一只新(xīn)的(de)重(zhòng)仓(cāng)股银(yín)邦(bāng)股(gǔ)份，这也是一家高科(kē)技(jì)公司(sī)，主营业务(wù)中有分布式(shì)光(guāng)伏发电系统。

　　在季报总结中(zhōng)，他表(biǎo)示：“本基金的投资主(zhǔ)要聚焦在新能源、科技、高端(duān)制造等新兴产业领域，细分板(bǎn)块的(de)整(zhěng)体(tǐ)走势与市场趋同，导致本基(jī)金(jīn)的净值(zhí)也出现小幅震(zhèn)荡(dàng)。对于二季度，展(zhǎn)望TMT板块部分公司加入AI或数(shù)字(zì)经济(jì)等热门(mén)概念的创新(xīn)，以及半导体和制造(zào)业正(zhèng)经(jīng)历触底反弹的复(fù)苏，市场整体会逐(zhú)步回(huí)暖(nuǎn)，产生一(yī)定正面(miàn)效应(yīng)。我们会(huì)继续在新能源、科技、高(gāo)端制造等(děng)主要赛道(dào)耕耘，深(shēn)挖基本面扎实的优(yōu)质个股，自下(xià)而上挖掘投资机会。”

　　相比(bǐ)成名多(duō)时的冯明远，2020年股基状元陆彬则是在新(xīn)能源大潮(cháo)中快速走(zǒu)红的(de)类(lèi)型(xíng)。天天(tiān)基金网显示，早在去(qù)年(nián)底(dǐ)时他就已经是“双(shuāng)二百”的基金经理(lǐ)了，而他在管(guǎn)的7只基金今年(nián)同时段几乎全线飘红，特别是动态(tài)策(cè)略混合年内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在管的汇丰晋信低碳先锋股票为例，最(zuì)新的基(jī)金一季报显示，其重仓的新能源产业链中股(gǔ)票依然(rán)为上季的7只，它(tā)们分别(bié)是(shì)宁(níng)德时代、亿纬锂(lǐ)能(néng)、天齐锂业、赣锋(fēng)锂业、比亚迪、雅化(huà)集团、华(huá)友钴业，虽然(rán)上述标的年初至今表现一般。但他此(cǐ)前(qián)曾公开表示，看到了(le)新能源类似2019年(nián)的投资机会。

　　而(ér)在(zà知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗i)季报中，他表示：“从(cóng)中长期维(wéi)度看，新能(néng)源产业还具备较长的生(shēng)命周期，不少细分板块还(hái)能维持较长(zhǎng)时(shí)间(jiān)的高速(sù)增(zēng)长(zhǎng)，而经过市场(chǎng)的调整(zhěng)，我们看到行业中的(de)优质(zhì)公司对应2025年的盈(yíng)利中枢在(zài)当前市(shì)值的(de)投资价(jià)值。或(huò)许(xǔ)，新能(néng)源行业的终局如大部分制造业一样(yàng)是(shì)一个竞(jìng)争(zhēng)充(chōng)分、利(lì)润极度压(yā)缩(suō)的市场，但在发展(zhǎn)过程中(zhōng)不少(shǎo)公司(sī)一定有(yǒu)一段(duàn)精彩的旅程。”

　　相比前两位(wèi)，2019年状(zhuàng)元刘(liú)格菘今(jīn)年(nián)业绩开(kāi)局(jú)不(bù)顺，最新数据显示目前在管产品(pǐn)年内(nèi)回(huí)撤全(quán)部超过了10％，以(yǐ)他的(de)代表作之一的广发小盘成(chéng)长(zhǎng)来看(kàn)，基(jī)金一季报表(biǎo)明他的重(zhòng)仓行(xíng)业配(pèi)置思路依然首(shǒu)选新能源。

　　对(duì)比(bǐ)分(fēn)析(xī)其基金相关(guān)产品(pǐn)的2022年四季报(bào)和一季报(bào)，《红周刊》发(fā)现他所持有(yǒu)的是完全一致(zhì)的10只股票，虽然(rán)第一大重(zhòng)仓股依然是(shì)半导体(tǐ)公司圣邦股(gǔ)份，但是整(zhěng)体(tǐ)新能源的地位似(shì)乎进(jìn)一步稳固，比如晶澳科(kē)技从第三升至第二位，隆(lóng)基绿能(néng)从第(dì)六升至第四位。同时(shí)极为罕见的(de)情况是(shì)，如果(guǒ)按照保留小数(shù)两位来(lái)统计，竟然所有10只(zhǐ)标的股持仓(cāng)量与上(shàng)一季度(dù)保(bǎo)持一致。

　　就此(cǐ)，刘格菘在基金季报中表(biǎo)示：“报告期(qī)内，基金的(de)持仓结构并没有(yǒu)进行大幅度(dù)的(de)调(diào)整，依然围绕已(yǐ)经(jīng)建立(lì)全球比较优势的高端制造产业(yè)链布局(jú)。我们对重点持(chí)仓的光伏、储能、新能源车方(fāng)向保持相对(duì)乐(lè)观，投资中相(xiāng)信基(jī)本面优(yōu)秀(xiù)和增(zēng)量价(jià)值积累的公司(sī)。经过调整，行业估值水平已(yǐ)在(zài)历史(shǐ)低位，产业链的变化在市场定价中未被(bèi)充(chōng)分认(rèn)知和(hé)体现。”

　　鲍(bào)无可加仓中国(guó)移动(dòng)

　　姜诚精准布局中(zhōng)国铁(tiě)建

　　余广新进重仓海油、移动(dòng)

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘(qiū)栋荣外，中泰资(zī)管的姜诚是(shì)近几年出镜相对较多(duō)的基金经理，而他的业绩特别从去(qù)年迄今颇为抗打。2023年(nián)年初以(yǐ)来，在他所(suǒ)管理(lǐ)的8只基(jī)金中，除去刚(gāng)满(mǎn)两(liǎng)个月的中泰元和价(jià)值精选不纳入统计外(wài)，其余7只基金均实现了正收益，特别(bié)是兴诚价值一年持有的(de)收(shōu)益率接近了14％，同时还有两只基(jī)金净值增(zēng)长(zhǎng)也超过了10％。

　　具体以兴诚(chéng)价值一年为例，对比(bǐ)基金(jīn)四季报和今(jīn)年(nián)一季度可以看出，姜诚实际(jì)上只是微调了(le)一个(gè)席位，而(ér)新(xīn)调(diào)进来的(de)中国铁建恰好就(jiù)是中字头中的典型代(dài)表公司，该股(gǔ)从(cóng)年初至今上涨(zhǎng)超过(guò)了40％。由(yóu)此，该基金所重仓的(de)中(zhōng)字(zì)头公司(sī)达(dá)到了四家。而从相关标(biāo)的的年内(nèi)涨跌幅(fú)来看，表现最(zuì)好的是游戏(xì)股吉(jí)比特，最新该股年内上涨(zhǎng)达(dá)到(dào)了(le)66％。

　　而在(zài)季报中，他不(bù)仅谈到了(le)坚守的价值投资，同(tóng)时也(yě)谈(tán)到了今年大热的(de)AI：“在海量信息中，我们需要(yào)重点关注长期因(yīn)素，淡化短(duǎn)期因素(sù)。人工智能的发展是一个长期因素，我们还(hái)没有足够的把握去(qù)捕捉到它带来的(de)投(tóu)资机会，但可以(yǐ)尽量回避它(tā)带来的(de)伤害。以尽可能低(dī)的价格买尽可能好的资产是我(wǒ)们(men)的(de)投(tóu)资目标(biāo)。好资产的标准是活(huó)得久、站得牢、竞争优势维持得长、平均净(jìng)资产收益率(lǜ)高，以(yǐ)及在好的公司治理加持下能够(gòu)把长期利润转化为诱人分红。”

　　首(shǒu)季(jì)接受过《红周刊(kān)》专访的鲍无(wú)可(kě)，其投(tóu)资风格同为公(gōng)募中少数的深度价值。天天基(jī)金网显示(shì)，2023年年(nián)初以来，他所管理的基金全线飘红，6只(zhǐ)产品年内(nèi)净(jìng)值增长(zhǎng)率(lǜ)全部超过(guò)了10％。以他(tā)任职(zhí)回报最高(gāo)的景顺(shùn)长(zhǎng)城能源基建(jiàn)为例，能(néng)够清晰地看到(dào)其偏爱(ài)高估(gū)息和低(dī)估值类股票的痕迹(jì)。

　　一季报显示，鲍无可当季加仓(cāng)中国移动(dòng)大约15万股，从而使(shǐ)该股从(cóng)上一季的第三重仓升(shēng)至第二重仓，不过中(zhōng)国电信却(què)退出了(le)前一季的前十。同时(shí)他加(jiā)仓了川投能源、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、华能(néng)水电，新近重仓了(le)铜陵有色和神(shén)火股份，表(biǎo)明了(le)其对这一类资源股格外垂青。此外，他对于小(xiǎo)众的中南传媒和凤凰传媒依然持(chí)续青睐。

　　在基金季报中，他表示基(jī)金仓位基(jī)本(běn)稳(wěn)定，主(zhǔ)要(yào)增加了有色行业(yè)配置。“当下是AI发展(zhǎn)初(chū)期，中(zhōng)国企业处于落(luò)后位置，无论是AI核心模(mó)型的研(yán)发、新型商(shāng)业模(mó)式的迭代(dài)以及底层芯片制(zhì)造，我们都希望(wàng)国(guó)内(nèi)企业能在不远的(de)将来迎头赶上。近期而言尽管我们(men)认为AI非(fēi)常重要(yào)，但(dàn)当前A股市场基本上是基(jī)于(yú)美(měi)股映射在(zài)炒作相关题材，对于这样的(de)行情，需(xū)要对其(qí)可持(chí)续性保(bǎo)持审慎态度。”他直言不讳。

　　而同在景顺长城的基金经理余广是(shì)2012年的公募状元，目前(qián)其担任基(jī)金经理也接(jiē)近了13年(nián)。当前(qián)，其在管的产品为4只，它们分别是核心竞(jìng)争力、核(hé)心招景混合(hé)、核心中景一年、核心优选一年，从(cóng)今年的表现(xiàn)来看，虽然所管(guǎn)产(chǎn)品涨(zhǎng)幅(fú)不大，但也(yě)整齐划(huà)一地(dì)实现(xiàn)了正收益(yì)。

　　以任职(zhí)回(huí)报(bào)翻四倍的(de)核心竞争(zhēng)力为例(lì)，第一季度他在前十中调(diào)仓了四个席位，其中(zhōng)新进(jìn)的公(gōng)司半数(shù)为中字头，它们就是中(zhōng)国海油和(hé)中(zhōng)国(guó)移(yí)动，与它(tā)们携手进入(rù)的还有安(ān)徽合力(lì)和紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业。而这(zhè)样的调整(zhěng)立竿见影，除去两只中字(zì)头外，后两者年内的涨(zhǎng)幅也是超过了(le)30％。此外(wài)，当季被(bèi)其提拔为(wèi)第一重仓(cāng)的电动车(chē)龙(lóng)头爱玛科技，年内迄今的(de)涨幅(fú)也(yě)是接近30％一(yī)线(xiàn)。

　　对此，他在季(jì)报中(zhōng)的总结与“中特估”基(jī)本吻合：“基(jī)金(jīn)坚持(chí)自下而上，看重公司基本(běn)面(miàn)，注(zhù)重公司的核(hé)心竞争力、高(gāo)品(pǐn)质、长期发展，以合理或偏低的(de)估值水平买入持有。在(zài)经济复(fù)苏和企业盈利修复的预期(qī)下，我们较为(wèi)看好今年(nián)的权益市场(chǎng)，特别是(shì)前期调(diào)整较(jiào)为充(chōng)分，估值较为低估的多行业的龙头公司(sī)。”

　　郑(zhèng)巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌新(xīn)进重仓寒武纪

　　黄兴亮布(bù)局中微公司

　　与蔡嵩松(sōng)同期成(chéng)名的郑巍山(shān)今年业(yè)绩优异(yì)，特别是其(qí)去(qù)年(nián)3月接(jiē)手的(de)银(yín)河(hé)智(zhì)联主题净(jìng)值快速拉升，截至本周四的年(nián)内(nèi)涨幅(fú)已经超过45％，这(zhè)一水(shuǐ)平(píng)甚至(zhì)超(chāo)过了他(tā)的(de)成名(míng)作(zuò)银河创新成长。从郑巍(wēi)在(zài)管基金(jīn)的当(dāng)季重(zhòng)仓(cāng)行业风格来看，除去(qù)银河和美生活还有较强的新能源属性外，其余产品几(jǐ)乎一边倒(dào)地(dì)偏向(xiàng)了TMT领域。

　　就(jiù)以智联主题为(wèi)例(lì)分析，最新的十大重仓股除去用友网络和海康威(wēi)视外，年(nián)内最(zuì)新的涨幅全部超过了30％，特(tè)别是海光信息、中科(kē)曙光(guāng)、卓易信息、大华股份均已(yǐ)实现(xiàn)了涨幅(fú)翻番，而这四只标的均是(shì)第一季度新近重仓的(de)公司。同(tóng)时(shí)，郑巍山所保留的上一(yī)季重(zhòng)仓股仅有金山办公和国网(wǎng)通信。对比来看被调出的(de)标的，中国长(zhǎng)城、中望软(ruǎn)件、中国软件等明(míng)显涨幅稍逊一筹。

　　有(yǒu)趣的是，郑巍山(shān)在(zài)季报总结中仅仅(jǐn)是寥寥数语：“本基金严格执(zhí)行(xíng)基金合同的配置范围，切合主题，主(zhǔ)要围绕智慧(huì)智联、信息技术等(děng)的(de)概念范畴展(zhǎn)开(kāi)。一季度智联主题继续增加了软件服务、信息技术的配置比例。围绕数字经济和(hé)新(xīn)的信息技术应用(yòng)展开投资(zī)。二季度，将会继续围绕信息(xī)技(jì)术、数字(zì)经济(jì)的范畴展(zhǎn)开投资。”

　　当年与这两(liǎng)位一度遭遇非议人物同(tóng)期成名(míng)的还有(yǒu)华(huá)安胡宜(yí)斌，作为当年公司力捧的三位(wèi)基金经理中最年轻者，他(tā)可谓是少年得志，但后来所管产(chǎn)品几经浮沉，好在今(jīn)年(nián)卷土重来。天(tiān)天基金网数据显示，年内他所管理的7只基金(jīn)全部涨幅超过20％，其中(zhōng)表现最(zuì)好(hǎo)的还(hái)是他的成名(míng)作(zuò)华安媒体互联(lián)网(wǎng)混合。

　　具体聚焦该基金，我们发现(xiàn)他所保(bǎo)留的上一个(gè)季(jì)度重仓股只(zhǐ)有王府(fǔ)井和华大九(jiǔ)天，而将(jiāng)剩(shèng)余的八个席位全部更换。从(cóng)最新(xīn)的标的来看，这其中(zhōng)就有近期大火的(de)芯片新(xīn)贵(guì)寒武纪。从新进重仓(cāng)标的(de)年内表(biǎo)现来(lái)看，其(qí)中中文在(zài)线的年内涨幅已经(jīng)超(chāo)过(guò)了180％，值得买、浙数文化、美亚(yà)柏科等标的年内涨幅也是超过了50％。对比来看，他所剔除(chú)的锦(jǐn)江酒(jiǔ)店、首旅酒店、中国(guó)平安(ān)等公(gōng)司，目(mù)前(qián)年(nián)内至今仍(réng)然体现为股(gǔ)价下跌。

　　至于大幅调仓(cāng)原(yuán)因，他表示(shì)：“当下我国仍处(chù)经济结构转(zhuǎn)型(xíng)时期，我们相信未来科(kē)技创新和消费升级仍将成为经济总量增长核心驱动力，围绕产业创新、尖(jiān)端技术突破、新材料、新能源、新消(xiāo)费等领(lǐng)域仍将(jiāng)诞生大量投资(zī)机会，在策略上(shàng)，我们已将(jiāng)挖掘、发(fā)现和配(pèi)置基金合(hé)同主题范围内的科技创(chuàng)新和受益于国民经济持续增长的(de)消(xiāo)费及原材料(liào)放(fàng)在前(qián)所(suǒ)未有高度。”

　　而(ér)当年一并(bìng)成名(míng)的(de)万家基金名将黄兴亮，2023年一季度同样强势回(huí)归。天天(tiān)基金网数据显示(shì)，他目前在管的基金年内除(chú)去(qù)QDII外，涨幅全部超过了10％。特别是万家(jiā)科技创新迄今的(de)年内涨(zhǎng)幅超过(guò)了25％，具体来(lái)分析他(tā)的成名作万家行业优选。

　　基金一季(jì)报(bào)显示，黄(huáng)兴亮仅仅(jǐn)是做出了一处调整，也就是用中微公司替代(dài)了四季度末的兆易(yì)创新。但就是这(zhè)只新进标的(de)，目(mù)前年内的涨(zhǎng)幅已经超过90％，与保留重仓(cāng)中年内涨幅超过70％的金山办公交相辉映。对于(yú)当(dāng)季度的(de)调仓(cāng)，黄兴亮(liàng)表示(shì)：“本基金增持了(le)机器视觉和医疗器械行业的(de)部分个股(gǔ)，相应(yīng)地略微降低了半导体行业的持仓。截至季(jì)度末，基金持(chí)仓(cāng)仍以计算(suàn)机软件和(hé)半(bàn)导体行业为主，总(zǒng)体风格(gé)偏(piān)成长。”

　　邹曦(xī)超限(xiàn)重仓(cāng)恒立液压

　　陈良(liáng)栋布局消费(fèi)电子(zi)“半(bàn)壁江山”

　　从(cóng)基金一季报来看，这些相(xiāng)对低调的(de)领域也(yě)开始越发受到明星基金(jīn)经理们的追捧(pěng)，比如融通基金的明星基金经理(lǐ)邹(zōu)曦(xī)，这位(wèi)任职已经逼近15年半的老将善(shàn)战周期，目前在公司(sī)仍然管理6只基金产品(pǐn)，其代表作是2012年开始(shǐ)管理、迄今任职回报超过180％的(de)融通行业(yè)景气。

　　从新(xīn)出炉(lú)的(de)季报来看，在上一季(jì)度没有单一标(biāo)的持仓比(bǐ)例超限后，这一季度(dù)头三大重(zhòng)仓(cāng)股竟然全部超(chāo)过10％的(de)比(bǐ)例上限(xiàn)，它(tā)们(men)分(fēn)别是恒立液压（10.50％）、华(huá)发股份(fèn)（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠加考虑后(hòu)面(miàn)重仓中的汇川技术和安徽合(hé)力，虽然去年下(xià)半年以来重仓中就没有了三一重工，但实(shí)际上在当季的重仓行业中，机械制造是仅次于房地产的第二行业。

　　对于(yú)调仓(cāng)的思(sī)路，他在季报中就(jiù)表示：“本(běn)季度(dù)增加了工程机(jī)械、家居、顺周期装备、医药等行业的(de)配置。目前组合配(pèi)置偏向(xiàng)周期(qī)价值(zhí)，同时(shí)保持(chí)了科技、消费板块的适度(dù)配置。组(zǔ)合结构主要(yào)围绕国内经济稳增(zēng)长的主线展开，相(xiāng)关配置集中在优质房(fáng)地产股(gǔ)、地(dì)产产业链，以及顺(shùn)周期装备等板块。”此外(wài)，虽然未进重仓(cāng)股(gǔ)前十，但朱少醒对机械(xiè)制造的兴趣也越来越浓，例(lì)如(rú)兰石重(zhòng)装(zhuāng)年报的十(shí)大流通股股(gǔ)东(dōng)中，富国天惠新进上榜排(pái)名第六位。

　　而长城基金的明星基(jī)金经理陈良(liáng)栋，其在(zài)圈内以(yǐ)善战高端制造板块闻(wén)名，目前他在公司(sī)所管理的产品数达到了6只，尤(yóu)其是他参与管理的长城科(kē)创板(bǎn)两年定开业绩(jì)亮(liàng)眼，最新年内(nèi)涨幅超过18％。

　　以陈(chén)良栋独(dú)自(zì)管理时间最(zuì)长的长城(chéng)新(xīn)兴产业为例，可以看到一季度与众不同的一点是，消费电子(zi)赛道股票(piào)在(zài)其中占据明显的数量(liàng)优势。具体(tǐ)说来(lái)，虽然在基金十(shí)大(dà)重仓(cāng)中不(bù)见(jiàn)耳熟能详的龙头立(lì)讯精密，但大体包括(kuò)华测(cè)导航(háng)、东山精密、电(diàn)连技术、和而泰(tài)、科大(dà)讯(xùn)飞都能被(bèi)划入到(dào)消费(fèi)电子的大(dà)范畴中，也就(jiù)是(shì)说其(qí)占据了十大重仓中的半边天。

　　他解释(shì)了看好的(de)原因：“预期今(jīn)年(nián)下半年或明年，消费电(diàn)子会有(yǒu)一个(gè)触底回升的(de)过程。如果叠加在汽车产业链上的布(bù)局，我(wǒ)判(pàn)断可能对收(shōu)入利润拉动更大(dà)。消费(fèi)电子的复苏可能只是一个周期的因素。”而种种因(yīn)素显示，目(mù)前(qián)该板块去库存可能也进入到(dào)尾(wěi)声阶段，接下(xià)来苹果新品推(tuī)出或(huò)是行业复苏契机。

　　而在高(gāo)端制(zhì)造这一领域中(zhōng)，还有(yǒu)不可(kě)忽(hū)视的一环就是军工装(zhuāng)备。同(tóng)时(shí)作(zuò)为成长股三大主阵(zhèn)营“新半军”中(zhōng)的重要一级，军工虽然很难有持续性的(de)表现(xiàn)，但也隔(gé)三(sān)差五会有(yǒu)亮眼的输(shū)出(chū)，而华夏(xià)的少壮派基金经理万方方，是(shì)圈内少数(shù)同时管(guǎn)理两只军工主题的(de)基(jī)金经理。

　　以万方方管理时间(jiān)最长的军工安全混合为例，实际上一季度他仅在十大重仓股中做(zuò)出了一处调整，也就是(shì)用昊华科技替代了上一(yī)季的新雷(léi)能。从(cóng)整(zhěng)体(tǐ)10只标的所属细分来看，明(míng)显(xiǎn)中(zhōng)航系(xì)乃(nǎi)至航(háng)空(kōng)航天(tiān)赛道占据优势。而这(zhè)一(yī)思路在他管理的高端装备(bèi)龙头乃至全市场基金(jīn)中(zhōng)都体现得颇为明显。进一步对照两只军工主题产(chǎn)品(pǐn)，《红周(zhōu)刊》发现(xiàn)重叠的公司有八家(jiā)，惟(wéi)二的区别是高端装备龙头中用复旦(dàn)微电和(hé)西(xī)部超导(dǎo)替代了前者中的钢研高纳和昊华科技(jì)。

　　他在季报中的阐(chǎn)述(shù)思路清晰：“着重(zhòng)探(tàn)究未来两年确定性(xìng)的(de)产(chǎn)业(yè)趋势和高增长的细分赛道(dào)，组合构(gòu)建从2023年(nián)全年维度在高确定性的航(háng)空(kōng)发动机赛道(dào)、景(jǐng)气度弹性潜力较高的航天(tiān)导弹产业(yè)链、航空装备平(píng)台型企业以及技(jì)术(shù)禀赋和(hé)壁垒(lěi)高(gāo)筑(zhù)的(de)新材料领域重点投入。”

　　（本文已(yǐ)刊发于4月(yuè)22日《红周(zhōu)刊》，文中提及个股仅为举例分析，不做(zuò)买卖(mài)推(tuī)荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗