衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季(jì)度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分析局公(gōng)布数据(jù)显示，美(měi)国一季(jì)度实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，为连续两个季(jì)度(dù)放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不(bù)及预期1.9％。值得一提(tí)的是(shì)，疫情爆发(fā)之前的(de)10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增长的项目(mù)主要有消费者支出(chū)、出口(kǒu)、联邦(bāng)政(zhèng)府、州和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存投资(zī)和住宅固定投资。经济分析(xī)局表示(shì)，一季度GDP增(zēng)速较(jiào)去年第四季度放缓(huǎn)的主要原因是私(sī)人(rén)库存投资(zī)回(huí)落以及(jí)非(fēi)住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的(de)组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费(fèi)支(zhī)出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看(kàn)，个人消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连(lián)续第四个(gè)季度(dù)拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较(jiào)小。最大的拖(tuō)累十公分有多长 10厘米就是10公分吗(lèi)项(xiàng)是私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新冠疫情(qíng)以来的(de)最大纪(jì)录。

　　一(yī)季度，经(jīng)济(jì)增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次(cì)升温。美联储高度(dù)关(guān)注(zhù)的通胀指标——美(měi)国个(gè)人消费支出(chū)（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一季(jì)度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心(xīn)PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜(zhì)的(de)美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示，由于(yú)一(yī)艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人(rén)受伤，不明(míng)船只的(de)行(xíng)为违(wéi)反了国际法。在伊(yī)朗船只向海上(shàng)监视和救援中心发(fā)送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦(lán)截并识(shí)别该(gāi)未知船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明(míng)船(chuán)只的自动(dòng)全球定位发(fā)送系统被关闭并频繁(fán)改(gǎi)变航线(xiàn)。在伊朗司法当(dāng)局的许可(kě)下，海军出动直升机(jī)扣(kòu)押(yā)了该船(chuán)只，并将其运至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上述(shù)的不明船只属(shǔ)于美(měi)国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的(de)旗帜航(háng)行。

　　据法新社(shè)消息称，美国(guó)海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘(sōu)油(yóu)轮(lún)，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的(de)第(dì)五(wǔ)舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾(wān)过境国(guó)际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美联储回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯国家电(diàn)视台新近发布的(de)视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基(jī)的(de)俄罗斯人通(tōng)了电话(huà)。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽连斯基(jī)，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时间4月(yuè)27日周(zhōu)四(sì)确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事(shì)发生在(zài)今年(nián)1月，否认存(cún)在泄(xiè)密(mì)问题(tí)，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一次(cì)谈话，对方(fāng)谎报自(zì)己是乌克兰总统(tǒng)。这是一(yī)次友好(hǎo)的(de)谈话，是我们(men)在这个充满(mǎn)挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没(méi)有谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美(měi)联(lián)储认为，曝光的(de)视频似乎经过编(biān)辑，无法确认准确性。上述发言(yán)人(rén)还说，通(tōng)话事件已报交有(yǒu)关执法部门，出于对(duì)他们工作的尊重(zhòng)，美联储(chǔ)不(bù)会进(jìn)一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看(kàn)似四(sì)平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就(jiù)是(shì)，骗子(zi)能通过恶(è)作(zuò)剧(jù)的电(diàn)话(huà)接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会(huì)导(dǎo)致美联(lián)储(chǔ)的(de)安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受(shòu)骗的担(dān)忧主(zhǔ)要是基于美联储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论通常(cháng)受到投(tóu)资(zī)者和商界人士(shì)的密切(qiè)关注，有时会引发(fā)股市波(bō)动。而(ér)且，美(měi)联储官(guān)员同他人(rén)的私下会面时常引发争(zhēng)议(yì)，因(yīn)为(wèi)外(wài)界认为，联储官员的(de)言(yán)论可(kě)能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍(bào)威(wēi)尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有(yǒu)媒体指出(chū)，两(liǎng)人这些年不止一次成功(gōng)骗取国外政客和他们(men)通(tōng)话，而且(qiě)通常将将(jiāng)通话视频公之于众，就(jiù)是(shì)为了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗(luó)申科(kē)和(hé)德国(guó)前总理默(mò)克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接问他(tā)们(men)是(shì)不(bù)是冒(mào)牌(pái)货。今年早些(xiē)时候，他(tā)们还(hái)曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本(běn)面未变 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风(fēng)险蔓延下，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原(yuán)油主力(lì)合约大(dà)跌(diē)5.26％，截(jié)至下午收盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油价(jià)则出现小幅上(shàng)涨，布伦(lún)特原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分(fēn)析师(shī)杜冰(bīng)沁在接受(shòu)期货日(rì)报记者(zhě)采访(fǎng)时表(biǎo)示(shì)，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原油有(yǒu)所企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表(biǎo)现弱(ruò)于外盘，海通期货(huò)能源(yuán)化工(gōng)研究中心负责人杨安表示，一方(fāng)面是由于近期(qī)油轮运费(fèi)回落，运(yùn)输成本(běn)下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面(miàn)是当前(qián)国内即将迎(yíng)来(lái)五一(yī)假(jiǎ)期，而目前国(guó)际市(shì)场宏观风险具有很大(dà)不确定性，恰逢油价大(dà)幅回调之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国内(nèi)投资(zī)者担忧情绪更为(wèi)明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨安告(gào)诉记(jì)者(zhě)，美国(guó)银行业危(wēi)机风波再(zài)起，叠加美国债务压(yā)力及经济(jì)衰退风险可能(néng)削弱欧(ōu)美(měi)能源需求，风险(xiǎn)资产面(miàn)临较大压力，从(cóng)而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大十公分有多长 10厘米就是10公分吗宗商品，在此前3月份就曾(céng)因银行(xíng)业危机出现(xiàn)暴(bào)跌(diē)，此次(cì)美国银行业风险再次升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导(dǎo)致(zhì)油价再度承压。随着美联储加息(xī)会议(yì)的临近，美国第(dì)一共和银行的(de)财(cái)报(bào)和(hé)股价(jià)表现或显示银行业危(wēi)机(jī)仍未结束，叠加欧美(měi)经济数(shù)据表现(xiàn)仍然欠佳，美国(guó)消费(fèi)者信心本月降至去年7月以来的最低(dī)水(shuǐ)平，市场对于美联(lián)储加息和海外经济衰退的担忧(yōu)持(chí)续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导(dǎo)原(yuán)油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨安(ān)看来，目前来(lái)看，美国银行业危机风(fēng)险在(zài)未来一段时间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会(huì)议(yì)将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也高度关(guān)注美联储利率(lǜ)政(zhèng)策的(de)变化(huà)，宏(hóng)观(guān)层面的不确定(dìng)性成为影响(xiǎng)整个金融市场(chǎng)的主要因(yīn)素，这是(shì)投资者(zhě)需(xū)要注(zhù)意的风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储(chǔ)即将(jiāng)公(gōng)布加息决(jué)议，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概率预(yù)测在80％以(yǐ)上，并且由(yóu)于(yú)近期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行(xíng)将于5月(yuè)4日举(jǔ)行货币(bì)政(zhèng)策会议，基(jī)于(yú)当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行(xíng)也将(jiāng)维(wéi)持加息(xī)政策，因(yīn)此市场对于海外经(jīng)济衰(shuāi)退带来需求下行的(de)担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基本面表现尚可(kě)，整体供需局势并未(wèi)大幅(fú)恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的(de)五一长假和(hé)美国夏季出行旺(wàng)季(jì)预计对于需求会有一定支撑，预计近(jìn)期国(guó)际(jì)油价仍将面临宏观情绪和(hé)基(jī)本面的博(bó)弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后(hòu)市原油(yóu)供需逻(luó)辑(jí)不会改(gǎi)变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚(yà)洲地区的油价带来极大影响；此外美国(guó)原(yuán)油活跃钻井平台已经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以(yǐ)持续，后(hòu)续的减产将很(hěn)快(kuài)到来；此外在(zài)5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市场将转(zhuǎn)入对供应面的减(jiǎn)产逻(luó)辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将(jiāng)更为模糊，在(zài)美(měi)国(guó)储备(bèi)政策难以改动的情况下，底部支(zhī)撑(chēng)力度变弱。但从供求(qiú)关(guān)系上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及美国产量的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维(wéi)持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏(hóng)观(guān)及基本面风险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三(sān)公布(bù)的(de)EIA报告(gào)显(xiǎn)示(shì)原(yuán)油超预期(qī)降(jiàng)库，且美国汽油(yóu)需(xū)求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的(de)主动预(yù)期管理下，预(yù)计(jì)今年年内(nèi)剩余时段(duàn)供应紧张将是(shì)原油市场主基调，当(dāng)然全球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在(zài)一定程度上抵消(xiāo)供(gōng)应紧张给市场带来(lái)的担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观(guān)利空(kōng)与供应紧张(zhāng)局面(miàn)形成对峙的复杂局面(miàn)下，短(duǎn)期内担忧情(qíng)绪主导油价回落，中(zhōng)长期来看(kàn)油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅(fú)下挫(cuò)，成(chéng)本下降导(dǎo)致相(xiāng)关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)、沥青等品(pǐn)种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫(liú)燃(rán)料油和(hé)沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要(yào)还是受到油价影响，自身基本(běn)面表(biǎo)现(xiàn)尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料(liào)油供(gōng)需(xū)相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫(liú)燃料油市(shì)场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季的临近，本月(yuè)从(cóng)中东(dōng)进口到(dào)新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历(lì)史(shǐ)低点，环比下降三分之(zhī)二，但(dàn)同(tóng)时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑(huá)；需(xū)求端方面(miàn)，中东南亚公用(yòng)事业发电需求的增(zēng)长以及稳定(dìng)的船燃(rán)加注活动(dòng)都将(jiāng)对亚洲高(gāo)硫燃料油市(shì)场形(xíng)成良好(hǎo)的支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计(jì)划外检(jiǎn)修导致部分船货(huò)延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开(kāi)斋节整体进(jìn)程较慢，预计(jì)原定(dìng)本月底恢复的时间(jiān)会有所推后(hòu)，对(duì)于(yú)亚(yà)洲低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)市(shì)场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时(shí)低硫需求端表(biǎo)现也(yě)较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低(dī)燃(rán)料(liào)油在(zài)基本面的(de)支撑下，预计后(hòu)市走势或较原油更(gèng)为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短(duǎn)期内(nèi)原油十公分有多长 10厘米就是10公分吗系(xì)品种波动将主要受到(dào)原油价格的影(yǐng)响，不(bù)过基(jī)本面(miàn)差异还是会(huì)让各品种表(biǎo)现有强弱之分(fēn)，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表(biǎo)现(xiàn)将强于(yú)低硫燃(rán)料油。

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