全(quán)球(qiú)头号对(duì)冲(chōng)基金桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其(qí)向美国证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末的美股持仓市(shì)值达(dá)到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获得桥(qiáo)水大幅(fú)加仓，晋(jìn)升为其(qí)第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁(jié)、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股(gǔ)；另(lìng)外桥水(shuǐ)加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新观(guān)点表示，其非常看好黄(huáng)金(jīn)，认为(wèi)黄(huáng)金可(kě)能正处于持续增(zēng)长期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披(pī)露(lù)了最新(xīn)的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度末的持仓(cāng)曝(pù)光。据(jù)了(le)解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一(yī)季度(dù)的美股持(chí)仓变动情况，数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策(cè)略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产很(hěn)小的一部(bù)分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持了360只证券；同时(shí)也积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持(chí)了225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成(chéng)头号重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前(qián)十大重仓标的的集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水的第一(yī)大(dà)重仓，加(jiā)仓了331万(wàn)股左右，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓市(shì)值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大(dà)持(chí)仓是(shì)两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一(yī)季(jì)度(dù)都有(yǒu)所减持，期(qī)末(mò)持仓(cāng)市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多(duō)只消费品个(gè)股，但(dàn)是今(jīn)年一(yī)季度(dù)都进行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减掉宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思了(le)5万(wàn)股左(zuǒ)右，期末(mò)持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也(yě)减持了(le)百事可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分别位(wèi)列第五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳(láo)、开市(shì)客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅(fú)度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了(le)医疗领域的(de)强生，持股增至358.75万股，期(qī)末(mò)持股(gǔ)市值为5.56亿美元(yuán)，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基(jī)金(jīn)君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增(zēng)持的标的还包(bāo)括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股(gǔ)，持股数量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿(yì)美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿(yì)美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现(xiàn)，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的相(xiāng)对较多，除(chú)去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值(zhí)为(wèi)1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋(zī)国际(jì)22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减持了塔吉(jí)特(tè)28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水在(zài)一季度还(hái)减持(chí)了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基(jī)金从去(qù)年年底以(yǐ)来出现较大涨势(shì)，表(biǎo)现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但(dàn)从(cóng)最新的观点看，桥水(shuǐ)还(hái)是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端(duān)，因(yīn)为全球对美元去(qù)杠杆化的推(tuī)动(dòng)仍是金价(jià)的长期(qī)支(zhī)撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有(yǒu)很(hěn)长(zhǎng)的(de)路要走。

　　她(tā)还说，黄金在(zài)全球(qiú)货(huò)币市场中日益重要(yào)，这使(shǐ)得它不仅(jǐn)仅是对抗(kàng)债券市(shì)场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治(zhì)动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金(jīn)的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通(tōng)胀(zhàng)水平仍(réng)相对较高，黄金将继(jì)续吸引投资者(zhě)，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合(hé)首席(xí)投资官鲍(bào)勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了他(tā)在2023年一(yī)季(jì)度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于经济体的(de)生产能力，导致通胀率远高于目(mù)标(biāo)水平，美国和其(qí)他西方经济体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠(jiū)正(zhèng)这种失衡(héng)，缓解需(xū)求压力(lì)，欧美各国(guó)央(yāng)行一直在实施(shī)紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)——目前紧(jǐn)缩政策造成的(de)负面影响初(chū)现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经(jīng)济(jì)和(hé)市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济(jì)更加(jiā)接(jiē)近于均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政(zhèng)策制定(dìng)者有足够(gòu)的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使(shǐ)人们抛售资(zī)产持(chí)有现金(jīn)。紧缩政策推宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思高了折现率（即现金未来实(shí)际收益率(lǜ)的预期），但迄今(jīn)为(wèi)止尚未严重影响风险溢价和经济增(zēng)长，上述情(qíng)况极有可(kě)能在周(zhōu)期的下一阶段出(chū)现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚(yà)洲国家和地区处于周期的不同位置(zhì)，这些国家和地区的政策(cè)制定(dìng)者支持货币和信用流动，这降(jiàng)低了折现率(lǜ)和(hé)风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息(xī)，桥(qiáo)水基金在其官微(wēi)发文称(chēng)，“上周美联储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声(shēng)明加息将会暂停，但(dàn)政策指引的取消(xiāo)和鲍(bào)威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望(wàng)持(chí)观望态(tài)度。这(zhè)符合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应(yīng)对(duì)疫情带来的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，许多发达经济体都(dōu)推出了大规模财政刺(cì)激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行(xíng)不得不收紧政(zhèng)策。其中(zhōng)美国采取了(le)最激进的应对通胀的(de)举措，在不到18个月(yuè)的时间(jiān)里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽然美国经(jīng)济(jì)尚(shàng)未出现严重问题，但名义(yì)支出(chū)已(yǐ)经放(fàng)缓。如果美(měi)联(lián)储进一步收紧政(zhèng)策(cè)，银行业就会继续承压，从而影响信(xìn)贷供应(yīng)。上周，美国第(dì)一共和银行被(bèi)接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体(tǐ)系面临压力，股市(shì)和(hé)债券收益率出现下(xià)跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要）进一(yī)步(bù)收紧政(zhèng)策(cè)。鉴(jiàn)于迄今为(wèi)止的紧(jǐn)缩(suō)举措，美联储(chǔ)可以评(píng)估形势再(zài)做出决策。

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