金融界4月26日消息 国内期货(huò)市场(chǎng)早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍(niè)、甲(jiǎ)醇、SC原油(yóu)、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜(cài)油(yóu)、短纤、低硫燃(rán)料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯(chún)碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨(zhǎng)超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下看胆(dǎn)量 向上无(wú)驱(qū)动 玻璃行情波动较(jiào)大(dà)

　　短期SA属(shǔ)于估值(zhí)合适做(zuò)多但是驱动有限的阶段。前(qián)期我们(men)做空纯碱(jiǎn)的原因在于4月偏宽松的预期下，存在累(lèi)库和订单(dān)下滑导致的现(xiàn)货价格下(xià)降(jiàng)，近几周现货也基本兑现(xiàn)，期货重心(xīn)下移(yí)。从(cóng)09可能的向上驱动来看，检(jiǎn)修、可流通现货、投(tóu)产延迟这(zhè)三(sān)点可(kě)能会构成(chéng)反(fǎn)弹的(de)驱动。而目前来(lái)看(kàn)，投产的变数(shù)预计不大；中游库存偏低，但是现(xiàn)货反馈并不存在缺货迹象，基差表现同样(yàng)偏弱(ruò)；因此09反弹的驱动依旧是等(děng)待(dài)检修的兑现造成现货的(de)趋紧反馈，短(duǎn)期(qī)确难见(jià二婚和剩女哪个干净，女性生理需求n)得。策(cè)略上，SA现货存在企稳(wěn)的迹象，但(dàn)是驱(qū)动依旧(jiù)是(shì)等(děng)待(dài)检(jiǎn)修兑(duì)现，可(kě)选择9-1正套(tào)的方式入场(chǎng)，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需(xū)求来(lái)看(kàn)，玻璃的(de)表现环比和同比上都是相当出(chū)类拔萃，日均(jūn)水平(píng)持平去年8月(yuè)份和(hé)2021年旺季(jì)的水平，而这一点和下(xià)游反馈和实际地产的表现并不匹配。同(tóng)时(shí)，我们观察到下游原(yuán)片库存基本补至2022年年初水(shuǐ)平；进入五月(yuè)，我们还是得考虑梅雨季(jì)的因素，往年下(xià)游存在压缩(suō)原片库存的可能性(xìng)。但是从近期的现货反馈来看，各家玻璃(lí)厂(chǎng)继(jì)续上调现货(huò)价格，产销维持在较高水(shuǐ)平，因此近月确实难以出现回(huí)撤，总体还是正套思(sī)路。

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