金融界5月12日消(xiāo)息 国内期货市场收盘，商品期货多数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌(diē)超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌(diē)，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价(jià)格深跌5％以上。根据昨夜公布的(de)数(shù)据，美国4月(yuè)生产者价格指(zhǐ)数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映出生产物资通胀(zhàng)压(yā)力进一步趋(qū)缓(huǎn)。结合此前发布(bù)的美国4月CPI数(shù)据夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022，6月(yuè)美联储(chǔ)大概率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方(fāng)面，此(cǐ)前加息结束乃至降息已然成为一种共(gòng)识，因此本(běn)周在美联储越来(lái)越(yuè)多官(guān)员为(wèi)鹰派站台的情况下，预计从(cóng)加息结(jié)束到降息周期开启，仍有近一个(gè)季度(dù)的时间，在此期(qī)间(jiān)将面临经济和政策的不确定(dìng)性，贵金属(shǔ)部分回吐前期(qī)超涨(zhǎng)的幅(fú)度(dù)。另一方面，上(shàng)周初请(qǐng)失业金(jīn)人数(shù)升至2021年以(yǐ)来的最高(gāo)水平(píng)，劳(láo)动力市场正在降温。同时(shí)国内社融超预期下滑，白银因工业(yè)属性偏强大幅下跌(diē)，在情绪修复(fù)之前难言企(qǐ)稳，后续还需关注海(hǎi)外衰退预(yù)期的发酵(jiào)情(qíng)况。

　　方(fāng)正中期期货：经济衰退预期与有色(sè)金(jīn)属(shǔ)走势拖累 白(bái)银如期大幅调(diào)整

　　前期(qī)强调(diào)从宏观经济衰退预(yù)期(qī)角度出发，有色(sè)金属将会走弱，白银连(lián)续上(shàng)涨后会面临调(diào)整行(xíng)情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济(jì)衰退(tuì)预期将会继续(xù)影响(xiǎng)有色(sè)金属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲软增加(jiā)美联储政策转向宽松预期以及经济风险依然利好(hǎo)贵(guì)金属，但(dàn)是(shì)美元指(zhǐ)数(shù)大幅上(shàng)升使得(dé)贵金属承压回(huí)落，而铜铝(lǚ)等有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)大幅下行，拖累工业属性较强(qiáng)的白银(yín)走势(shì)，白银表现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预(yù)期与有色金属大幅回落等因素综合影(yǐng)响(xiǎng)下，白(bái)银高位(wèi)回落，下方仍有一定的空间，首(shǒu)先关注24美(měi)元/盎司整夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022数(shù)关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效跌破该位置将会测(cè)试23美元/盎司(sī)（5250元(yuán)/千克）关键支(zhī)撑(chēng)；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情(qíng)仍未走完，建议(yì)继续等白银行夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022情企稳再低位做多(duō)。美欧银行业危机引发避险需(xū)求，美联储政策收紧预期(qī)迅速转向，美元美债走势(shì)偏弱，贵金属持续走(zǒu)强，当前继续关(guān)注调(diào)整行情；后续(xù)政策(cè)宽(kuān)松转(zhuǎn)向、经(jīng)济(jì)下(xià)行风险、银行(xíng)业风险与债(zhài)务上限风(fēng)险、央行购(gòu)金持续(xù)等宏观因素下(xià)，黄金将会不(bù)断刷新历(lì)史新(xīn)高(gāo)，贵金属逢低做多配置(zhì)依然(rán)是核(hé)心建议。

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