财(cái)联(lián)社4月21日(rì)讯（记者 王宏(hóng)）财联(lián)社(shè)记者从业内(nèi)获悉，近(jìn)期监(jiān)管部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要求(qiú)寿险公司(sī)调整新开发(fā)产品(pǐn)的定价利(lì)率，控制(zhì)利差损，要(yào)求新开发产品的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思(sī)想是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管(guǎn)部(bù)门陆(lù)续召集了(le)多家(jiā)寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求(qiú)公司(sī)调整(zhěng)产(chǎn)品(pǐn)利(lì)率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要求险企新开发(fā)产品的定(dìng)价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降(jiàng)低负(fù)债成本，加强行业(yè)负债质量管(guǎn)理，银保(bǎo)监会人身险部(bù)组(zǔ)织保(bǎo)险行业协(xié)会以及(jí)多(duō)家(jiā)保险公(gōng)司开展(zhǎn)调研(yán)。将重点调研(yán)普(pǔ)通险预(yù)定利率分布、分红险(xiǎn)预(yù)定利率和分红(hóng)水平等公司负债成本(běn)情况，以(yǐ)及降低责任准备金(jīn)评估(gū)利率对公司和行业(yè)的(de)影响，包括对新产(chǎn)品(pǐn)定价、存(cún)量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武(wǔ)汉三地(dì)召开座谈(tán)会。其中，北京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司包括中(zhōng)国(guó)人寿、新华(huá)人寿、阳(yáng)光人寿、中邮(yóu)人(rén)寿等(děng)；南京参会的(de)保险(xiǎn)公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿(shòu)等(děng)；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等(děng)。

　　据(jù)当(dāng)时参会的一位总精算(suàn)师(shī)表(biǎo)示，各险企基(jī)本就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识，有公司建议(yì)分阶段(duàn)调整，比如普通型长期年金的责任(rèn)准备金评估利(lì)率目(mù)前(qián)为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以(yǐ)后再(zài)动态调(diào)整。具体的调整方(fāng)案还有待监管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联社记者(zhě)表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人(rén)士对财联社记者表示，此次(cì)主要涉及新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译”难以(yǐ)避免。

　　下调预(yù)定利率避免(miǎn)利差(chà)损风险

　　平(píng)安非(fēi)银(yín)团队(duì)表示(shì)，我国险企资(zī)产配(pèi)置(zhì)风格稳(wěn)健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他资产以非标(biāo)资产为主、投资比例(lì)持续(xù)回落，股票和基(jī)金投资比(bǐ)例(lì)基本(běn)稳定。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券种长端(duān)利率中枢下行，长久期债券和优质非标(biāo)资产供给有限，保险固收类(lèi)资产配(pèi)置面临挑战。同(tóng)时(shí)，权益(yì)市场(chǎng)波动率较大(dà)、对投资收益率影响(xiǎng)较(jiào)大。近年(nián)监管按(àn)产(chǎn)品类型调陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译整评(píng)估(gū)利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月(yuè)银(yín)保监会召开座谈(tán)会，各险企已就降(jiàng)低(dī)责(zé)任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表示(shì)，短期来(lái)看(kàn)，引导降(jiàng)低负债成(chéng)本将大幅(fú)刺激(jī)产品销售，老(lǎo)产品(pǐn)停售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预(yù)定利率跟随评估利率下行，保险公司分红(hóng)险(xiǎn)占比提升，有(yǒu)望(wàng)缓解人身险公司刚性负(fù)债成(chéng)本(běn)压(yā)力，寿(shòu)险产品本身保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译上，监管历史上有过多(duō)次调整(zhěng)评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通(tōng)知》，全面(miàn)叫(jiào)停(tíng)高预定利率产品，强制(zhì)寿险公司将寿险保单的(de)预定利率调整为不(bù)超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美(měi)国(guó)在(zài)20世纪(jì)80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾(céng)面(miàn)临利差(chà)损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞(jìng)争力，险企销售(shòu)大量高负债成本(běn)、低利(lì)润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据美(měi)国审计总署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险(xiǎn)企(qǐ)销(xiāo)售大量(liàng)对利率敏感的低利润产品；同时市(shì)场压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负(fù)债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方式来避免利差损风险。近(jìn)年来，我国长端利(lì)率地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行业(yè)面(miàn)临(lín)着潜(qián)在的(de)利差损风(fēng)险、险企利(lì)润承压(yā)。保险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清单、下(xià)调演示(shì)利率、分(fēn)产品调整(zhěng)评估利(lì)率等降低负债端成本。

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