今(jīn)年1月，美国(guó)政府债务余额又一次(cì)触及法定上限(xiàn)，这标志着(zhe)美(měi)国再度陷入债务违(wéi)约的风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦已经多次(cì)警告称(chēng)，如(rú)果(guǒ)国(guó)会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提(tí)高债务上限，美(měi)国政府最早可能(néng)6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临(lín)债务违约风险、两党就提(tí)高(gāo)债(zhài)务(wù)上限进行争斗(dòu)，这些(xiē)画面在近些(xiē)年似乎频频(pín)上(shàng)演。那么，引发这一危机的(de)根本——美(měi)国债务和债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何不断(duàn)滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国(guó)债务(wù)为何不(bù)断逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上限，我们需要先了(le)解美国政府的债(zhài)务从何(hé)而来，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分(fēn)时期都(dōu)处于(yú)财政赤字状态(tài)，即政(zhèng)府支出在多数总(zǒng)统任(rèn)期内都高(gāo)于其财政收(shōu)入。因(yīn)此(cǐ)，美国政府举(jǔ)债(zhài)成了惯(guàn)例，而政(zhèng)府债务规模也一(yī)直随着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美(měi)国(guó)政府债务(wù)在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另(lìng)一(yī)方面(miàn)，还因为美(měi)国人口老龄化(huà)导致政府医疗(liáo)支出(chū)不(b台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁ù)断上升，拜登政府推出的大规(guī)模基建政策导致(zhì)财政支出大增等(děng)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国政府的税收(shōu)收入并没有跟上支(zhī)出(chū)的步伐(fá)，尤其是在小布什政府和特朗普政(zhèng)府(fǔ)批准了(le)减税政策之后，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和支出此消(xiāo)彼(bǐ)长的双重压力下(xià)，美国的(de)赤(chì)字规模近年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼(bī)近债(zhài)务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国(guó)债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务(wù)上限(xiàn)的出(chū)现，则最早可(kě)以追溯(sù)到上(shàng)世纪(jì)初的第一次(cì)世界大战。

　　在(zài)一战之前，美(měi)国并没有明确的“债务上限”，那(nà)时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债(zhài)务规模(mó)越(yuè)来越大，引发部分美国议员提(tí)出的反对(duì)（也有一些议(yì)员是为(wèi)了(le)反对美国参战），美(měi)国国(guó)会(huì)便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首(shǒu)次(cì)对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限(xiàn)制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美(měi)国将加入第二(èr)次世(shì)界(jiè)大战，美(měi)国国会(huì)通(tōng)过《公共债务法(fǎ)案》，实质(zhì)上正式确(què)立(lì)了对(duì)美国(guó)政府债务总额(é)的限制。随后，美国国(guó)会(huì)又对其(qí)进行了修(xiū)订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提(tí)高债(zhài)务(wù)上限就或多或少(shǎo)地成(chéng)为了(le)国会(huì)的(de)惯例。

　　在(zài)历史(shǐ)上(shàng)，美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国(guó)两(liǎng)党已经提高了78次债(zhài)务上限，平均每(měi)9个月就会提高一次——其中(zhōng)共和(hé)党总统执政期间曾提高49次(cì)，民主党(dǎng)总(zǒng)统执政期间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁入21世纪(jì)以来，美国债务(wù)上限的上调(diào)幅(fú)度进(jìn)一步加大，在最(zuì)近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内(nèi)，美国最新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新(xīn)冠疫情期(qī)间，美国(guó)国会暂停(tíng)了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的(de)支出限制，这导致美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大(dà)幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务(wù)上限，美(měi)国(guó)债务上限已经提(tí)高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国(guó)不能取消债(zhài)务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上来说(shuō)，“债务(wù)上限”是美(měi)国国(guó)会为联邦政府设(shè)定的举债(zhài)的(de)最高额度，一旦触(chù)及这(zhè)条“红线”，意味着美国财(cái)政(zhèng)部借(jiè)款授权用(yòng)尽，除非国(guó)会调高债(zhài)务(wù)上限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那(nà)么，也(yě)许有人(rén)会(huì)疑惑，美(měi)国政府为什么要(yào)“自我限制”，不(bù)能直接(jiē)取消掉债(zhài)务(wù)上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国(guó)政府造成限制，使其不(bù)能随心所(suǒ)以(yǐ)的举债，但从理论上来(lái)说(shuō)，这(zhè)一(yī)限制(zhì)也同时对其美(měi)国政府的债务(wù)信用(yòng)提(tí)供(gōng)了保证。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美(měi)国作为手(shǒu)握(wò)美元霸权的超级大国，本身并不受到发(fā)行美(měi)钞的外在约束。如果美国政府开支无(wú)度、过(guò)度举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失(shī)控，那么其债权信(xìn)用将受到损害，原有债权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能维持美国政(zhèng)府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权(quán)地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上(shàng)也相(xiāng)当于是美方对债权(quán)人(rén)的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么(me)这次债务上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上(shàng)调的(de)美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限，为(wèi)什么在(zài)现在会陷入(rù)无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提高债务上(shàng)限在国会中绝大多数(shù)时(shí)候类似于一个“走过场(chǎng)”的周期性任务，两(liǎng)党并(bìng)不会对此进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随着美国党派分歧不断扩(kuò)大(dà)，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其(qí)是在(zài)当(dāng)下美(měi)国(guó)两(liǎng)党分(fēn)别占据两院多数席位的分(fēn)裂背景下(xià)，这一斗争就显得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目(mù)前，美(měi)国(guó)民(mín)主党(dǎng)占据(jù)参(cān)议院多数，而共和党占据众议(yì)院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和(hé)国会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图(tú)利用债务上限的(de)最(zuì)后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈(tán)提高(gāo)债务上限。而民主党人(rén)坚(jiān)持(chí)不愿(yuàn)让步(bù)，认(rèn)为(wèi)应(yīng)无条件提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与(yǔ)国会领导(dǎo)人会面，讨论提高(gāo)美国债(zhài)务上(shàng)限的计划。

　　但(dàn)值得注(zhù)意(yì)的是，如果拜登和国会(huì)领袖们在(zài)周二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机(jī)恐怕真就要(yào)无限逼近(jìn)债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往(wǎng)日本参加G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并将在周末访问(wèn)巴布(bù)亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国(guó)也曾(céng)上演(yǎn)过类似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾(céng)面(miàn)临类(lèi)似严峻(jùn)的违约(yuē)风(fēng)险：时任美(měi)国(guó)总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在(zài)谈判最后(hòu)一(yī)刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最后关头妥协，同意(yì)在十年内削(xuē)减9000亿美(měi)元(yuán)的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张局势也(yě)引发了全球(qiú)资本市(shì)场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次(cì)下调美国的主权(quán)信用评级。这使得美国(guó)面临更高(gāo)的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成(chéng)本上升了13亿(yì)美元，并在之后数年(nián)继续上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了当(dāng)时两党谈判中(zhōng)的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些经济学家(jiā)来(lái)说，上述的市(shì)场动(dòng)荡也只(zhǐ)是短期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政(zhèng)支出削(xuē)减意(yì)味着台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁美(měi)国多年的预算紧缩，这可能(néng)会产(chǎn)生(shēng)更严重的长(zhǎng)期影(yǐng)响——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经(jīng)济政策研究(jiū)所首(shǒu)席经济(jì)学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我们仍处于相当低迷(mí)的经济中，并(bìng)且(qiě)正处(chù)于从(cóng)大衰退(tuì)中(zhōng)复苏的阶(jiē)段(duàn)。他(tā)们只是让复苏(sū)持续的时间(jiān)远远(yuǎn)超(chāo)过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国(guó)政府没有提供(gōng)真正有价值的公共产品(pǐn)和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂局面，美(měi)国(guó)经济也正处(chù)于类似的(de)衰退环境之中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头(tóu)提(tí)高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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