金融界5月11日消息 央(yāng)行今日发布2023年4月份金(jīn)融数据(jù)。4月末(mò)，广义货币（M2）余额(é)280.85万(wàn)亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比上年(nián)同期高1.9个百分点。初步统(tǒng)计(jì)，2023年4月社会融资(zī)规(guī)模增量(liàng)为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其(qí)中，对实体(tǐ)经济发放的人民(mín)币贷款增加4431亿(yì)元，同比多增(zēng)729亿(yì)元(yuán)；对实体经(jīng)济发放的(de)外币贷款(kuǎn)折合人民(mín)币减少319亿元(yuán)，同比少减441亿元。

　　此外，4月份(fèn)人(rén)民(mín)币(bì)存款减(jiǎn)少4609亿元，同(tóng)比多(duō)减5524亿元。其中(zhōng)，住户存款减少1.2万亿元，非(fēi)金融企业存款减少1408亿元，财政性(xìng)存(cún)款(kuǎn)增加5028亿元，非银行(xíng)业(yè)金融机构存款增加2912亿元。4月末(mò)，外币存款(kuǎn)余额8819亿美元，同(tóng)比下降11.6％。4月(yuè)份外币存(cún)款减少296亿美元，同比少减(jiǎn)192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字同比回(huí)落，主因(yīn)居民存款13个月以来同比首次转为(wèi)减(jiǎn)少，但更可(kě)能(néng)重(zhòng)回表外资产(chǎn)，而非(fēi)用于消费，消费(fèi)在(zài)二季度同样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回(huí)落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在(zài)于(yú)居民贷款13个月以来首次转负。4月居(jū)民存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同比0.2个(gè)百分点(diǎn)。

　　对此(cǐ)，中信证券点评如下：在经历了一(yī)季度的爆发式增长后，信贷在4月明(míng)显回落。从结(jié)构(gòu)上来(lái)看，居民部门再(zài)次“缩表”，不过企业中长(zhǎng)期贷款有较强韧性(xìng)。信贷(dài)回落(luò)可能是(shì)因为一季度透(tòu)支了(le)部分银行信贷额度和企业信贷需求，而且4月地产(chǎn)销售也边际走弱。社融增速(sù)与上月持平，非(fēi)标融资持(chí)续好转。M2增速在高(gāo)基(jī)数下回落。

　　申(shēn)万(wàn)宏源(yuán)申(shēn)万(wàn)宏源认为，M2同(tóng)比回(huí)落主因居民存(cún)款13个月以来同比(bǐ)首次转(zhuǎn)为减少，但更可(kě)能(néng)重(zhòng)回表外(形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字wài)资产，而非用于消费，消费在(zài)二季(jì)度同样处于(yú)“N型”第二(èr)步中(zhōng)。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收(shōu)敛0.5个百(bǎi)分点至7.6%，主要源(yuán)于个人存款的流出(chū)而非企业活期存款大幅改善，和地产销售的再(zài)度转(zhuǎn)冷有(yǒu)关。

　　4月份人民币存款大幅减少的问题，中信证券认为(wèi)是季节性波动。因为银行倾(qīng)向于(yú)让理财产品在季末到期，使资(zī)金回流成(chéng)存款，以应对考核，然后在下季初发(fā)行新的理财产(chǎn)品承接。因此居民存款在(zài)季末季初(chū)常(cháng)出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个(gè)百分点，或许反映了企业经营活跃度有(yǒu)所提升。

　　招商(shāng)宏观与(yǔ)中信证券看法较(jiào)为一致，招商(shāng)宏观表示居(jū)民存款减少符合(hé)季(jì)节性规律。在(zài)本月数据(jù)中，居(jū)民端(duān)出(chū)现了新增存款，新增贷款同时收缩的情况。从历史规律(lǜ)来看，4月及(jí)7月一般是居民存款减少的时点。以4月为例，今(jīn)年1.2万亿居民存款的减少量少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿(yì)），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前(qián)无法从(cóng)4月数(shù)据得出(chū)类似(shì)居民加速偿还房贷(dài)等结(jié)论。

　　对于居民存款的(de)去向(xiàng)问题(tí)，申万宏源(yuán)分(fēn)析认为4月(yuè)居民(mín)存款减少(shǎo)更可(kě)能去向表外资产(chǎn)，而(ér)非消费领域。

　　对于4月的(de)信贷(dài)结构(gòu)问题，招商宏(hóng)观表示在放缓的(de)信贷(dài)投(tóu)放中，结构特征依(yī)然明显。企业(yè)中长期贷(dài)款贡(gòng)献了新增信贷的(de)绝大(dà)部分，居民端中(zhōng)长(zhǎng)期信(xìn)贷(dài)出(chū)现收缩(suō)。这种(zhǒng)结构特(tè)征反映了居民端在(zài)前期购房(fáng)需求脉冲式释放后(hòu)信心仍(réng)然不(bù)足的情况。如果没有(yǒu)进一步的政策支撑，不排除居民端(duān)新增信贷量会持续维持(chí)在(zài)低(d形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字ī)位。

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