AI板(bǎn)块成为2023年最火爆(bào)的板块，吸引(yǐn)人(rén)全(quán)市场的目光。

　　随之而来的(de)是，不仅不少上市公司宣布(bù)试水(shuǐ)人工智能、基金(jīn)经(jīng)理开始布局AI概念，也有(yǒu)基金公司(sī)尝试以AI试水投资者关(guān)系管理，更有基金经理(lǐ)尝试用AI撰写季报！

　　引起市场关注的(de)是(shì)，此次公募基金2023年一季度(dù)报中，无论是成(chéng)长派、还是价(jià)值派，众多基金经理均(jūn)谈及(jí)对AI投资机(jī)遇。各大(dà)派别基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)均认可(kě)AI所带(dài)来(lái)的颠覆性影(yǐng)响(xiǎng)，并(bìng)看好(hǎo)其中长期投资价值，但是对(duì)于短期人工(gōng)智(zhì)能极致行情演(yǎn)绎下(xià)，也(yě)有基金经理对AI保(bǎo)留了一份清(qīng)醒。

　　基金经理试水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文(wén)体娱乐公(gōng)布(bù)2023年一季(jì)报，引人关注的是，季报中部(bù)分内容(róng)使用(yòng)了AI撰写。

　　季报中明(míng)确(què)写道，这段AI生(shēng)成的(de)内容阐(chǎn)述(shù)了人(rén)工智能对各个行业的(de)改变，比如(rú)医疗(liáo)、教育、工业生产(chǎn)、环境保护和可持续发展，以及(jí)新能源开(kāi)发和利用等领域。文中(zhōng)表示，人工智能领(lǐng)域的快(kuài)速发展为全球带(dài)来(lái)无数(shù)机遇(yù)和挑战，将极大(dà)地(dì)影响我们的生活(huó)方式(shì)和社会发展，为(wèi)确保AI技术的(de)健康(kāng)、可(kě)持续发展，需(xū)要建立完善的法律法规和伦理(lǐ)准则，以(yǐ)保护(hù)个人隐私(sī)、确(què)保数据安全并防止(zhǐ)滥(làn)用。在应对挑战的(de)同时，也应抓住(zhù)人(rén)工智能(néng)带(dài)来的机遇(yù)，共同(tóng)推动这一领域的创新和发(fā)展。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐基金经(jīng)理王贵重在季报中也明(míng)确(què)表(biǎo)示，产业方向上，我(wǒ)们坚定的看(kàn)好人(rén)工智(zhì)能对各个行(xíng)业的改变。他(tā)还专(zhuān)门谈及，一(yī)季度进行了一定比例的(de)调仓，方向上主要是(shì)受益于人工智能的(de)计算(suàn)机(jī)和传媒(méi)互联网行业(yè)。数字(zì)化的核心逻辑(jí)是提(tí)高效率，而高(gāo)质量发展的核心在于(yú)效(xiào)率的提升。

　　在二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音谈到具(jù)体TMT行业的观点时，他针(zhēn)对半导体(tǐ)、数字化、互联网平(píng)台(tái)等提出自己想法。说到数字化时，表示其(qí)本质是利用技术(shù)的手段，提升组(zǔ)织信息计(jì)算、存(cún)储、传(chuán)播的效率，这是一个长期向上的类消费行业，在美国是一个和互联网行业一样大规(guī)模的产业。在(zài)中(zhōng)国，依然处于产(chǎn)业的早(zǎo)期，但是我们(men)可以看到疫情背景下，大(dà)家越来(lái)越意识到数字化的重(zhòng)要性。而此(cǐ)轮数字化将会和人(rén)工(gōng)智(zhì)能深度融(róng)合，也会给(gěi)中(zhōng)国公司带来(lái)发展的(de)机会。目前(qián)整个(gè)板块的估值都(dōu)到了历史最低的水平。

　　此(cǐ)次是基金经理首次利用人工智能完成(chéng)季报，也显示出人工智能确实开始方方面面(miàn)开始影响我们的生(shēng)活、工(gōng)作等，是一(yī)个历(lì)史性(xìng)大(dà)浪潮(cháo)。此前，也有(yǒu)基金公司积极(jí)拥(yōng)抱(bào)AI，如鹏(péng)华基金投资者教育(yù)基(jī)地宣(xuān)布成为百度(dù)文心一(yī)言首批(pī)生态合作(zuò)伙伴，鹏华基金投教基地(dì)也将通过(guò)百度(dù)智能云接入文心一言能力，致力(lì)于创新投(tóu)资(zī)者关系管理(lǐ)新模(mó)式，提升客户(hù)投资体验感(gǎn)。

　　价值派(pài)、成(chéng)长派(pài)

　　都积极(jí)布局AI领域

　　随着人工智能成为一季度(dù)市(shì)场热点(diǎn)，不少(shǎo)基金经理选择了(le)积极(jí)参与布局，其中，除了科技成长派基金(jīn)经(jīng)理，也(yě)不乏价值投(tóu)资派基金经理。

　　从上述嘉实文(wén)体娱(yú)乐(lè)一季(jì)报可(kě)以看出，该基金一季度(dù)进行了一定比例的(de)调仓，方向(xiàng)上(shàng)主要是受益(yì)于人工智能的计算机(jī)和(hé)传(chuán)媒互联(lián)网行业。前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)中，除了(le)海康威视(shì)、金山办公，其余(yú)神州泰岳(yuè)、吉比特等8只个股均为一(yī)季度新进。

　　嘉(jiā)实(shí)文体娱乐(lè)一季报(bào)前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　嘉(jiā)实大(dà)科技研究总(zǒng)监(jiān)、嘉(jiā)实文体娱乐(lè)基(jī)金经理王贵(guì)重表示，产业方向上(shàng)，坚定看(kàn)好人工(gōng)智能对(duì)各个行业(yè)的改变。

　　“我们长期聚焦(jiāo)的(de)三大需求就是(shì)能(néng)源(yuán)、信息、生命。从而(ér)衍(yǎn)生出(chū)看好的(de)5大(dà)方向，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、数字化、新能源、互联网平台、创新药(yào)。我们认为，各个细分行业的(de)beta收敛之后，竞争力会重新成为最重(zhòng)要(yào)的增长要素。另外(wài)，我们(men)依然旗帜鲜明的(de)看好(hǎo)港(gǎng)股(gǔ)的(de)机会，特别是软件和互联网领域的机会(huì)。”王贵重表(biǎo)示。

　　实际(jì)上，除了王贵重，在(zài)嘉实(shí)基(jī)金科(kē)技成长团(tuán)队中，有(yǒu)不少基金经理明确看好人工(gōng)智能(néng)带(dài)来(lái)的投资机遇。

　　比如，嘉实成长(zhǎng)增强基金经理陈涛(tāo)在去(qù)年下半年(nián)开始增持软件(jiàn)，当时基(jī)本处于估值(zhí)、机构持仓(cāng)的历史(shǐ)底部的位置(zhì)。他认为(wèi)，行业在(zài)信创、数字(zì)化(huà)、智能化(huà)等长(zhǎng)期需(xū)求(qiú)刺激(jī)下将迎来3年以上的景气周期，也是为数不多处于(yú)成长前期、对标(biāo)国际也还有巨大成长空间的板块，长期坚定看(kàn)好。

　　“这一轮AI浪潮将(jiāng)拉(lā)开新一轮科技创新周期的序幕(mù)，带来以十(shí)年为(wèi)维(wéi)度的产业变革机(jī)会，同(tóng)时配合(hé)2023年一季(jì)度的复(fù)苏和业绩修复(fù)，以软件计算机为代表的科技板(bǎn)块(kuài)内会(huì)持(chí)续有个股投资机会。”李涛表示(shì)。

　　此外，嘉实股(gǔ)票投研CIO、嘉实(shí)新能源(yuán)新材料(liào)基金经理姚志鹏(péng)等也(yě)表(biǎo)示，未(wèi)来，毫无疑(yí)问人(rén)工(gōng)智能和可再生(shēng)能源(yuán)将构成未来(lái)社(shè)会的(de)基石(shí)。在当下，随(suí)着经济的企(qǐ)稳和(hé)新人工智能浪潮(cháo)的(de)进入，未来(lái)新的产业(yè)机(jī)会将(jiāng)进入(rù)新一轮的(de)爆(bào)发期。

　　谢治宇也是积极的一派。他在一(yī)季报中表示，随着(zhe)ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块等子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅(fú)度(dù)上涨。

　　一季度，他所(suǒ)管理的基金维持了较高(gāo)仓位，对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选和布局。海康威视、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份新(xīn)入兴全合润前十大重(zhòng)仓股名单，立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业退出。其中，澜起科技(jì)、中际旭(xù)创，是2022年(nián)年末的(de)0持仓(cāng)，直接买到了十大重(zhòng)仓股。兴全合宜的重(zhòng)仓(cāng)股上(shàng)，也体(tǐ)现了对(duì)人工智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链(liàn)的挖掘。澜起(qǐ)科(kē)技、晶(jīng)晨股份进(jìn)入十大重仓股。

　　兴全合润一季(jì)报(bào)前十大重仓股

　　莫海波(bō)的万家品质(zhì)生(shēng)活(huó)在一季(jì)度也进行了调仓换股，提高TMT行业结构占比，减(jiǎn)持(chí)地(dì)产、军工比(bǐ)例，目(mù)前主要持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓(cāng)，产品(pǐn)总(zǒng)仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯(xùn)飞、三六零、金山(shān)办(bàn)公(gōng)、中科曙光等4个TMT股(gǔ)票进入前十大重仓股之列，招(zhāo)商蛇口、保利发(fā)展退出十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　兴(xīng)全(quán)合润(rùn)一季(jì)报前十大重仓股

　　对于调仓(cāng)TMT行业的原因，莫(mò)海波表示，主要是基于对(duì)未(wèi)来2年数(shù)字(zì)经济的看好。随着人(rén)口(kǒu)老龄化与(yǔ)经(jīng)济发展模式转变，数据成为新的生产要(yào)素(sù)，高质(zhì)量(liàng)发展的(de)核心在于全要素(sù)生产率(lǜ)的(de)提升(shēng)，充分利用好云计算、大(dà)数(shù)据、人工(gōng)智能等底层技(jì)术，2023、2024年是AI+元年，AI具(jù)有较好的产业逻(luó)辑，通过信息技(jì)术全(quán)方位赋能(néng)传统行业，从生产和服务(wù)端全面提升效率。

　　“数字经济涵盖底层(céng)的通信网络、算力、算法，以及多样化的行(xíng)业应用等，这是一(yī)个系统(tǒng)性工程(chéng)，产(chǎn)业(yè)空(kōng)间较大、持(chí)续时(shí)间较(jiào)长(zhǎng)，是未来具有(yǒu)成长性的行业之一。”莫海(hǎi)波表示。

　　此外(wài)，建(jiàn)信基金权益(yì)投资部(bù)总经理陶灿管理的基金也重点布(bù)局了TMT或人工智(zhì)能(néng)相关(guān)板块。比如，建信智(zhì)能(néng)生(shēng)活在一(yī)季度继续(xù)调(diào)整了行业配置，降低了(le)制(zhì)造业、大金融地产(chǎn)行(xíng)业的(de)配(pèi)置，增加(jiā)了(le)消费(fèi)、TMT 板块的(de)配置，特别是(shì)重点布(bù)局了人工智能技术创新带来(lái)的相关产业趋势机会(huì)。

　　保留一(yī)份清醒

　　分歧声音开始显现

　　不过，在人工智能(néng)极致行情演绎下，也有基(jī)金经(jīng)理对AI保留了一份(fèn)清(qīng)醒。

　　泓德(dé)臻远回报(bào)基(jī)金(jīn)经理秦毅(yì)虽然在一季报中表(biǎo)达了对人工智能的(de)重视，但一季度并未加(jiā)入对于(yú)AI领域的布局(jú)阵(zhèn)营。

　　他表示，过(guò)去(qù)一个(gè)季度中，以TMT为代(dài)表的科技(jì)板块走出了轰轰烈烈的行情，以(yǐ)ChatGPT为代表的人(rén)工智能(néng)成为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表着大(dà)模型路线的成功，这一成功比(bǐ)之前几次的(de)如AlphaGo等(děng)更具现(xiàn)实意义，因为本次的人工智(zhì)能的应用领域得到(dào)了极大的拓展，模型具(jù)备了强(qiáng)大的通用(yòng)性。这属(shǔ)于科技史上的一(yī)次重(zhòng)大创新，未来多个行业(yè)将极(jí)大受(shòu)益于这一技术的(de)应用和普及。未来我们(men)应该更加重视(shì)这一领域(yù)的研究和投资(zī)。

　　泓德臻(zhēn)远回(huí)报一(yī)季度前十大(dà)重仓股

　　坚(jiān)持低估值(zhí)价值投(tóu)资(zī)理念的丘栋荣在一(yī)季报中也提到了对AI的看好(hǎo)，但他的基金持(chí)仓(cāng)中也(yě)鲜少见到(dào)对相关板块的布局。他(tā)表(biǎo)示，除(chú)复合(hé)国家安全自主可控和产业趋势外，今年(nián)市场高度(dù)关注的以ChatGPT为代表的大模(mó)型(xíng)技术，有望开启新一轮(lún)的科技创新周(zhōu)期，深入和(hé)广泛应用，将对IT产业产生(shēng)更(gèng)大、更持(chí)久的需求拉动，因(yīn)此(cǐ)，计(jì)算机、电子等(děng)偏(piān)成长行业的部分成长(zhǎng)股是(shì)未(wèi)来关注的方(fāng)向之一。二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音>

　　中庚价值领(lǐng)航(háng)一季度前十大重仓股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞丰表示(shì)，他(tā)注意到(dào)市场在(zài)追逐ChatGPT热点(diǎn)资产时抛弃了新能(néng)源(yuán)板块的(de)非理性行为(wèi)，就如(rú)同(tóng)去年(nián)三(sān)季度半导(dǎo)体及医药板块(kuài)的抛(pāo)售，反而造就了难(nán)得的机会。“我们这时反(fǎn)而应该加大(dà)对能源板(bǎn)块(kuài)机会的挖掘。”

　　嘉实优(yōu)势成长(zhǎng)基金经理孟(mèng)夏(xià)虽然也认(rèn)为，AI是(shì)不亚于互联网级别的技术(shù)要(yào)素革命，或许我们已经站在(zài)新一(yī)轮(lún)科技浪潮带来(lái)的全球繁荣的开端。作为成长投资者，会积极学(xué)习和(hé)拥(yōng)抱(bào)，非(fēi)常庆幸有生之年(nián)能看到AGI通用人工智能的(de)雏形。但她同时表(biǎo)示，也会努力(lì)在火(huǒ)热(rè)的行情面前保留一份清(qīng)醒，大胆假设、小心求证，仔细(xì)甄别真正能够兑现(xiàn)长期业绩的投资机会(huì)。

　　李晓星的(de)看(kàn)法(fǎ)也颇为谨慎，他(tā)表(biǎo)示，AI产(chǎn)业的发展不会(huì)一(yī)蹴而就，中间也(yě)必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等(děng)潜在风险，可能(néng)造成板块后续波动。正因(yīn)为此，他在去年(nián)三四(sì)季度布局了不少人工智(zhì)能相(xiāng)关的标(biāo)的，在一季度对(duì)TMT板块(kuài)有(yǒu)所减仓，现在(zài)的(de)配(pèi)置大概率少(shǎo)于市场平均水平(píng)。

　　“目(mù)前TMT板块的交易(yì)占比已(yǐ)经超过了40％。当然(rán)市(shì)场中有不少声音说(shuō)这次不一样，交易(yì)占比创新(xīn)高代表(biǎo)了主线行(xíng)情的确立，但我们还是认为太阳底下没有新二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音鲜事(shì)，过度的热情在某个(gè)阶段总会(huì)消退。”李晓星在银华心怡一季报中表示。

　　“一季度的市场走势再次佐证了一个道理，即(jí)市场是难以预测(cè)的。迄(qì)今为止，表现最好的(de)是AI相关(guān)板块，这在(zài)今年初是想象不到的。就(jiù)好(hǎo)比去年初我们(men)想象不到俄乌冲突(tū)，和后(hòu)来的疫情(qíng)。”中泰资管基金经(jīng)理姜诚也在一季(jì)报(bào)中表示。

　　姜诚认(rèn)为，AI或(huò)许(xǔ)是科技发展进程中最重要的事件之一，但要搞清楚它(tā)对投(tóu)资有哪(nǎ)些影响却很(hěn)难。利润在产业链不同环节(jié)之间将(jiāng)如何分配？市场当前认为的受(shòu)益环(huán)节是(shì)否能如愿受益？它(tā)的“智能(néng)”水平达到了什么程(chéng)度，以及渗透率将多(duō)快提升(shēng)？都是很容(róng)易让人兴奋、可细说起来(lái)又(yòu)让人(rén)不明(míng)就里的难(nán)题(tí)。谈资和投(tóu)资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能的发展(zhǎn)是一个长期因素，我们还没(méi)有足够的把(bǎ)握去捕捉到它带(dài)来的投资机会(huì)，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽可能(néng)低(dī)的价格买尽可能(néng)好(hǎo)的资产，是(shì)我们的投资(zī)目标。

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