在锂价初现(xiàn)企稳态(tài)势的微(wēi)妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如(rú)何看待？行业去(qù)库(kù)存(cún)进展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开(kāi)放(fàng)日上作出一系列判断(duàn)。在交流(liú)中，公司管理层对中国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公(gōng)司一(yī)季报显(xiǎn)示，库(kù)存(cún)“水位”已经显著降低，压力已并(bìng)不明显。这也在一定(dìng)程(chéng)度上反映了电池厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意(yì)的是，在(zài)国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空(kōng)间预计将高于动力电池。换言之，从增速方面看(kàn)，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大(dà)起大(dà)落(luò)在市场上引起巨大争(zhēng)议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开(kāi)车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁、中(zhōng)国(guó)业务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定程度(dù)上反映(yìng)了锂(lǐ)价迅(xùn)速(sù)上(shàng)涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又(yòu)迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此(cǐ)前(qián)30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢联数(shù)据(jù)最新显示，在(zài)4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天(tiān)内，电池级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连续两(liǎng)日上涨，两日内(nèi)分别上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在(zài)什么区(qū)间较为合(hé)理，国轩高科(kē)方面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可(kě)能形成振荡期。“我们通过一(yī)季度观察(chá)来看，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能(néng)行(xíng)业(yè)在(zài)一季(jì)度是处于投标、招(zhāo)标的(de)阶段，第三(sān)季度将迎来大规模交付，而储能大规模(mó)交付会带来产能(néng)复苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格预计会维持(chí)在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下(xià)降，对于电池(chí)厂商的毛利率(lǜ)提升已经有了立竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率方面来(lái)看(kàn)，国轩高科在一季度(dù)达(dá)到(dào)了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同(tóng)样的情(qíng)况也发生在宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁(níng)德时代(dài)一季(jì)度毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能(néng)则不如前两(liǎng)者(zhě)明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认(rèn)为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能源汽车(chē)市场(chǎng)会趋(qū)于较(jiào)为合理增长。“去(qù)年(nián)是600万辆，经过(guò)一季(jì)度之后，我(wǒ)们依然(rán)判断今年新(xīn)能源汽车应(yīng)该(gāi)在900-950万辆区间，”他(tā)预(yù)计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩高科也(yě)正在加(jiā)速产能扩张(zhāng)。其南京基地智能(néng)制造(zào)20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、庐江基(jī)地(dì)年(nián)产20万吨高(gāo)端正极材(cái)料项目、桐(tóng)城基(jī)地年产40GWh动(dòng)力电(diàn)池项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项目(mù)等多个项目相(xiāng)继投产(chǎn)。据规划(huà)，国(guó)轩(xuān)高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果(guǒ)明显

　　国轩高(gāo)科的一季(jì)报显(xiǎn)示，其(qí)截至报告期末其(qí)存货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元(yuán)下(xià)降(jiàng)13％。而其一(yī)季度末，存货占总资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况看(kàn)，国轩高科存货水平保持了较(jiào)低位(wèi)置(zhì)。国(guó)轩高科高级(jí)副(fù)总裁蔡毅(yì)也表(biǎo)示，由于公(gōng)司在江西(xī)宜春碳酸(suān)锂原材料有(yǒu)自(zì)产能力(lì)，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩(xuān)高科(kē)存(cún)货(huò)水位下(xià)降，也反映了行业整体状况，不(bù)少电池厂(chǎng)商存货余(yú)额均在(zài)下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存(cún)金额(é)已从年初(chū)的766.7亿(yì)元下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其(qí)存(cún)货金额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有(yǒu)库存较低的电池厂(chǎng)商(shāng)提到，库存已恢复(fù)至健(jiàn)康水平，后(hòu)续将根据规(guī)划(huà)，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维(wéi)持极(jí)低库存，电池本身(shēn)库存龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业(cún)不足1个月(yuè)；另外在中游材料方面，正极和电(diàn)解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨化(huà)需要一个月时间(jiān)，库(kù)存周期较(jiào)长，而隔膜约为一(yī)个月正常库(kù)存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集(jí)中于上游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中游(yóu)材(cái)料库存(cún)极低，基(jī)本保持7天的最低安全库(kù)存。若下游(yóu)需求恢(huī)复，将带(dài)来强烈补(bǔ)库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的过程中(zhōng)，国轩(xuān)高科也在积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该公司(sī)在2022年加速(sù)全(quán)球化(huà)步伐，收购博世(shì)集(jí)团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲(zhōu)本地化(huà)运营。其年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该(gāi)公司海外(wài)销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产品供(gōng)不(bù)应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计(jì)，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判(pàn)断(duàn)认为，储(chǔ)能方面(miàn)今年预(yù)计增速将会比动(dòng)力电(diàn)池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也(yě)认(rèn)同这(zhè)一(yī)观(guān)点。他预计，储(chǔ)能行业今(jīn)年(nián)上升空间(jiān)预计会高(gāo)于动力电池，其中国外家(jiā)储市(shì)场需求预(yù)计会在下半年(nián)放量，而国内大储市场方面(miàn)，今年一季(jì)度处于(yú)招标阶段，自(zì)二季度开始将(jiāng)进入交付(fù)阶段，目(mù)前(qián)相关产品(pǐn)供(gōng)不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报(bào)数据显示，其(qí)储能业务在2022年龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业(nián)实(shí)现了35.08亿元的(de)营收，同比(bǐ)增长幅(fú)度(dù)达(dá)到(dào)186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务(wù)116.4％的(de)增速(sù)。按照这一(yī)数据计(jì)算，储能(néng)业务已经(jīng)占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空(kōng)间比(bǐ)动力电池上升(shēng)空间更大(dà)，“这是(shì)一个需求量大于(yú)供应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是(shì)产能过剩(shèng)。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度开(kāi)始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下游(yóu)招标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是在二季度以(yǐ)后，目前订(dìng)单状况看来(lái)是供不应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐(zhú)渐接受中(zhōng)国的标(biāo)准化集装箱产品。

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