在锂(lǐ)价初现企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何看(kàn)待(dài)？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年(nián)报(bào)和一季报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨(jù)头(tóu)国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放(fàng)日上作出一系列(liè)判(pàn)断。在交流中，公司管理层对中国基金(jīn)报记者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压(yā)力已并不明显。这也(yě)在一定程度上反映了电池厂商们(men)近期去库存(cún)动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年(nián)上(shàng)升空间(jiān)预计(jì)将(jiāng)高于动力电池。换言(yán)之，从增速方面(miàn)看，储能有望接棒动力电(di首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式àn)池，带动电池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中(zhōng)国业务板块(kuài)总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑(xiào)称。这也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映了(le)锂(lǐ)价迅(xùn)速上涨给(gěi)下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在(zài)近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且(qiě)在此前30天(tiān)内(nèi)，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新(xīn)显示，在4月27日(rì)-28日两天(tiān)内(nèi)，电池级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经连续两(liǎng)日(rì)上涨，两(liǎng)日内(nèi)分别上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在(zài)什么区间(jiān)较为(wèi)合理(lǐ)，国(guó)轩高科方面也给出自己研判(pàn)。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业(yè)处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一季度是(shì)处(chù)于投标、招标的阶(jiē)段(duàn)，第三季度将迎来大规模交付，而储能(néng)大规模交付会带来产(chǎn)能复苏(sū)，碳酸锂价(jià)格预(yù)计会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情(qíng)况也发生(shēng)在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上(shàng)，其中宁德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年(nián)水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在(zài)碳(tàn)酸锂回首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式(huí)归(guī)理(lǐ)性价格之后(hòu)，新能源汽车市场会趋于较(jiào)为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依(yī)然判(pàn)断今年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间(jiān)，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科也正在(zài)加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨高端(duān)正(zhèng)极(jí)材料项目(mù)、桐城基地(dì)年产(chǎn)40GWh动力电池(chí)项目一(yī)期(qī)、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投产(chǎn)。据规划(huà)，国(guó)轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报(bào)显(xiǎn)示，其(qí)截(jié)至报告期(qī)末其(qí)存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的(de)75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货(huò)占(zhàn)总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从行业(yè)整体状(zhuàng)况看，国轩高科存(cún)货水(shuǐ)平保持了较低(dī)位置(zhì)。国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产(chǎn)能(néng)力，因此其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购(gòu)只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不(bù)少电池厂商存货余(yú)额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额(é)已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能一季报也显示(shì)，其(qí)存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环比下滑(huá)8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已(yǐ)经有(yǒu)库存较低(dī)的电池厂商提到(dào)，库存(cún)已(yǐ)恢复至健康(kāng)水平，后续(xù)将根据(jù)规划(huà)，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中指出，在电池环(huán)节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始去库(kù)存，生产材料(liào)均维持极低库存，电池本身库存不足1个(gè)月；另外在(zài)中游材(cái)料方面，正极和电解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期(qī)较(jiào)长(zhǎng)，而(ér)隔膜(mó)约为(wèi)一个月正常库(kù)存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多(duō)集(jí)中于上游(yóu)锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材料库存极(jí)低，基本(běn)保持7天(tiān)的(de)最(zuì)首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式低(dī)安(ān)全库存。若下游(yóu)需求恢(huī)复(fù)，将带来强烈补库(kù)需(xū)求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博世(shì)集团(tuán)的德国哥廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投(tóu)产，开(kāi)始欧洲本(běn)地化运营(yíng)。其年(nián)报显示(shì)，2022年该公司海外销售(shòu)收(shōu)入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池(chí)厂商出(chū)货增(zēng)长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认为(wèi)，储能(néng)方面今年(nián)预计增(zēng)速将(jiāng)会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观(guān)点。他预(yù)计，储能行业今年上升空间预计(jì)会高于动(dòng)力(lì)电池，其中国外家储(chǔ)市场需(xū)求(qiú)预计会在下(xià)半年放量，而国内(nèi)大储市场(chǎng)方面(miàn)，今年一季度处于招标阶段，自二季(jì)度开始(shǐ)将进入交付阶段，目前相(xiāng)关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务(wù)在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动(dòng)力电池业(yè)务116.4％的增速(sù)。按照这一(yī)数据(jù)计算，储能业务已经占到其总(zǒng)营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领(lǐng)域(yù)，不(bù)存在(zài)需求(qiú)疲软(ruǎn)或者(zhě)是产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储(chǔ)环(huán)节(jié)，因为涉及到用(yòng)电需求，每年到(dào)了第二(èr)季度开始后(hòu)才爆发。而在大储环节，国内下游招标(biāo)、立(lì)项都在一(yī)季度(dù)，真正出货是在二季度以后，目前订单状况(kuàng)看来是供(gōng)不应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接(jiē)受中国的标准化集装箱产品。

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